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第十一章 股利理论与政策 - Coggle Diagram
第十一章 股利理论与政策
股利政策及其选择
股利政策的影响因素
债务契约因素
公司自身因素
现金流量
筹资能力
投资机会
资本成本
盈利状况
公司所处生命周期
法律因素
企业积累的约束
企业利润的约束
资本保护的约束
偿债能力的约束
股东因素
担心控制权被稀释
规避所得税
追求稳定收入
行业因素
股利政策的类型
固定股利政策
稳定增长股利政策
剩余股利政策
固定股利支付率政策
低正常股利加额外股利政策
股利政策的评价指标
股利支付率
股利报酬率
股利政策制定的程序
确定目标股利支付率
确定年度股利额
测算公司未来剩余的现金流量
确定股利分派日期
股利政策的内容
股利支付率的确定
每股股利的确定
股利分配的形式
股利分配的时间
股利及其分配
种类
现金股利
股票股利
发放程序
股权登记日
除息日
宣告日
股利发放日
利润分配程序
提取法定公积金
支付优先股股息
弥补以前年度亏损
提取任意公积金
向普通股股东分配股利
股利理论
股利相关政策
税收差别理论
信号传递理论
一鸟在手理论
代理理论
股利无关理论
假设存在完全资本市场
假设公司的投资决策不受股利政策影响
股票分割与股票回购
股票回购
股份公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外的股票，将其作为库藏股或进行注销的行为
动机
传递股价被低估
为股东避税
减少公司自由现金流量
反收购
用途
减少公司注册资本
用于员工持股计划或股权激励计划
转换为公司债券
为维护公司价值及股东权益价值
回购方式
公开市场回购
要约回购
协议回购
转换回购
股票分割
是指将面值较高的股票分割成几股面值较低的股票
股票分割与股票股利的比较
股票分割改变了股票的面额，但股票股利不会
二者的会计处理不同