Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

Deriváty - Coggle Diagram

- - - - opce
      - opční listy
      - caps
      - floors
      - collars
    - - právo ≠ povinnost
  - - - futures
      - forward
      - swap
    - - povinnost pro oba
  - - - pevně dané:
        
        množství
        
        termín plnění
      - výhoda
        
        vyšší likvidita
    - - podmínky sjednávají strany samy
      - nestandardizované kontrakty
  - - - opce na futures
      - futures na opce
      - opce na swapy
- - - - kopírují podklad 1:1
      - nižší riziko
      - tracker certifikáty
    - - násobení zisku i ztráty
      - vyšší riziko
      - rychlejší pohyb
  - - - sledují index (DAX, Dow Jones)
      - také "tracker"
    - - zajištění proti měnovému riziku
      - výnos v domácí měně
  - - - strukturovaný dluhový nástroj
      - vydává banka (emitent)
      - investor = věřitel, ne vlastník aktiva
    - - hodnota kopíruje podkladové aktivum
      - podklad = akcie / index / komodity / měny
      - bez akcionářských práv
    - - Nepákové
        
        kopírují 1:1
        
        nižší riziko
      - Pákové
        
        násobí zisk i ztrátu
        
        vyšší riziko
    - - kreditní riziko emitenta
      - tržní riziko (podklad)
      - u pákových rychlé ztráty
      - knock-out = možná ztráta celé investice
    - - Indexové (tracker)
        
        sledují index
      - Quanto
        
        ochrana proti měnovému riziku
    - - nejsi vlastník aktiva
      - jsi věřitel banky
      - výnos = derivát podkladu
      - riziko = kombinace trhu + emitenta
- - - - OTC derivát
      - závazek koupit/prodat
      - budoucí datum
      - předem sjednaná cena
    - - kupující (long forward)
        
        povinnost koupit
      - prodávající (short forward)
        
        povinnost prodat
    - - mimoburzovní (OTC)
      - ne-standardizovaný kontrakt
      - individuální podmínky
        
        cena
        
        množství
        
        splatnost
      - závazkový (ne opční)
    - - komodity (ropa, zlato)
      - měny (FX forward)
      - úrokové sazby (méně často)
      - akcie
    - - kreditní riziko (protistrana nesplní)
      - tržní riziko (pohyb ceny)
    - - fyzické dodání
      - finanční vypořádání (cash settlement)
    - - zajištění (hedging)
      - spekulace
      - fixace ceny do budoucna
  - - - Futures (termínové kontrakty)
        
        Definice
        
        standardizovaný derivát
        
        závazek koupit/prodat
        
        budoucí datum
        
        cena sjednaná dnes (futures price)
        
        Trh
        
        regulovaný (burza)
        
        např. CME, ICE
        
        obchodování anonymní
        
        Vlastnosti
        
        standardizace
        
        množství kontraktu
        
        termín splatnosti
        
        kvalita podkladu
        
        vysoká likvidita
        
        nízké kreditní riziko
        
        Clearing
        
        clearing house jako protistrana
        
        garance vypořádání
        
        margin systém
        
        počáteční margin
        
        variační margin (denní přeceňování)
        
        Strany kontraktu
        
        long (kupující)
        
        povinnost koupit
        
        short (prodávající)
        
        povinnost dodat
        
        Vypořádání
        
        fyzické dodání
        
        nebo cash settlement
        
        Podkladová aktiva
        
        komodity (ropa, zlato)
        
        indexy (S&P 500)
        
        měny
        
        úrokové sazby
        
        Použití
        
        hedging
        
        spekulace
        
        arbitráž
        
        Rozdíl oproti forwardu
        
        futures = burza + standardizace + clearing
        
        forward = OTC + individuální + kreditní riziko
        
        přesně dle EFPA textu.
        
        Futures (termínový obchod)
        
        Definice
        
        standardizované kontrakty
        
        obchodované na organizovaných trzích
        
        nákup/prodej aktiva
        
        dohoda dnes
        
        uskutečnění v budoucnosti
        
        cena sjednaná dnes
        
        Práva a povinnosti
        
        kupující futures
        
        povinnost odebrat aktivum
        
        povinnost zaplatit cenu
        
        cena předem dohodnutá
        
        doba předem dohodnutá
        
        prodávající futures
        
        povinnost dodat aktivum
        
        povinnost držet cenu
        
        cena předem dohodnutá
        
        doba předem dohodnutá
        
        Charakteristika
        
        forwardový kontrakt obchodovaný na burze
        
        pevná dohoda mezi dvěma partnery
        
        právo a povinnost koupit/prodat
        
        standardizované množství
        
        standardizovaný termín
        
        předem sjednaná termínovaná cena
        
        Trhy
        
        derivátové burzy
        
        Chicago Mercantile Exchange (CME)
        
        New York Futures Exchange
      - Deriváty
        
        Swapy
        
        Definice
        
        termínový kontrakt
        
        dohoda o výměně plnění
        
        předem stanovené podmínky
        
        Povaha
        
        pevný (závazkový) kontrakt
        
        neodvolatelný
        
        Obchodování
        
        OTC trh
        
        smluvní dohoda mezi stranami
        
        Princip
        
        výměna cash flow nebo aktiv
        
        podle dohodnutých parametrů
        
        Opce
        
        Definice
        
        právo, nikoli povinnost
        
        koupit (Call) nebo prodat (Put)
        
        podkladové aktivum
        
        předem stanovené podmínky
        
        Prémie
        
        cena opce
        
        platba za právo
        
        možnost neuplatnění
        
        Riziko
        
        ztráta omezena na prémii
        
        nepříznivý vývoj → neuplatnění opce
        
        Typy opcí
        
        Call (kupní opce)
        
        Put (prodejní opce)
        
        Opční pozice (4 základní)
        
        long call
        
        právo koupit
        
        strike cena
        
        short call
        
        povinnost prodat
        
        long put
        
        právo prodat
        
        short put
        
        povinnost koupit
        
        Strike
        
        realizační cena
        
        předem stanovená cena
        
        Expirace
        
        konec životnosti opce
        
        zánik práva
        
        Dělení podle uplatnění
        
        americká opce
        
        uplatnění kdykoliv během života
        
        evropská opce
        
        uplatnění pouze v den expirace
        
        Účastníci
        
        kupující opce
        
        long pozice
        
        má právo
        
        prodávající opce
        
        short pozice
        
        má povinnost
        
        Využití derivátů
        
        3 oblasti použití
        
        Hedging (zajištění)
        
        Spekulace
        
        Arbitráž
        
        Hedging (zajištění rizika)
        
        definice
        
        snížení nebo eliminace rizika
        
        zafixování budoucí ceny / kurzu
        
        princip
        
        použití finančního derivátu
        
        stabilizace budoucího cash flow
        
        cíl
        
        ochrana proti nepříznivému vývoji
        
        příklad (exportér)
        
        firma prodává do zahraničí
        
        příjem v EUR
        
        zisková marže 20 %
        
        problém
        
        kurz EUR/CZK klesne o 20 %
        
        pokles korunové hodnoty příjmů
        
        zisk se vymaže
        
        důsledek
        
        výnosy v EUR stejné
        
        v CZK výrazně nižší
        
        zisk pokryje kurzová ztráta
        
        ekonomická logika
        
        exportér preferuje slabou domácí měnu
        
        importér preferuje silnou domácí měnu
        
        Spekulace
        
        cíl
        
        zisk z pohybu ceny
        
        charakter
        
        vědomé podstoupení rizika
        
        vsazení na růst nebo pokles
        
        Arbitráž
        
        cíl
        
        bezrizikový zisk (teoreticky)
        
        princip
        
        využití cenových rozdílů mezi trhy
        
        nákup a prodej současně