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differenti tipi di intermediari finanziari e strumenti - Coggle Diagram
differenti tipi di
intermediari finanziari
e strumenti
classificazione degli intermediari finanziari
in base alla loro attività principale
Banche e intermediari creditizi NON bancari
(come le società finanziarie)
si occupano principalmente di
intermediazione creditizia
--> gestiscono prestiti e finanziamenti
Intermediari di partecipazione
come
venture capital
e
merchant banks
che investono in imprese NON finanziarie
comprano quote di capitale nelle imprese con l'obiettivo di guadagnare dal loro sviluppo
Intermediari mobiliari
si concentrano sull'intermediazione di titoli mobiliari
come azioni e obbligazioni
e sulla gestione di portafogli
Intermediari assicurativi
sono specializzati nella gestione dei rischi --> stipula di polizze assicurative
Gli
intermediari creditizi NON bancari
NON sono banche --> forniscono comunque finanziamenti attraverso strutture diverse dal tradizionale
prestito bancario
in Italia le
società finanziarie
fanno questo
Leasing
consente di acquisire beni senza acquistarli direttamente
solitamente beni durevoli come
impianti, immobili e attrezzature
può essere
operativo
(per uso temporaneo)
l'impresa utilizza il bene solo per un periodo limitato
al termine del contratto può restituirlo senza opzione di acquisto
Finanziario
(con opzione di acquisto finale)
l'impresa utilizza il bene durante il contratto e ha la possibilità di acquistarlo alla fine a un prezzo prefissato
una parte (locatore) si impegna ad acquistare e cedere in locazione un bene acquistato presso un fornitore
ad un'altra parte (locatario) --> durante il contratto pagherà canoni periodici
che al termine del contratto ha facoltà
di acquistare il bene al pz. prefissato
o restituirlo al locatore
il
finanziamento del capitale fisso: il leasing
l'impresa per svilupparsi, deve costantemente soddisfare i bisogni finanziari per i propri investiemtni
in
capitale fisso
--> impianti, immobili, attrezzature
in
capitale circolante operativo
scorte di magazzino e crediti alla clientela
il fabbisogno di capitale fisso, in attività la cui funzione NON si esaurisce in un arco temporale breve
soddisfatto attraverso il ricorso a forme di finanziametno diverse, come il
leasing
e il mutuo
(operativo se acquisto temporaneo o finanziariro se acquisto definitivo)
Factoring
consiste nella cessione dei crediti commerciali ad una società specializzata
il
factor
che anticipa una parte dell'importo
è un
prodotto composito
avente
una di garanzia
pro solvendo
(il rischio resta a carico dell'impresa cedente in caso di insolvenza del debitore)
pro soluto
(dove il factor si assume il rischio di insolvenza del debitore)
una componente finanziaria
(costituita dall'anticipo prima del pagamento)
una gestionale
(gestione pagamenti e solleciti, azioni legali, informazioni sui debitori)
Credito al consumo
prestito destinato a persone fisiche, NON per attività professionali
ma per acquisti personali
sotto forma di con modalità di rimborso a rate
finanziamenti finalizzati
per l'acquisto di un bene specifico
prestiti personali
non vincolati a un uso specifico
rate fisse e sono destinati a chi NON vuole o NON può accedere al credito bancario
forme tecniche
credito rateale
apertura di credito
cessione del quinto dello stipendio
Le Merchant Banks e Venture Capital
le
merchant banks
sono un tipo di intermediario che si occupa di acquisire partecipazioni in imprese
solitamente in
minoranza
obiettivo di rivenderle successivamente a un prezzo più alto
offrono anche consulenza alle imprese e supporto manageriale
i servizi di
merchant banking
sono offerti da
società finanziarie di partecipazione
fondi comuni di investimento chiusi
Banche (con limiti)
venture capital
si concentra su
startup
--> imprese in fase di crescita che necessitano di capitali per svilupparsi
banche che NON investono
cercano di
aumentare il valore dell'impresa
attraverso il supporto gestionale
esempio di come le banche possano andare oltre il semplice prestito
mirando a
migliorare e sviluppare
le imprese per aumentare il valore e ottenere ritorni economici
è un sotto segmento del merchant banking
attività di acquisizione di partecipazioni in imprese
in fasi di start up o fasi critiche di sviluppo dell'impresa
l'impresa ricerca capitale "paziente" e know-how manageriale
questo mercato in Italia è dominato da banche che detengono le partecipazioni
direttamente
o tramite società finanziarie controllate
I Confidi: Consorzi Fidi
consorzi che stipulano
convenzioni
con banche
sostengono l'accesso al credito delle PMI consorziate
l'attività si sostanzia in
prestazione di garanzie
trovano fondamento in appositi
fondi di garanzia
-> solitamente coprono solo una parte delle perdite accertate
negoziazione collettiva dei tassi di interesse e delle altre condizioni di finanziamento
nella selezione e valutazione delle imprese consorziate
i
"vecchi" Confidi
Banche di garanzia collettiva dei fidi
Confidi vigilati iscritti nell'elenco speciale ex. art 107 TUB
attività di garanzia collettiva prevalente
Altri Confidi (minori), iscritti nella sezione dell'elenco generale
solo prestazione di garanzia collettiva
i
"nuovi" confidi
tipologie
Confidi minori
(NON vigilati, nuovo elenco art. 112 TUB)
Attività --> garanzia collettiva, rafforzamento presupposti iscrizione
Controlli --> organismo associativo controllato dalla BDI
Confidi maggiori
(vigilati, volume attivo fino a 75 mil€)
Operatività più ampia
es. garanzie a favore dell'amministrazione finanziaria dello stato per rimborsi di imposte alle imprese
Controlli --> rafforzamento dei poteri della BDI in materia di trasparenza e correttezza
Contratti Finanziari, Attività Finanziarie e Strumenti Finanziari
Contratti Finanziari
sono accordi tra soggetti economici (individui, imprese, enti, etc)
che riguardano la
trasmissione del potere d'acquisto
il potere d'acquisto può essere trasferito in 3 modi
nello spazio
tra sogg. economici diversi (es. banca presta denaro a un'impresa)
nel tempo
un sogg. cede una somma di denaro oggi per poterla restituire in futuro
tra stati di natura
passaggio di risorse mantenendo la stessa ricchezza
ma trasferendo il rischio (Come nelle assicurazioni)
accordi che stabiliscono il trasferimento di risorse (o il rischio) in cambio di un compenso
ogni contratto genera un'attività finanziaria per chi cede ed una passività per chi riceve
Strumenti finanziari
sottoinsieme di contratti finanziari, sono quei contratti che possono essere negoziati sui mercati organizzati
(es. azioni e obbligazioni)
Contratti Bilaterali e Multilaterali
Contratti bilaterali
avvengono tra 2 parti che si accordano direttamente sulle condizioni di un contratto in modo personalizzato
sono abbastanza flessibili e spesso standardizzati
(es prestito tra 2 persone)
Contratti multilaterali o di mercato
contratti standardizzati che vengono stipulati in modo impersonale mediante mercati organizzati
come le borse
le condizioni sono uniformi e le transazioni avvengono secondo regole definite dai mercati
il
contratto di Debito
uno degli accordi più comuni
un soggetto (il creditore) cede denaro a un altro soggetto (debitore)
che si impegna a restituirlo con gli interessi
contratti definiti "a termine" e prevedono il rimborso del capitale e degli interessi a una data futura
esempio classico è il
prestito
--> se tu presti denaro a una banca
verranno restituiti l'importo + gli interessi dopo un certo periodo
crea un'attività nel bilancio del creditore (ha diritto a ricevere il denaro)
e una passività nel bilancio del debitore (perchè ha l'obbligo di restituirlo)
tasso di interesse nominale
si trova nel contratto e che serve a calcolare gli interessi
NON è sempre uguale al rendimento effettivo
dipende da diversi fattori come la durata del contratto, inflazione e rischio
indica il tasso percentuale al quale vengono calcolati gli interessi maturati
(indicato nel contratto ma NON coincide con il rendimento)
è funzione di
preferenza intertemporale per il consumo
tasso atteso di inflazione
durata del contratto
rischio dello specifico contratto
indicatore approssimativo
del
rendimento del capitale atteso
il
rendimento / costo
di un contratto di debito --> differenza tra flussi incassati e pagati
in un deter. arco temporale
il
Contratto di Partecipazione
(Contratto Azionario)
diverso dal contratto di debito
il sottoscrittore (azionista) cede del capitale all'impresa
in cambio acquisisce
diritti patrimoniali (es. parte degli utili tramite i dividendi)
diritti amministrativi (diritto di voto nelle assemblee societarie)
partecipare all'elaborazione della strategia e gestione dell'impresa
quindi diventa co - proprietario dell'impresa in proporzione alla sua partecipazione
un'aspetto interessante è che l'azionista può guadagnare sia tramite i
dividendi
(parte degli utili dell'impresa distribuiti agli azionisti)
particolare forma -->
quota di partecipazione ad un fondo comune di investimento
intermediario finanziario che per conto di una pluralità di sogg. terzi
investe un patrimonio in attività finanziarie e / o reali
i sottoscrittori delegano i diritti amministrativi e la gestione degli investimenti
ad una società di gestione (SGR) in cui il patrimonio è autonomo da quello del fondo
anche qui è possibile applicare la formula --> rendimento / costo
dato dalla differenza tra flussi pagati e incassati in un certo arco temporale
NON parliamo più di interessi ma di DIVIDENDI
il
Contratto Assicurativo
tipo di contratto finanziario che si occupa di trasferire il rischio
l'assicurato trasferisce a una compagnia di assicurazione il rischio di un evento futuro incerto
(es. incidente, malattia, morte etc.)
pagando un premio
se l'evento assicurato si verifica
l'assicuratore risarcirà l'assicurato, ripristinando la sua situazione economica
esistono vari tipi di contratti assicurativi
Ramo danni
--> copre rischi come furto, incendio e responsabilità civile
Ramo vita
--> copre rischi legati alla vita dell'assicurato
i
Contratti Derivati
il valore dipende dal valore di un'altra attività, chiamata "sottostante"
(es. azioni, obbligazioni, valute, tassi d'interesse e merci)
i
derivati
sono utilizzati per
coprire il rischio
o per
speculare
sul cambiamento di valore di questi sottostanti
i derivati più comuni sono
Futures
: contratti che obbligano a comprare o vendere un'attività a un prezzo prestabilito in una data futura
Opzioni
: danno al compratore il diritto (ma NON l'obbligo) di comprare (call) o vendere (put) un'attività
a un prezzo stabilito in futuro
Swap
: contratti in cui 2 parti si scambiano flussi di cassa, solitamente legati a tassi d'interesse o valute
molto utili
per
coprire i rischi
(es. un'impresa può usare un future per proteggersi da un possibile aumento dei tassi d'interesse)
categorie di derivati
Simmetrici
promessa
vincolante per entrambe le parti
es
future
swap
forward rate agreement
Asimmetrici
la promessa è
vincolante per una sola delle parti
es.
opzioni call (di acquisto)
opzioni put (di vendita)
le
funzioni
possono essere
copertura
--> gestione dei rischi associati alla detenzione di attività sottostanti
investimento o speculazione
Financial future
è un
derivato standardizzato simmetrico
le parti si accordano per realizzare una compravendita di attività finanziarie a termine
a condizioni di prezzo e quantità prestabilite
presenza di
"effetto leva"
--> investimento iniziale contenuto (margine)
valore dell'attività sottostante elevato
opzinoe
è un
derivato standardizzato asimmetrico
l'acquirente a fronte del pagamento di un premio
diviene titolare della facoltà
alla scadenza o durante la vita del contratto
di acquistare o vendere (call o put) l'attività sottostante ad un prezzo prestabilito (strike price)
l'acquirente di un' o.call è rialzista (dopo aver esercitato l'opzione può vendere sul mercato ad un prezzo più alto)
l'acquirente di un' o. put è ribassista
il venditore ha posizione passiva (data asimmetria)