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Opciones y Warrants - Coggle Diagram
Opciones y Warrants
WARRANTS
Warrant → instrumento tipo opción que da derecho (no obligación) a comprar (call warrant) o vender (put warrant) un subyacente a un precio fijado, dentro de un periodo / hasta vencimiento.
En Europa se suelen clasificar como “securitised derivatives”: productos creados por un emisor (no “emitidos por la bolsa” como contrato).
Emisor típico: institución financiera grande (p. ej., bancos de inversión) en “covered warrants”, o la propia empresa en warrants sobre acciones (según estructura)
Implicación: el inversionista está expuesto también a condiciones del producto definidas por el emisor (términos, ajustes, etc.)
Los warrants suelen tener plazos más largos que opciones estándar de corto plazo (depende del mercado/producto)
Muchos warrants (p. ej., covered warrants) se negocian en mercados organizados como instrumentos listados, permitiendo compraventa antes del vencimiento (mercado secundario).
Puede ser: acciones, índices, divisas, commodities, etc. (según el programa del mercado y el emisor).
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- Efectos sobre el valor de la empresa
Si el warrant se ejerce y se emiten acciones nuevas, puede haber dilución (aumentan acciones en circulación; baja el % de propiedad de accionistas existentes).
También puede implicar entrada de capital para la empresa al recibir el precio de ejercicio (depende de la estructura del warrant y si es emitido por la empresa). (Este punto depende del tipo de warrant: empresa vs covered/emitido por institución financiera.)
OPCIONES
Opción → contrato que otorga al comprador (titular) el derecho (no obligación) a comprar o vender el subyacente a un precio de ejercicio (strike, K) en/antes de una fecha de vencimiento
- Elementos que caracterizan una opción
Subyacente (acción, índice, divisa, tasa, commodity, etc.)
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Multiplicador / tamaño del contrato (p. ej., 100 en muchas opciones sobre acciones; en índices puede haber multiplicadores específicos)
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- Estilos de ejercicio: Americana vs Europea
Opción americana → puede ejercerse en cualquier momento antes de vencimiento (incluido el día de vencimiento).
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Implicación operativa clave → en americanas existe riesgo de asignación en cualquier momento para el vendedor; en europeas, el ejercicio está acotado al vencimiento.
- Participantes: comprador vs vendedor
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- Mecánica básica: ejercicio y asignación
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Asignación → proceso por el cual se designa a un vendedor para cumplir la obligación cuando alguien ejerce
En mercados con clearing, la cámara/clearing empareja ejercicios con posiciones cortas (asignación).
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