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准则（Standards） - Coggle Diagram
准则（Standards）
对工作
三、Duty to clients 对客户的责任
（思想）内
（单个客户）
III(C)Suitability → 适当性
word：
fund's mandate requires fund to be fully invested满仓 in long positions
IPS 要定期更新：至少每年一次，客户情况有重大变化时也要更新
1、Loyalty, prudence and care → 忠诚、谨慎和关注
word：
1.anticipate
2.execution-only commission rates纯执行佣金 （只负责交易，不含研究服务）
软美元两个要求：
1.对客户有用（换来的研究用在客户身上，多付的钱值得）
2.向客户披露（通知就行，不需要同意）
管基金 → 按基金合同规定的策略管，对基金投资人
负责纳斯达克指数基金的经理→不管某个投资人的个人情况，只要严格按合同"跟踪纳斯达克指数"去投资，就是对全体投资人尽了忠诚义务
软美元换的东西怎么判断：
✅️研究报告、数据库、分析软件：用来做投资决策
❌️办公室租金、电脑、员工工资、旅游：公司自己的开销
（多个客户）III(B)Fair dealing → 公平对待
limit the number of people who are privy私下知道 to the fact that a recommendation is going to be disseminated传播
limit the amount of time that elapses时间 between the decision to make an investment recommendation and the time the actual recommendation is disseminated发布
（行为）外
（正）III(D)Performance presentation → 业绩展示
（反）III(E)Preservation of confidentiality → 保密
有些国家有银行保密法之类，不允许透露客户信息。这种情况下，要遵守当地法律，不能随便披露
CFA 准则不强制你向政府举报客户违法，举报与否你自己决定。
四、Duty to employers 对雇主的责任
（思想）
IV(A)Loyalty → 忠诚
✅ 凭记忆想起客户是谁，去联系他们
（行为）
IV(B)Additional compensation arrangements → 额外报酬安排
客户谢你、私活赚钱 → 报备拿同意
小礼物看金额，告诉雇主就行；
额外报酬看性质，多少都要书面同意
IV(C)Responsibility of supervisors → 主管责任
word：
1.Delegating
2.subordinates 下属
六、Conflicts of interest 利益冲突
（客户）
（单个）VI(A)Avoid or disclose conflicts → 避免或披露冲突
持有大型分散的共同基金，不需要披露
eg你写苹果的研究报告，自己买了一只标普 500 基金，里面有一点点苹果。影响太小，不用披露
但如果你直接持有苹果股票，披露
（多个）VI(B)Priority of transaction → 交易优先级
word:
proprietary account 公司自营账户
（多种）
VI(C)Referral fees → 推荐费
（具体工作）
（大环境）二、Integrity of capital markets 资本市场诚信
II(A)Material nonpublic information → 重大非公开信息（内幕信息）
重大：
1.消息公开后会影响股价；
2.投资者做决定时会想知道；
3.大额订单、知名分析师的观点
4.消息来源越靠谱（ CFO ）花钱请行业专家（公司前员工），如果对方透露了内幕消息，照样不能用
小范围的付费活动 → 不算公开 eg哪怕是谁都能买票的研讨会
广泛发布的付费渠道 → 算公开 eg彭博、路透 ，面向整个市场发布
mosaic theory把一堆公开信息，加上一些不重大的非公开信息，自己拼出一个结论，不违规
word:
1.contra side 对手 of unsolicited customer trades
II(B)Market manipulation → 市场操纵
word:
incentivize刺激 market activity
❌️为了"好看"刷成交量
❌️为了让股票看起来交易活跃，比如满足上市要求、吸引投资者，故意制造成交量 ，就算没想赚钱
illiquid stock（流动性差）+ 大量交易 → 很容易操纵价格
✅️为了税务目的卖出再买回
（工作）五、Investment 投资分析、建议与行动
（前，准备工作）V(A)Diligence and reasonable basis → 勤勉尽责与合理依据
评估外部顾问：
统一标准+写明复查频率
选外部经理：
业绩+人品（道德规范、合规内控）+说到做到（按策略来）
总推荐热门股 → 说明没有合理依据
（中）V(B)Communication with clients and prospective clients → 与客户及潜在客户沟通
用统计方法估算的，要说清楚局限性（比如"这是根据每周五观察估算的"）
❌️1.Based on the fact the company shipped 50,000 vehicles last quarter只数了每周五，推算出整个季度的总数。推出来的 → 观点
2.我观察到每周三平均 830 辆，所以公司上季度运出了 5 万辆
✅️Based on the fact that I observed事实 an average of 830 vehicles shipped every Wednesday last quarte观察到每周三平均 830 辆，据此估计上季度
（后）V(C)Record retention → 记录保存
record retention法律 > 公司规定 > CFA 建议的七年
记录不只是"买卖时才留"，看过、分析过但没动的也算
对自己
一、Professionalism 职业素养
（思想）内
（底线）I(A)Knowledge of the law → 知法守法
The law of country MS applies to their business他们这笔生意归 MS 国法律管
（拔高）I(B)Independence and objectivity → 独立客观
word:
compromised影响 ability to cover objectively客观
公司因为跟对方有生意关系，不想发负面评级:
移出研究范围，放进限制名单+只发事实信息，不发评级和观点
有求于你的人送贵重东西 → 不能收
ps 客户谢你、私活赚钱 → 报备拿同意
（行为）外
（直接）I(C)Misrepresentation → 虚假陈述
word:
1.Wolf reissues 再版Tam's report on Iron Mining, solely under his own name沃尔夫把谭已经发布过的 Iron Mining 报告，改署自己的名重新发布
reissue 重新发布、再次发行 把原来那份报告拿出来重新发，可能只是改个名字日期、或者小修小补
2.recognized公认的 statistical reporting service
公司不能说"我们能提供您需要的所有服务"，要列出具体服务清单
产品本身就是保本的，可以说保证收益
可以没有基准（如对冲基金），但有的话要跟投资风格匹配
（反）I(D)Misconduct → 不当行为
She trespasses 未经允许闯进on the property 地盘（比如厂区）of a petroleum producer
（正）I(E)Competence → 专业能力
(CFA)七、Responsibility as members 会员及考生的责任
VII(A)Conduct as members and candidates → 作为会员和考生的行为
❌ 1."我是出卷人"再给建议，等于用这个身份给自己打广告、涨粉、树权威，滥用身份
2.我在 CFA 委员会，能更好帮你合规
VII(B)Reference to CFA Institute, designation → 引用 CFA 协会及 CFA 称号
❌️我是一名 CFA;
我是 CFA 三级
公司叫"××CFA 投资顾问
✅️我是 CFA 持证人;
I enrolled in the CFA Program to obtain the highest set of credentials证书 in the global investment management industry是评价，不是事实