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POLITICA DE DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS, image, image, image, image, Se…
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Se calculan sobre utilidades, previa deduccion de reservas legal, estatutarias y remuneraciones del síndico y directores.
El diviendo es único en el ejercicio, se distribuye una sola vez.
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El dividendo es igual para todas las acciones de la misma categoría, salvo que los estatutos dispusieran lo contrario.
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Considera que la distribucion de utilidades es una decision pasiva.
Si la empresa tiene proyectos de inversion con rendimientos que excedan los requeridos, empleará las utilidades retenidas para financiarlos.
Exponentes: Miller y Modigliani.
Afirma que la politica de distribucion de dividendos no tiene efectos sobre el valor de la empresa ni sobre su costo de capital.
Exponentes: Gordon y Linter.
Afirman que el valor de la empresa se verá maximizado por una alta razón de pago de dividendos:
Las ganancias de capital están sujetas a impuestos menos costosos que los dividendos.
Los inversionistas prefieren que las compañias retengan las utilidades en lugar de pagarlas como dividendos.
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En épocas de prosperidad, la empresa puede declarar un dividendo extraordinario, además del normal.
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