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SFIN#5-DEBITO PUBBLICO - Coggle Diagram
SFIN#5-DEBITO PUBBLICO
UTILIZZI
finanziare spese straordinarie
strumento politica economica
golden rule:
cosa?
no spese correnti
investimenti pubblici
perché?
debito pensa futuro
SOSTENIBILITÀ DEBITO
convivenza
non esiste limite
no nesso con default
es. Argentina debito\pil migliore Italia
vulnerabilità
tensioni finanziarie
crescita economica
rischi\problemi
aumento pressione fiscale
perché?
pagare spesa su interessi
sottrazione risorse
imposte pagare debito
aumento tassi interesse
perché?
p. + debito = + rischio = + ''premio''
manifestarsi crisi finanziarie
perché?
Stato difficoltà rimborso
DIPENDE DA:
principali
andamento tasso interesse
calcolo
𝑖 = 𝑖∗ + σ𝑝𝑎𝑒𝑠𝑒 + σ𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜
𝑖∗ tasso paese leader
σ𝑝𝑎𝑒𝑠𝑒 = rischio paese
credibilità onorare impegni
fattori
4 more items...
σ𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜= rischio cambio
svalutazione moneta paese
es. Pesos ARG
tasso crescita PIL
secondarie
composizione detentori titoli
perché?
detentori domestici
maggiore fedeltà
probabilità rinnovo
detentori esteri
minore fedeltà
azioni speculative
detentori tipici: banche estere
caso italiano
classifica
2) istituzioni finanziarie italiane (38%)
3) non residenti (27,6%)
soprattutto istituzioni finanziarie
1) banca di italia 25,8%
no acquisti diretti
contabilizzazione acquisti BCE
4) famiglie italiane
durata media debito
perché?
frequenza ricerca acquirenti
caso italiano
7 anni
allungamento vs 1991
vita media > = resilienza
: shock avversi tassi interesse
media europea
CALCOLO SOSTENIBILITÀ
FORMAZIONE
indebitamento netto PA
perché?
finanziare eccesso spesa: entrate
soluzioni
stampare moneta
Tr. Maastricht
indebitarsi
emissione titoli
FORMULA: DEBITO - INDEBITAMENTO NETTO
VINCOLI EUROPEI
perché esistono?
regole fiscali
favoriscono
sostenibilità fiscale
risultati
trasparenza > bilancio pubblico
responsabilità > governi
disciplina fiscale
orientare politica fiscale governi
strumento correzione "esternalità fiscali"
cosa sono?
danni paese su unione
documenti
quali
trattato maastricht 1992
patto di stabilità e crescita 1999
nuovo PSC 2024 (post covid)
contenuti
evitare disavanzi pubb. eccessivi
sorveglianza commissione
3% indebitamento netto/PIL
vincolo stringente
procedura penalizzazione
3% = investimenti pubblic/PIL '92
60% debito/PIL
meno stringente
politiche riduzione
= rapporto debito/PIL medio '92
rispetto
Semestre europeo
sorveglianza multilaterale
finalità
rafforzare coordianamento politiche economiche
aumento monitoraggio
attuazione PNRR