Evaluación de Proyectos
Introducción
Definición: Evaluación de proyectos o análisis de inversión.
Objetivo: Determinar si los beneficios del proyecto superan los costos a través de un análisis de costo-beneficio.
Herramientas para la Evaluación de Proyectos
Flujo de Caja Descontado (DCF): Ajusta los flujos de caja utilizando una tasa de descuento.
Valor Presente (PV): Suma de flujos de caja esperados e incrementales.
Perpetuidad: Flujos de caja sin un fin determinado, descontados a una tasa constante.
Reglas para Tomar Decisiones
Valor Presente Neto (NPV): PV menos la inversión inicial.
Regla: Invertir si NPV > 0.
Tasa Interna de Retorno (IRR): Tasa de descuento que hace que NPV sea 0.
Regla: Invertir si IRR > tasa requerida.
Periodo de Recuperación (Payback): Tiempo que tarda en recuperar la inversión inicial.
Regla: Invertir si el periodo es menor al límite establecido.
Flujos de Caja 
Flujo de Caja Libre (FCF): Flujos de caja generados por los activos del proyecto.
Flujo de Caja del Capital (ECF): Flujos de caja disponibles para remunerar a los accionistas después de cubrir las obligaciones.
Tasa de Descuento
Prima de Riesgo: Diferencia entre la tasa libre de riesgo y la tasa de descuento que el inversionista espera.
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC): Promedio ponderado entre la deuda y el capital accionario para determinar la tasa de descuento.
Pasos para una Evaluación Práctica 
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1. Análisis General del Proyecto: Descripción del producto/servicio, sector, clientes, proveedores y equipo de gestión.
2. Pronóstico de Resultados y Balance: Proyecciones de ingresos, utilidades y balance a lo largo del tiempo.
3. Cálculo de FCF y ECF: Utiliza las fórmulas para estimar los flujos de caja.
4. Determinación de la Tasa de Descuento: Estima la prima de riesgo o aplica el WACC.
5. Cálculo de NPV, IRR y Payback: Realiza los cálculos usando FCF y ECF.
6. Análisis de Sensibilidad: Evalúa los riesgos y los escenarios de mejor y peor caso.
7. Análisis para los Accionistas: Considera costos hundidos, costos de transferencia y canibalización de productos.
8. Otros Criterios: Ajuste estratégico, información blanda o motivos personales que afecten la decisión.
9. Decisión y Plan de Acción: Reúne la información y decide si el proyecto es viable.
