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Estructura y Determinacion de la Oferta Monetaria, BASE MONETARIA, m=…
Estructura y Determinacion de la Oferta Monetaria
La estructura se compone de tres elementos
Billetes en circulacion
moneda metálica en circulación
depósitos de reserva de instituciones de depósitos
Categorias de reserva
Reservas totales
tenencias reales de activos
Reservas en exceso
Reservas totales-reservas mínimas
Cantidades mínimas (revervas requeridas)
Factores que expanden o contraen la base
Expanden
Activos y depósitos internacionales
+
Valores en Cartera del gobierno federal y de intermediarios financieros
+
Créditos a intermediarios financieros
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Contraen
Depósitos del sector público
+
Otros pasivos y capital
un incremento en uno de estos reducirá la base monetaria
conocida como Base Monetaria
Banxico tiene instrumentos de control monetario
mecanismo de descuento
ratios de requerimientos de reserva
coeficiente de liquidez voluntario (alrededor del 5%)
operaciones de mercado abierto
relacion entre base monetaria y oferta monetaria
a través de
el multiplicador monetario
M= m x B
M= oferta monetaria; m =multiplicador monetario; Base monetaria= B
interesa saber
qué pasa con la oferta monetaria cuando hay un cambio en la base
MODELO MÁS SIMPLE
cero exceso de reservas
MODELO MENOS SIMPLE
contempla los drenajes de la base monetaria
afecta a la oferta monetaria
reservas requeridas
el publico no retorna el 100% de los prestamos
dinero= billetes y moneda y depósitos en cuenta de cheques
reservas sobre depósitos en cuenta de cheques y 100% retorno de los préstamos
Dinero=depositos en cuenta de cheques
m=1/ratio de requerimiento de reservas
Factores que complican el control de la oferta monetaria
Cambios en el multiplicador monetario
cambios en las variantes que Banxico no tiene control
si
las preferencias del publico sobre los diferentes tipo de tenencia de dinero (p) varia
Cambia el multiplicador
si
cambia el deseo de los bancos en mantener reservas en exceso (e)
se modifica el multiplicador
Seleccion del agregado monetario
determina
que considera dinero
implica
que se tenga control sobre ello
Horizonte de control monetario
se complica por
el ruido estadistico (eventos erradicos y errores de medicion)
Perjudican a corto plazo
y se contrarestan
a traves de un control monetario de largo plazo
Cambios en la base monetaria
debido a
factores externos
fuga de capitales de nacionales o extranjeros
BASE MONETARIA
Billetes y moneda metálica en circulación
+
Depósitos de instituciones de depósito
m= 1+C/rcd+C
MODELO MÁS COMPLEJO
factores que afectan al multiplicador
depósitos en cuenta de cheques y depósitos a plazo
mantener reservas para cheques y depósitos a plazo
1.Deseo de las instituciones de mantener algo de reservas en exceso
Se obtiene un multiplicador más realista
el público retiene riqueza en forma líquida: efectivo, depósitos y depósitos a plazo
Pc= proporción deseada de activos líquidos como efectivo (c)
Pcd=proporción deseada de activos líquidos como depósitos en cuenta de cheques (cd)
Ppd=proporción deseada de activos líquidos como depósitos a plazo (Pd)
Ratios
T=Ppd/Pcd= ratio de tenencia deseado de depostios a plazo a tenencias deseadas de dep'ositos en cuenta de cheques
C=Pc/Pcd=ratio de tenencia deseado de efectivo a tenencia deseadas de depósitos en cuenta de cheques
Debido a que las tenencias de depósitos en cuenta de cheques pueden ser volátiles, las instituciones de depósitos desean mantener algo de reservas en exceso
e=ratio de reservas en exceso deseadas respecto a depósitos en cuenta de cheques
Las reservas se requieren sobre los depósitos en cuenta de cheques y sobre depósitos a plazo
rcd=ratio de reservas sobre depósitos en cuenta de cheques
rpd= ratio de reservas sobre depósitos a plazo
m= 1+C/c+rcd+(rpd)(t)+e
=
C= relacion entre el efectivo y los depositos
rcd=coeficiente de reserva de bancos