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LA MONNAIE ET LE MARCHÉ MONÉTAIRE - Coggle Diagram
LA MONNAIE ET LE MARCHÉ MONÉTAIRE
DÉFINITIONS ET FONCTIONS
Économie de Troc vs Monétaire
Troc : Échange direct bien contre bien. Problème : nécessite la « double coïncidence des désirs ».
Monétaire : Existence d'un équivalent général (signe monétaire) accepté socialement.
Formes de la monnaie
Fiduciaire : Pièces et billets (émis par la Banque Centrale / "Le Prince").
Scripturale : Écritures sur comptes courants (émise par les banques commerciales).
Les 3 Fonctions de la monnaie
Moyen de paiement : Repose sur la confiance collective (contrat social).
Unité de compte : Mesure de la valeur (prix, revenus).
Réserve de valeur : Transfert du pouvoir d'achat dans le temps (Risque : inflation).
L'OFFRE DE MONNAIE (CRÉATION)
Qui crée la monnaie ?
Les banques commerciales par le crédit (« Les crédits font les dépôts »).
Elles ne gardent qu'une fraction en réserve (Coefficient de réserve).
Rôle de la Banque Centrale (BC)
Elle influence l'offre via 3 outils :
Coefficients de réserve : % minimum de cash/dépôts à garder.
Taux directeurs : Taux de refinancement des banques (Si Taux ↗ = Réserves excédentaires ↗ = Crédits ↘).
Opérations d'Open Market : Achat/Vente d'obligations d'État.
LA VISION CLASSIQUE (SAY & FISHER)
Loi de Say (Loi des débouchés)
« L'offre crée sa propre demande ».
La production distribue des revenus qui achètent la production.
Conséquence : Pas de surproduction globale possible (juste des déséquilibres sectoriels qui s'ajustent naturellement).
Théorie Quantitative de la Monnaie (Fisher)
La monnaie est NEUTRE (voile monétaire).
Elle n'influence pas la production réelle (Y), seulement le niveau des prix (P).
Objectif BC : Maintenir la stabilité des prix.
Risques selon les classiques
Trop de monnaie = Inflation.
Trop peu = Déflation/Chômage.
L'INFLATION & HYPERINFLATION
Les 6 conséquences de l'inflation
Instabilité des contrats (prix flous).
L'épargne est punie (perte de valeur).
Les salaires ne suivent pas (perte pouvoir d'achat).
Erreurs d'investissement des entreprises.
Taux d'intérêt réels imprévisibles (risque bancaire).
Risque extrême : Hyperinflation (abandon de la monnaie).
Études de cas (Hyperinflation)
Exemples : Zimbabwe (2008), Venezuela (2017), Allemagne (1923).
Cause commune : Financement du déficit public par la création monétaire (La BC imprime pour payer les dettes de l'État).
Conséquences graves : Pénuries, troc, adoption de devises étrangères (dollarisation), effondrement économique.
Leçons
Indépendance de la Banque Centrale.
Jamais de financement monétaire des déficits.
Cible d'inflation faible et stable (< 2%).
LA VISION KEYNÉSIENNE
Contexte
Crise de 1929 : La loi de Say ne marche plus (chômage de masse durable).
Keynes : C'est la Demande qui détermine la production.
Demande de monnaie (3 motifs)
La monnaie n'est PAS neutre.
Transaction : Pour les dépenses courantes (dépend du Revenu).
Précaution : Pour les imprévus.
Spéculation : Arbitrage entre monnaie et titres (dépend du Taux d'intérêt).
Équilibre du marché
L'offre (L0) est fixée par la BC (verticale).
La demande (DL) dépend du taux d'intérêt (décroissante).
L'intersection donne le taux d'intérêt d'équilibre (i0).
Mécanisme : Croissance éco → Besoin de monnaie → Si l'offre n'augmente pas, les taux explosent.
Politique Monétaire Keynésienne
Bonne politique : Baisser les taux en crise pour relancer la demande (C et I).
Ex: 2008 (Subprimes), 2020 (Covid), Quantitative Easing (QE).
Mauvaise politique / Limites :
Trappe à liquidité : Taux à 0% mais l'épargne stagne (Ex: Japon). « On ne peut pas tirer sur une corde ».
Mauvaise coordination : Relance monétaire mais austérité budgétaire (Zone Euro post-2010).