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Il sistema finanziario sostenibile1 - Coggle Diagram
Il sistema finanziario sostenibile1
cosa significa finanza sotenibile?
concorre al persegiomento degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell'ONU
richiama il concetto di Sviluppo Sostenibile applicato all'attività finanziaria
ci permette di sfruttare risorse senza creare problemi alle generazioni future
idea di fondo: garantire uso razionale delle risorse, non solo ambientale
prevede intermediari fin. sostenibilie
banche fin. sostenibili
mercati fin. sostenibili
FTSE MIB
indiche che racchiude imprese più importanti del nostro mercato
FTSE MIB ESG
indice rappr. imprese impegnate in sostenibilità
gli strumetni finziari sostenibili
di finanziamen
microcredito per le microimprese e soggetti svantaggiati
finanziamenti sostenibili
finanziamenti verdi
per investimenti green
(es. fotovoltaico)
enti no profit
di investimento
Green Bond (btP green)
Socil bond e social impact bond
Sustainability bond
Fondi SRI o sostenibili
Finanza sostenibili nelle banche
banche tradizionali orientate alla responsabilità sociale
efficacia nella finanza (anche BCC)
banche specializzate
riconoscimento legislativo delle banche etiche (Legge Bil 2017)
valutazioe finanziamenti erogati secondi standard di rating etico
pt. vista sostenibiilitl
evidenza pubblica finanziamenti erogati
devoluzione del 20% del portafoglio crediti al settore no profit
reinvestimento profitti
sistema di governance democratico e partecipativo
dialogo tra organi governance
politiche retributive finalizzate al contenimento
tra
reunerazione max
remuneraz media
(rapporto NON superiore a 5)
agevolazione fiscale
75% delle somme destinate a capitale proprio
NON confluisce nel reddito imponibile
Analisi ESG
(sfera ambientale)
gestione
risorse idriche
indicatori consumo e inquinamento
rifiuti
% riciclati rispetto a tot.
cambiamenti climatici
energia rinnovabile
(sfera sociale)
pt vista Governance
seperazione ruolo
presidente
amm. delegato
indipendenza amm
codice etico
informativa sulla sostenibilità
dichiarazione NON fnanziaria
rendiconto sil modello di gestione delle attività d'impresa
impatto dell'attività su specifici ambitni
fondi SRI
(Sustainable and Responsible Investment)
approccio agli investimenti che
oltre al tradizionale obiettivo di ottenere ritorni finanziari
incorpora anche considerazioni etiche e sociali
particolare attenzione ai fattori
ESG
(ambientali, sociali e di governance)
strategia a lungo termine --> cerca di ottenere rendimenti duraturi nel tempo
influenzando positivamente aziende e società
trasparenza
CONSOB stabilisce regole di trasparenza specifiche
per proteggere gli investitori e assicurare che siano consapevoli di dove stanno investendo e con quali obiettivi
2 fasi
Obblighi di trasparenza ex ante
prima che un investitore decida di investire in un fondo SRI
deve ricevere informazioni dettagliate (es. sugli obiettivi etici e sociali del fondo)
su quali settori o imprese sono esclusi (es. tabacco e armi)
e su come vengono utilizzati i proventi degli investimenti (es. iniziative socio - ambientali)
Obblighi di trasparenza nel continuo
una volta effettuato l'investimento
i fondi devono continuare a fornire informazioni periodiche
sulla gestione del fondo, esercizio del diritto di voto nelle aziende in cui investono e la destinazione dei proventi
per garantire che le promesse iniziali siano mantenute
le
caratteristiche distintive dei fondi SRI
Il processo di gestione
un fondo SRI seleziona gli investimenti basandosi su criteri NON solo finanziari
ma anche su aspetti etici e di sostenibilità
criteri positivi o negativi
criteri negativi
escludono aziende che operano in settori NON etici (gioco d'azzardo, alcol, armi e pornografia)
criteri positivi
preferiscono aziende che abbiano un impatto sociale o ambientale positivo
come quelle che si occupano di energia rinnovabile, riciclo dei materiali, salute, educazione etc.
l'
analisi ESG
analisi extra - finanziaria che considera gli impatti ambientali, sociali e di governance di un'azienda o di uno Stato
rating di sostenibilità
--> indica quanto un emittente rispetti i principi di sostenibilità
pratiche di engagement
per garantire che le aziende in cui investano mantengano standard elevati di sostenibilità
dialoghi e interazioni con i vertici aziendali --> sollecitarli a migliorare le loro politiche sociali e ambientali
2 tipi
Soft engagement
--> incontri informali, discussioni periodiche, lettere e comunicazioni con le aziende
Hard engagement
-->
interventi più strutturati, con diritto di voto nelle assemblee aziendali
o la presentazione di proposte per modificare al governance aziendali
Analisi ESG: indicatori e KPI
si basa su
indicatori NON finanziari
suddivisi in 3 aree principali
1.
Sfera ambientale
uso energie rinnovabili, gestione delle risorse idriche e la riduzione delle emissioni di CO2
Sfera sociale
rispetto dei diritti umani, promozione della diversità e pari opportunità, qualità della vita dei dipendenti, salute e sicurezza sul lavoro
Sfera di governance
inclusione di donne nei consigli di amministrazione, separazione dei ruoli di CEO e presidente, trasparenza nella remunerazione e gestione dei rischi
indicatori usati per assegnare un
rating di sostenibilità
aiuta gli investitori a fare scelte consapevoli e a lungo termine
giudizio che indica quanto un'impresa o stato rispetti i criteri ESG
fondamentale per indirizzare investitori verso scelte efficaci e socialmente responsabili
il
futuro della finanza sostenibile
la Commissione Europea sta promuovendo l'idea di
integrare i fattori di sostenibilità
nei rating finanziari più tradizionali
in futuro anche agenzie di rating che si occupano della solvibilità e stabilità finanziaria delle aziende
dovranno considerare il comportamento delle aziende nei confronti dell'ambiente e della società
se il cambiamento verrà attuato, potrebbe rafforzare ulteriormente il ruolo della finanza sostenibile
integrando la sostenibilità NON solo nelle scelte di investimento, ma anche nelle valutazioni più tradizionali
La finanza etica o sostenibile
2 accezioni tra loro interconnesse
processo di intermediazione finanziaria con obiettivi di
interesse finanziario
benessere collettivo
i sogg coinvolti, particolarmente i risparmiatori
hanno bisogno di investire consapevolmente le proprie risorse
scelgono
destinatari
che siano socialmente responsabili e si interessano alle
conseguenze del business sulla collettività
si individua comparto del sistema finanziario dove
agoscono
intermediari specializzati
vengono utilizzati
strumenti finanziari specifici
qualificati come etici
intervengono
investitori
mossi dall'obiettivo di destinare le proprie risorse ad un utilizzo soddisfacente dal pt di vista sociale
e non solo economico - finanziario
per quanto riguarda i
mercati
oggi abbiamo un'elevata diffusione di
indici sostenibili
vi è un
sistema di regole
destinate agli operatori
Riconoscimento legislativo delle banche etiche
Legge di Bilancio 2017, art. 111-bis del TUB,
operatori bancari di finanza etica e sostenibile
valutazione dei finanziamenti erogati secondo standard di rating
evidenza pubblica dei finanziamenti erogati
devoluzione del 20% del portafoglio crediti al settore no - profit
reinvestimento dei profitti
sistema di governance democratico e partecipativo
politiche retributive finalizzate al contenimento della remunerazione massima e media (rapporto NON superiore a 5)
agevolazione fiscale: 75% delle somme destinate a capitale proprio NON confluisce nel reddito imponibile
(fatta per spingere la costituzione di queste banche)
Gli investimenti sostenibili
La finanza etica e sostenibile
concorre al perseguimento degli
Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell'ONU
individuati nel 2015 con il doc. dell'Agenda 2030
richiamando il concetto di
sviluppo sostenibile
definito come sviluppo che soddisfa i bisogni presenti senza compromettere la possibilità delle generazioni future di soddisfare i propri bisogni
tali obiettivi possono essere classificati nei 3 ambiti ESG
nei quali si declina la
sostenibilità
ambientale (Environmental)
sociale (Social)
e di buona Governance (Governance)
2 accezioni di finanza sostenibile
1° -->
finanza sostenibile
come
processo di intermediazione finanziaria
quindi di trasferimento di risorse finanziarie da
sogg che ne hanno in eccesso rispetto alle proprie esigenze di consumo ed investimento
a sogg. che ne sono deficitari, con saldo negativo
tra cui troviamo in particolare le imprese
tale passaggio di risorse vede come protagonisti
i
risparmiatori
che hanno obiettivi di rendimento finanziario accompagnati da obiettivi di perseguimento del
benessere collettivo
i
destinatari
delle risorse
ben individuati dai risparmiatori / investitori
i quali devono essere orientati verso un comportamento
socialmente responsabile
quindi le risorse vengono trasferite ad imprese che si preoccupano di come il loro business incide nella collettività
2° -->
finanza sostenibile
come vero e proprio
sistema finanziario sostenibile
infrastruttura complessa nelal quale
operano
intermediari finanziari specializzati in finanza sostenibile
banche, società finanziarie, intermediari mobiliari, assicurazioni specializzate o orientate alla sosstenibilità
ci sono degli
strumenti finanziari sostenibili
raccolta, prestiti, titoli, fondi SRI, polizze assicurative
si realizza uno scambio su
mercati finanziari organizzati
caratterizzati da sostenibilità
indici sostenibili, indicatori sintetici delle performance di un paniere di imprese
costituiti da criteri NON solo finanziari, ma anche ambientali, sociali e di buon costume
ci sono
soggetti in surplus
con esigenze di rendimento misto e
soggetti in deficit
socialmente responsabili
vige un
sistema di regole
specifico per un sistema etico e sostenibile
a livello internazionale, europeo e nazionale
Regolamentazione e autoregolamentazione
Accordo di PArigi
2015
accordo internazionale finalizzato ad un economia con
basse emissioni di carbonio
mette in evidenza come i flussi finanziari siano lo strumento fondamentale
per un percorso verso l'obiettivo di mantenere l'aumento di temperatura media mondiale sotto l'1.5 - 2%
Action Plain EU sulla finanza sostenibile
2018
scaturito dall'Accordo di Parigi
piano di azione per diffondere sulla finanza sostenibile che si articola in 10 azioni
Action Plan EU sulla finanza sostenibile
2018
2 azioni particolarmente importanti
Tassonomia
classificazione, fatta a livello europeo delle attività economiche sostenibili
alle quale destinare risorse finanziarie per la transizione ecologica
attraverso un sistema quanto più oggettivo possibile con indicatori quantitativi
Standards e marchi
individuati standards che riguardano valori mobiliari
i quali rendono questi strumenti il più trasparenti possibili nei confronti degli investitori (es. Green Bonds Stanards)
Direttiva Europea 2014/95/UE
che impone alle società quotate, alle banche ed ad altre imprese assicurative di grandi dimensioni
l'obbligo di redigere e pubblicare le BNF
uan dichiarazione sulle performance NON finanziarie
importante per capire a CHI destinare le risorse
Regolamento 2088 del 2019 sulla trasparenza
regolamento volto ad aumentare la trasparenza delle imprese finanziarie e dei consulenti
riguardo all'integrazione dei rischi di sostenibilità
gli
strumenti della finanza sostenibile
la finanza sostenibile indirizza i capitali verso attività conformi ai 3 ambiti cui declina la sostenibilità
Environmental
Social
Governance
utilizza strumenti
di
finanziamento
troviamo
Microcredito
per microimprese o soggetti svantaggiati
Finanziamenti sostenibili
tra cui finanziamenti verdi (green) e finanziamenti alle imprese socialmente responsabili
valutati con
analisi extra - finanziaria o ESG
analisi fatta nelle banche sostenibiil e poco in quelle tradizionali
le quali dovranno affiancarla a quella economico - finanziaria
dato che l'EBA nel 2020 ha emanato linee guida sulla concessione e monitoraggio crediti
nelle quali individua come necessaria tale analisi dei soggetti prenditori
Finanziamenti per il settore non-profit
Crowfunding
forma di finanziamento che si realizza tramite piattaforme informatiche
dove domanda e offerta di risorse si incontrano con obiettivi di sostenibilità
di
investimetno
troviamo
Fondi SRI o sostenibili
Exchange Traded Funds
ETF
tipologia particolare di gestione collettiva del risparmio
Sustainability (ESG) bond
Green bond
BTP green
Social impact bond e
Social bond
analisi NON finanziaria, si valuta l'emittente in criteri ESG