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les systèmes financiers - Coggle Diagram

- - - - soit vision néoclassique : renonciation à la consommation donc fixation sur le marché des fonds propres
        soit vision keynésienne : renonciation de la liquidité donc fixation sur le marché interbancaire
      - en pratique il tient compte de :
        
        prime de risque
        --> risque de taux (baisse de valeur actif)
        --> risque de liquidité (pas réussir à se défaire de l'actif
        --> risque de signature (impossibilité de tenir ses engagements)
        --> risque d'inflation (baisse de la valeur réelle)
        
        maturité des taux ( + longtemps + tx d'i élevé)
      - retournement de courbe --> annonce déflation
- - - - la titrisation revient à vendre un portefeuille de prêts à un organisme, qui crée alors un produit financier à destination des investisseurs afin de céder à son tour ces actifs.
      - obligations sont adossées à des prêts hypothécaires, elles sont appelées Mortgage Backed Securities (MBS), à la base les MBS sont adossés à des prêt hypothécaires "conformes"
      - titrisation moderne : nouvelle chaîne concerne la titrisation de prêt "non conforme", transfert de risque de défaut vers l'investisseur
        
        mélange des différents titres (pour sécurisation) puis séparation en 3 catégorie ( (Seniors, Mezzanine et Equity) - distribution du cash flows selon un principe de fontaine) --> ABS puis pour augmenter les titres notés AAA les société (Special purpose vehicule) redivisent les actifs non vendu pour créer des actifs AAA --> CDO
        
        L'objectif d'émetteur d'ABS (Asset Backed securities) est de maximiser la tranche senior sans perdre la note AAA
      - gestion de risque
        
        complexité d'évaluation des risques de défaut des produits structuré
        
        risque de défaut sont fortement corrélé
        
        asymétrie d'information :
        
        bq doivent accorder le + de crédit possible car elles ne supportent pas le risque
        
        trader sont payé sous forme de bonus --> + prise de risque
        
        agence de notation sont payé par les banques donc --> + de note AAA
- - - - 2 crise financière
        
        clients cesse de rembourser puis bq remettent en vente donc prix baisse encore plus
        
        La crise se propage aux autres institutions car titrisations bq possédaient que 1/3 des subprimes
        
        bq tradi touchée ex faillite de Lehman Brother septembre 2008
        
        fond spéculatif qui avaient acheté beaucoup de CDO et ABS
        
        réhausseur de crédit et société d'assurance qui avaient émis des CDS
        
        Les pertes cumulées 100 plus grandes banques mondiales entre 2007 et 2010 est 1740 milliards de dollars
- - - - limite de Bâle III
        
        augmentation des règles donc peut favoriser shadow banking
        
        grandes banques pas inciter à faire intentions
        
        ne réglemente pas le faite que les bq détiennent des actifs similaires