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Capítulo 15: Criterios de evaluación de proyectos - Coggle Diagram
Capítulo 15: Criterios de evaluación de proyectos
15.1 Fundamentos de matemáticas financieras
Valor del dinero en el tiempo: un sol hoy vale más que en el futuro.
Valor actual (VA) / Valor futuro (VF): fórmulas para capitalizar o descontar.
Tasa de interés: mide equivalencia entre periodos.
Anualidades: flujos periódicos, cálculo de VA y VF.
Herramientas: uso de Excel y calculadoras financieras.
15.2 El criterio del Valor Actual Neto (VAN)
Definición: diferencia entre ingresos y egresos actualizados.
Regla de decisión:
VAN ≥ 0 → aceptar.
VAN < 0 → rechazar.
Interpretación: mide el valor agregado que el proyecto aporta en términos monetarios.
15.3 El criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Definición: tasa que hace que VAN = 0.
Regla de decisión: TIR ≥ tasa de descuento → aceptar.
Ventajas: expresada como porcentaje, fácil de entender.
Limitaciones:
Puede haber múltiples TIR.
Supone reinversión a la misma tasa.
15.5 Otros criterios de decisión
Periodo de Recuperación (PR): mide el tiempo para recuperar la inversión, pero no considera valor del dinero ni beneficios posteriores.
Tasa de Retorno Contable (TRC): rentabilidad contable, sobrestima resultados.
Razón Beneficio-Costo (RBC): índice ingresos/egresos actualizados; menos claro que el VAN.
Valor Anual Equivalente (VAE): convierte el VAN en flujo uniforme anual; útil para proyectos con distinta vida útil.
15.4 TIR versus VAN
Coincidencias: aceptación/rechazo de un solo proyecto.
Contradicciones: al comparar proyectos alternativos.
Ejemplo: un proyecto puede tener mayor TIR, pero menor VAN.
Conclusión: el VAN es más confiable para jerarquizar proyectos.
15.6 Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto
Impacto: reduce poder adquisitivo del dinero.
Recomendación: trabajar con flujos reales en moneda constante.
Activos monetarios: pierden valor con inflación.
Deuda a tasa fija: favorece al inversionista en contextos inflacionarios.
Tasa real de rentabilidad: ajusta TIR nominal por inflación.
Conclusión: imprescindible considerar la inflación para una evaluación realista.