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📈 6. PRECIO – TIR Y PRINCIPIOS DE MALKIEL - Coggle Diagram
📈 6. PRECIO – TIR Y PRINCIPIOS DE MALKIEL
6.1 Relación Precio – TIR
Relación inversa
TIR ↑ → Precio ↓
TIR ↓ → Precio ↑
Si aumenta la rentabilidad exigida
El precio del bono debe disminuir
Para ofrecer una TIR mayor al comprador
Si disminuye la rentabilidad exigida
El precio del bono aumenta
6.2 Primer principio de Malkiel
Relaciona
Precio ↔ TIR
Regla
Precio ↑ → TIR ↓
Precio ↓ → TIR ↑
Idea clave
Relación inversa entre precio y TIR
6.3 Segundo principio de Malkiel
Condición
Dos emisiones iguales salvo en el cupón
Regla
Menor cupón → Mayor variación relativa del precio
Consecuencia
Menor cupón → Mayor sensibilidad a cambios de TIR
Intuición
Menores cupones → mayor peso relativo del flujo final
6.4 Tercer principio de Malkiel
Condición
Dos emisiones iguales salvo en el vencimiento
Regla
Mayor plazo → Mayor variación del precio
Consecuencia
Mayor vencimiento → Mayor sensibilidad a la TIR
Ante una misma variación de TIR
Vencimiento mayor → mayor caÃda si TIR ↑
Vencimiento mayor → mayor subida si TIR ↓
6.5 Cuarto principio de Malkiel
Regla
La variación del precio aumenta a una tasa porcentual
cada vez menor al aumentar el plazo
Importante
Mayor vencimiento → mayor variación del precio
Pero el incremento adicional de esa variación
es cada vez menor
Idea
El efecto se desacelera progresivamente
6.6 Quinto principio de Malkiel
Condición
Misma emisión + variaciones de TIR
de igual magnitud pero en sentidos opuestos
Regla
TIR ↑ X → Precio ↓
TIR ↓ X → Precio ↑ en una proporción mayor
Consecuencia
La subida de precio ante una bajada de TIR
es mayor que la caÃda ante una subida equivalente
Concepto asociado
CONVEXIDAD