menurut definisi efisiensi pasar, semua informasi yang tersedia sudah tercermin dalam harga pasar. Dalam hal ini, kita dapat menerapkan konsep keinformatifan pada harga saham (selain menerapkannya pada laba bersih seperti pada Bab 3). Jadi, dalam efisiensi pasar, harga sahamsangat tradeoff risiko-pengembalian portofolio tidak sesuai membeli dan menahan portofolio investasi yang terdiversifikasi, mengubah komposisinya hanya jika pengembalian sekuritas di masa mendatang. Misalnya, aturan keputusan yang sederhana adalah mengumpulkan informasi dan mengandalkan harga pasar sebagai indikator terbaik dari informatif.4Karena perolehan informasi mahal, dan investor tidak dapat berharap untuk mengalahkan pasar ketika harga pasar telah mencerminkan semua informasi yang diketahui publik, implikasi dari harga saham yang sepenuhnya informatif adalah bahwa investor akan berhenti