Evaluación de Proyectos

Introducción

Definición: Evaluación de proyectos o análisis de inversión.

Objetivo: Determinar si los beneficios del proyecto superan los costos a través de un análisis de costo-beneficio.

Herramientas para la Evaluación de Proyectos

Flujo de Caja Descontado (DCF): Ajusta los flujos de caja utilizando una tasa de descuento.

Valor Presente (PV): Suma de flujos de caja esperados e incrementales.

Perpetuidad: Flujos de caja sin un fin determinado, descontados a una tasa constante.

Reglas para Tomar Decisiones

Valor Presente Neto (NPV): PV menos la inversión inicial.
Regla: Invertir si NPV > 0.

Tasa Interna de Retorno (IRR): Tasa de descuento que hace que NPV sea 0.
Regla: Invertir si IRR > tasa requerida.

Periodo de Recuperación (Payback): Tiempo que tarda en recuperar la inversión inicial.
Regla: Invertir si el periodo es menor al límite establecido.

Flujos de Caja image

Flujo de Caja Libre (FCF): Flujos de caja generados por los activos del proyecto.

Flujo de Caja del Capital (ECF): Flujos de caja disponibles para remunerar a los accionistas después de cubrir las obligaciones.

Tasa de Descuento

Prima de Riesgo: Diferencia entre la tasa libre de riesgo y la tasa de descuento que el inversionista espera.

Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC): Promedio ponderado entre la deuda y el capital accionario para determinar la tasa de descuento.

Pasos para una Evaluación Práctica image

click to edit

1. Análisis General del Proyecto: Descripción del producto/servicio, sector, clientes, proveedores y equipo de gestión.

2. Pronóstico de Resultados y Balance: Proyecciones de ingresos, utilidades y balance a lo largo del tiempo.

3. Cálculo de FCF y ECF: Utiliza las fórmulas para estimar los flujos de caja.

4. Determinación de la Tasa de Descuento: Estima la prima de riesgo o aplica el WACC.

5. Cálculo de NPV, IRR y Payback: Realiza los cálculos usando FCF y ECF.

6. Análisis de Sensibilidad: Evalúa los riesgos y los escenarios de mejor y peor caso.

7. Análisis para los Accionistas: Considera costos hundidos, costos de transferencia y canibalización de productos.

8. Otros Criterios: Ajuste estratégico, información blanda o motivos personales que afecten la decisión.

9. Decisión y Plan de Acción: Reúne la información y decide si el proyecto es viable.

image