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BLOQUE 5 — FORWARD Y CÁLCULO DEL FORWARD - Coggle Diagram
BLOQUE 5 — FORWARD Y CÁLCULO DEL FORWARD
DEFINICIÓN
FORWARD
Acuerdo realizado hoy para comprar/vender
una divisa en una fecha futura
a un tipo de cambio pactado hoy
CARACTERÍSTICAS
Contratación
Hoy
Liquidación
Más de 2 días hábiles
Tipo de cambio
Se fija hoy
Mercado
OTC
Estandarización
No estandarizado
→ se pueden negociar las condiciones
OBJETIVO
Gestionar / cubrir el riesgo de cambio
Permite conocer hoy el tipo de cambio
que se aplicará en una operación futura
FORWARD VS FUTURES
FORWARD
OTC
No estandarizado
Condiciones negociables
FUTURES
Mercado organizado
Estandarizado
DETERMINACIÓN DEL FORWARD
Parte del SPOT
Depende del diferencial de tipos de interés
Entre las dos monedas
Se ajusta por el plazo
FÓRMULA
F = S × (1 + i_referencia × t)
(1 + i_base × t)
F = Forward
S = Spot
i_referencia = tipo de interés
de la moneda de referencia
i_base = tipo de interés
de la moneda base
t = plazo expresado como fracción del año
EJEMPLO EUR/USD
EUR/USD = 1,20
EUR = moneda base
USD = moneda referencia
Tipo EUR = 2%
Tipo USD = 4%
Plazo = 6 meses
F = 1,20 ×
(1 + 0,04 × 6/12)
(1 + 0,02 × 6/12)
→ F ≈ 1,2119
FORWARD > SPOT
Forward mayor que Spot
→ PRIMA
FORWARD < SPOT
Forward menor que Spot
→ DESCUENTO