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📈 8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DURACIÓN - Coggle Diagram
📈 8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DURACIÓN
8.1 Riesgo de tipo de interés
Los movimientos de tipos
No afectan igual a todos los activos
Mayor sensibilidad
Mayor variación del precio ante cambios de TIR
Medidas principales
Duración de Macaulay
Duración corregida
Sensibilidad
8.2 Duración de Macaulay
Definición
Vida media ponderada del bono
utilizando como ponderaciones
los valores presentes de los flujos
Fórmula
D = Σ [t × Ft / (1+r)^t] / P
Variables
D = duración
P = valor actual / precio
Ft = flujo
r = TIR
t = período
Aplicaciones
Medir riesgo de tipo de interés
Estimar cambios de precio
Gestionar / inmunizar carteras
8.3 Propiedades de la duración
Cupón cero
Duración = vida pendiente
Bonos con cupones
Duración < vida pendiente
Vencimiento ↑
Duración ↑
TIR ↑
Duración ↓
Cupón ↑
Duración ↓
Frecuencia de cupones ↑
Duración ↓
8.4 Duración de una cartera
Es aditiva
Media ponderada por valor efectivo
Dc = Σ(Pt × Dt) / Vc
8.5 Duración corregida / modificada
También llamada
Sensibilidad porcentual
Fórmula
DC = D / (1 + TIR)
Interpretación
Estima la variación porcentual
del precio ante cambios de TIR
Relación fundamental
TIR ↑ → Precio ↓
TIR ↓ → Precio ↑
8.6 Estimación del precio mediante duración corregida
Fórmula
(P1 - P0) / P0 ≈ -DC × ΔTIR
Precio estimado
P1 = P0 × [1 - (DC × ΔTIR)]
8.7 Duración corregida de una cartera
También es aditiva
Media ponderada por valor efectivo
DCc = Σ(Pt × DCt) / Vc
8.8 Sensibilidad absoluta
Concepto
Mide el cambio aproximado del precio
en unidades monetarias
Fórmula
Sensibilidad = DC × Precio
Interpretación
Indica aproximadamente cuántos €
cambia el precio ante una variación
de TIR de 1 punto porcentual
Cartera
Sensibilidad total = suma
de las sensibilidades individuales
8.9 Limitaciones de la duración
Mide principalmente
Riesgo asociado a cambios de tipos
Se centra en
Relación entre TIR y precio
Su aplicación es más sencilla
En bonos que en otros activos