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Presente y Futuro, Cambios en los determinantes de los tipos de cambio,…

- - - - Movilidad del capital
  - - - Genera
        
        Un cartel poco unido
  - - - tasa anual 6.5%
- - - - Nuevas Disposiciones de Préstamos (NDP, 1997)
        
        25 países (incluye Kuwait, Malasia, Arabia Saudí, Tailandia) → 34,000 millones DEG (48,000 millones USD).
- - - - Estabilidad
        
        Inestabilidad Financiera
        
        debido a
        
        Los tipos de cambio estan sujetos a especulaciones
        
        agravada por
        
        la gran movilidad de capital
        
        Fragilidad Financiera
        
        Dos inestabilidades en la esfera internacional
        
        Bancarias
        
        Graves en
        
        paises en desarrollo donde los bancos tienen mayor participacion financiera
        
        Balanza de pago con el derrumbe de la moneda
        
        Caida de la moneda ocurre cuando: se secan las fuentes de inversion directa, reservas bajas, crece credito interno aumento de las tasas de interes de paises industrializados
      - Aumento de las reservas, tanto Derechos Especiales de Giro como Dolares y otros
        
        De 272,000 millones en 1979 a 1,2 billones en 1997 y 392,000 millones a 1,7 billones respectivamente
        
        Participacion discreta del marco y yen
        
        Las reservas de oro bajaron
    - - Tipos de cambios mas oscilantes
        
        afecta a
        
        Mercados de divisas y B/S financieros
        
        a tráves del
        
        Efecto contagio
        
        Propuestas para combatirla
        
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- - - - Expansion de flujos
        
        Financiamiento y crecimiento
        
        Tercerizacion= mayor productividad
        
        Producto mundial, expansion de la cadena de suministros
    - - Mayor grado de dependencia
        
        Desigualdad salarial
        
        Fomenta el desplazamiento de las personas
- - - - Improbable volver a tipos fijos.
        
        Opciones de acuerdos monetarios
        
        Tipos flotantes o unificacion de la moneda (esta ultima en Europa)