Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

CHƯƠNG 4 - LÃI SUẤT, Các yếu tố ảnh hưởng (gián tiếp), đầu tư cố định: chi…

- - - - lãi suất đc duy trì ổn định trong suốt thời hạn vay
      - ng cho/đi vay đều bt trc đc số tiền lãi đc nhận/phải trả
      - khó phản ứng linh hoạt vs biến động cung cầu trên tttc
      - ko phản ánh đúng tín hiệu thị trường
      - thường áp dụng cho vay ngắn hạn
    - - lãi suất có thể thay đổi trong thời hạn vay trên cơ sở phù hợp vs sự biến động của lãi suất thị trường
      - ng cho/đi vay đều ko thể xđ trc/chính xác mà họ sẽ nhận đc/phải trả
      - thích hợp mtr đầu tư ko ổn định và các nhân tổ ảnh hưởng lãi suất là khó dự đoán
      - tạo đkiện phản ứng linh hoạt vs biến động cung cầu trên tttc
      - phản ánh đúng các tín hiệu thị trường
  - - - TrP ko lãi suất, TiP kho bạc, TrP tiết kiệm Mỹ..
      - là lãi suất đc hoàn trả toàn bộ ngay đầu kì trên cơ sở khấu trừ vào gtri vốn vay
    - - là lãi suất hoàn trả định kỳ
      - TrP coupon_ng sở hữu TrP đc thanh toán tiền lãi cố định hằng năm cho đến ngày mãn hạn
    - - là lãi suất đc hoàn trả toàn bộ vào lúc đáo hạn
      - tiền lãi hoàn trả đc tích lũy có thể tính theo pp lãi đơn or kép tùy thỏa thuận
  - - - về bản chất, là thu nhập đối vs NHTM
      - là một loại đbiệt của lscv mà NHTM nhận đc thông qua nghiệp vụ cho vay dưới hình thức chiết khấu ThP or giấy tờ có giá chưa tới hạn thanh toán của các chủ thể trong nền kte
    - - tái chiết khấu giấy tờ có giá
      - cho vay lại theo hồ sơ tín dụng
      - cho vay có đảm bảo bằng giấy tờ có giá khác
      - là lãi suất cho vay của NHTW vs NH trung gian dưới hình thức: ..
    - - là chi phí đối vs NHTM
      - là lãi suất NH phải trả cho khách hàng ký thác tiền tệ tại NH
    - - là lãi suất ngắn hạn
      - có ảnh hưởng đến lãi suất kinh doanh của từng ngân hàng
      - là lãi suất vay và cho vay của các ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng
      - do cầu vốn tín dụng trên thị trường liên NH quyết định, chịu sự chi phối mạnh mẽ của LSTCK&LSTCV của NHTW
    - - là thu nhập đối vs NHTM
      - là lãi suất ng đi vay phải trả cho NH do việc sd vốn vay của NH
    - - về bản chất, là chi phí đối vs NHTM
      - là lscv của NHTW áp dụng khi cho vay đối vs các NH trung gian dưới hình thức chiết khấu or chiết khấu lại ThP, các giấy tờ có giá chưa đến hạn thanh toán
  - - - là lãi suất danh nghĩa đc loại bỏ tỷ lệ lạm phát
      - Phương trình Fisher: ir = i - \( \pi^e \)
        
        i là lãi suất danh nghĩa
        
        \( \pi^e \) :arrow_up: và i ko đổi-->ir :arrow_down:-->lợi tức thực cho vay giảm-->cung vốn giảm-->đầu tư giảm-->sản lượng giảm-->kinh tế :arrow_down:
        
        \( \pi^e \) là tỷ lệ lạm phát
        
        ir là lãi suất thực
      - Hiệu ứng Fisher: lạm phát dự tính tăng thì lãi suất danh nghĩa tăng
        Nếu lãi suất thực là ko đổi thì khi lạm phát tăng--> lãi suất danh nghĩa tăng theo
    - - \( ie = (1 + \frac{i}{m})^m\)
        
        m là số kì ghép lãi trong năm
      - phản ánh thu nhập thực chất ng cho vay nhận đc aka chi phí ng đi vay phải trả
    - - đc ghi trên hợp đồng tín dụng
      - ko phản ánh đúng hiệu suất của khoản tín dụng
      - là lãi suất thông báo or thỏa thuận trong các qhe tín dụng
- - - - thực chất, tiền lãi (lợi tức) chính là giá mà người đi vay phải trả cho người cho vay để có đc quyền sd tạm thời vốn tín dụng trong một tgian nhất định
      - giá cả hhoa là hình thức tiền tệ của gtri hhoa, lợi tức kphai là hình thức tiền tệ của tư bản cho vay
      - lợi tức = giá cả bất hợp lý = hình thức bí ẩn của giá cả (Marx)
    - - mỗi đơn vị của lãi suất = 1 điểm lãi (1 điểm phần trăm) = 100 điểm cơ bản (bps)
- - - - Phản ánh toàn bộ khối lượng vốn mà nền kte có nhu cầu vay
      - Cầu vốn từ: DN, NN, ng tiêu dùng
        từ DN,NN là nguồn nhu cầu ròng chính yếu
      - Lãi suất tỉ lệ nghịch vs cầu vốn
    - - Phản ánh khối lượng vốn có thể cung cấp nhằm đáp ứng nhu cầu vay vốn của nền kte
      - Cung vốn từ: tiết kiệm (tk cá nhân, hộ gđ, tk của dn, thặng dư ngân sách, dòng tk từ nc ngoài đổ vào, vốn tạm thời thừa...), tiền (tiền cung ứng của NHTW, chịu tác động bởi khả năng tạo bút tệ của hệ thống NHTM và việc phát hành tiền của NHTW)
      - Lãi suất tỉ lệ thuận vs cung vốn
      - Các yếu tố ảnh hưởng (gián tiếp)
        
        sự ptrien của nền kte-->thu nhập-->cung vốn
        
        chính sách tiền tệ-->cung tiền-->cung vốn
        
        lạm phát kì vọng-->ir-->lợi tức thực cho vay-->cung vốn
  - - - rút bớt tiền khỏi lưu thông => cầu vốn tăng => lãi suất cân bằng
      - dự trữ bắt buộc tăng => lãi suất tăng
      - cung tiền giảm => cung vốn giảm
      - lstck, lstcv tăng => lãi suất tăng
    - - bơm thêm tiền vào lưu thông => cầu vốn giảm => lãi suất cân bằng
      - dự trữ bắt buộc giảm => lãi suất giảm
      - cung tiền tệ tăng => cung vốn tăng
      - lstck, lstcv giảm => lãi suất giảm
- - - - rrvn là khả năng ng đi vay ko thực hiện đc nghĩa vụ nợ cho ng cho vay khi đến hạn thanh toán
      - một ccn có rrvn luôn cso mbrr dương
    - - ttk là yếu tổ phản ánh khả năng và chi phí để chuyển tài sản thành tiền
      - mbrr là khoản lãi phụ thêm cho nđt hy sinh thanh khoản của họ
- - - - đường cong nằm ngang
      - đường cong dốc xuống
      - đường cong dốc lên
      - các dạng khác
  - - - các ccn có kỳ hạn thanh toán khác nhau thì có thể thay thế cho nhau nhưng ko thể thay thế hoàn hảo
      - các nđt có thể ưa thích ccn có kỳ hạn thanh toán này hơn ccn có khtt khác (thg ưa thích ccn nh hơn dh). Sự ưa thích đó đc gọi là "mtr ưa thích" hay "mtr ưu tiên"
      - \(i(n) = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n} i_t}{n}\) + \(k_n\)
        
        \(k_n\) là mức bù kỳ hạn của TrP có kỳ hạn n năm.
        nđt chỉ đt vào các ccn kém ưa thích hơn nếu như có một mức lợi tức dự tính cao hơn (nghĩa là bù đắp thêm một khoản thu) gọi là mức bù kỳ hạn
    - - lãi suất của một ccn đc quyết định bởi lực cung và lực cầu của công cụ đó chứ kphai = lãi suất của các công cụ có kỳ hạn khác nhau
      - lãi suất ccn ngắn hạn th thấp hơn lãi suất ccn dài hạn
      - các ccn có kỳ hạn thanh toán khác nhau hoàn toàn biệt lập và ko thể thay thế cho nhau
      - Ưu: cung cấp cơ sở gthich vì sao đg cong lãi suất thg có xu hướng dốc lên
      - Nhược: ko thể gthich tại sao, thực tế, lãi suất dài hạn lại diễn biến theo lãi suất ngắn hạn
    - - theo lt, các ccn có cùng rrvn, ttk, chế độ thuế nhưng khác nhau về kỳ hạn thanh toán sẽ đc coi là tương đương nếu chúng có cùng mức lợi tức kỳ vọng
      - do đó, lãi suất của ccn dài hạn = tb của các lãi suất ngắn hạn dự định trong suốt thời hạn của ccn dài hạn
      - \(i(n) = (\frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n} i_t}{n}\)
        
        i(n) là lãi suất dài hạn trong hiện tại của trái phiếu kỳ hạn n năm
        
        it là lãi suất ngắn hạn trong dự tính ở năm thứ t trong tương lai
        
        n là kỳ hạn của trái phiếu
      - Ưu: gthich đc sự biến động theo nhau của lãi suất ngắn và dài hạnư
      - Nhược: ko gthich đc tại sao đường lãi suất thg dốc lên