Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Cơ cấu vốn - Coggle Diagram
Cơ cấu vốn
Rủi ro tài chính
Là rủi ro cộng thêm
khi sử dụng nợ vay
Lý thuyết đánh đổi
khi vay nợ
Làm tăng rủi ro cho
cổ đông
Điểm tối ưu hay
cơ cấu vốn mục tiêu
Làm tăng tỷ suất
sinh lời trên vốn CSH
(đòn bẩy tài chính)
Các yếu tố
ảnh hưởng
Quan điểm ban
lãnh đạo
Sự bảo thủ hay
năng nổ của
nhà quản lý
Nhu cầu kiểm soát
Sự linh hoạt về
tài chính
Quan điểm của
người cho vay
Điều kiện thị trường
Tốc độ tăng trưởng
Rủi ro kinh doanh
Những rủi ro vốn
có của công ty ngay cả
khi không sử dụng nợ vay
Các yếu tố ảnh hưởng
Rủi ro từ nước ngoài
Khả năng phát triển
sản phẩm
Khả năng điều chỉnh
giá đầu ra
Sự biến động
chi phí đầu vào
Sự biến động
doanh số
Sự biến động
cung cầu
Đòn bẩy
hoạt động
Đòn bẩy hoạt động cao
=> rủi ro kinh doanh cao
Sản lượng hòa vốn:
Q=F/(P-V)
F: định phí
P: giá, V: biến phí
Lợi nhuận
Cấu trúc tài sản
Cơ cấu sử dụng
vốn CSH và nợ vay
Thông thường sử dụng
45%-50% nợ vay nhưng
lớn hoặc bé hơn tùy đặc
thù doanh nghiệp
Lý thuyết
phát tín hiệu
Thông tin
bất cân xứng
Công ty có triển vọng
không tốt sẽ thích phát
hành cổ phiếu hơn
Công ty có triển
vọng tốt sẽ ưa thích
vay nợ hơn
Tỷ suất sinh lời
đòi hỏi
= Lợi suất phi rủi ro
+phần bù rủi ro KD
+phần bù rủi tài chính
Lãi suất phi rủi ro:
Lãi suất thực + lạm phát dự kiến