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Beneficios del proyecto, CAPÍTULO 13 - Coggle Diagram

- - - - Ejemplos específicos y sus impactos.
    - - Ejemplo: reemplazo del vehículo de gerencia y su impacto.
  - - - Estimación del valor al final del periodo de evaluación.
      - Consideración de beneficios futuros y su impacto en la rentabilidad.
    - - Recursos imprescindibles pero recuperables al final del periodo.
      - Parte del patrimonio del inversionista.
  - - - Inclusión, aunque la cuantía sea pequeña.
        
        Ejemplos: suero como alimento para animales, bolsas plásticas reciclables.
    - - Ejemplos: reemplazo de procedimientos manuales por computacionales, vehículos nuevos.
    - - Consideración como ingreso adicional.
      - Impacto contable y tributario.
    - - Reducción de la utilidad imponible
- - - - • Recomendado para:
        
        Proyectos de reemplazo.
        
        Proyectos de ampliación.
        
        Proyectos de abandono (total o parcial).
      - • Obtención de información de proveedores o áreas específicas de la empresa
    - - • Necesidad de considerar impuestos sobre la utilidad contable generada por la venta del activo.
      - • Ejemplo de cálculo:
        
        Valor comercial de $650, depreciación acumulada de $500, utilidad contable de $150.
        
        Impuesto de 20% sobre $150 = $30.
        
        Valor de desecho comercial después de impuestos = $650 - $30 = $620.
    - - • Estimar el valor de un activo a futuro es complicado
      - • Comparación con activos similares puede no ser adecuada debido a cambios tecnológicos.
      - • Complejidad en proyectos con gran cantidad y diversidad de activos
    - - • Dos activos:
        
        Activo 1: valor comercial $650, valor contable $500, utilidad contable $150.
        
        Activo 2: valor comercial $400, valor contable $500, pérdida contable $100.
      - • Cálculo del efecto combinado en las utilidades e impuestos
    - - • Valor contable no refleja el verdadero valor futuro de los activos.
      - • Valor comercial se basa en la estimación de venta futura de los activos.
    - - • Procedimiento 1:
        
        Restar impuestos al valor comercial estimado.
      - • Procedimiento 2:
        
        Sumar el valor contable a la utilidad después de impuestos.
    - - Definición:
        
        Suma de los valores comerciales esperados, corregidos por su efecto tributario
    - - • Valor comercial inferior al valor contable genera pérdidas contables.
      - • Beneficios tributarios:
        
        Reducción de las utilidades imponibles de la empresa
  - - - Útil en cualquiera de los tres niveles de estudio de viabilidad.
      - Consideración de inversiones anuales equivalentes y momentos de ocurrencia.
      - Recomendado para valorar empresas en funcionamiento basado en proyección de flujos.
    - - Determinación del valor justo considerando activos intangibles.
      - Comparación con criterios basados en activos para reflejar el valor justo
    - - Incorpora tasa de crecimiento orgánica en el cálculo.
      - Ajuste del costo de capital por el crecimiento perpetuo.
      - Impacto:
        
        Reduce el factor de descuento, aumenta el valor resultante
    - - Valor económico depende de los planes y modelos del comprador.
      - Diferencia entre el valor para el vendedor y el comprador potencial.
      - Consideración de flujos esperados por el comprador frente a la capacidad demostrada
    - - Definición:
        
        Valor del proyecto basado en la capacidad de generar flujos netos a perpetuidad.
      - Refleja el valor actual de los beneficios netos futuros del proyecto.
    - - La valoración económica refleja la capacidad de generar ingresos futuros.
      - Debe considerar el contexto del comprador y su plan de desarrollo.
      - Comparación entre valor comercial y económico para determinar la mejor opción de inversión o liquidación
    - - Considera los beneficios netos descontados por reinversiones necesarias.
        
        Ejemplo: flujo normal esperado a perpetuidad de $12,000, reinversiones de $2,000, retorno del 10%.
  - - - • Usado en estudios de perfil y prefactibilidad.
      - • Tipos de valor:
        
        Valor de desecho.
        
        Valores de activos.
        
        Método contable: valor libro de los activos.
        
        Método comercial: valor de mercado neto.
        
        Valoración de flujos.
        
        Método económico: valor actual de flujo promedio perpetuo
    - - • Aproximado y conservador:
        
        Recomendado para estudios de perfil y, ocasionalmente, de prefactibilidad.
      - • Útil cuando falta información de mercado.
    - - • Activos sin pérdida de valor por uso (terrenos): valor igual al de adquisición
      - • Activos intangibles: procedimiento similar, aunque pueden estar totalmente amortizados al final del periodo.
        
        Excepciones: derechos de llaves, marcas.
    - - • Definición:
        
        suma de los valores contables (valores libro) de los activos al final del periodo de evaluación.
      - • Cálculo:
        
        Diferencia entre el valor de compra y la depreciación acumulada.
    - - Compensación de la falta de precisión en estimaciones de costos y beneficios. **
      - Advertencia:
        
        Uso excesivo de criterios conservadores puede resultar en evaluaciones negativas.
      - • Incorporación inadvertida de un elemento pesimista en estudios preliminares
  - - - Exclusión en método económico debido a la necesidad de capital de trabajo para generar flujos futuros.
      - Inclusión en métodos contable y comercial.
    - - • Método económico:
        
        Representativo si la vida útil del proyecto supera ampliamente el horizonte de evaluación.
      - • Método comercial:
        
        Aplicable cuando el proyecto tiene una vida útil definida y considera la liquidación de activos.
      - • Método contable:
        
        Útil cuando la cantidad de activos es grande o se agrupan activos para valoración.
        
        Preferido para proyectos de perfil o prefactibilidad cuando no hay información de mercado.
    - - Valor de desecho y recuperación de capital de trabajo no incluidos si se mide capacidad de pago.
      - Foco en el resultado neto de la operación para evaluar capacidad de pago de la inversión o préstamos
    - - Seleccionar el método adecuado según el contexto y características del proyecto.
      - Considerar la vida útil real y el horizonte de evaluación.
      - Agrupar activos y valorar aquellos con mayor valor relativo usando el método comercial
    - - Impacto del modelo de negocio en la inclusión del valor de desecho.
      - Concesiones tipo BOT (Build, Operate, Transfer): imposibilidad de enajenar activos.
    - - Distorsión generada por la diferencia entre vidas útiles contable y real.
      - No es válido usar el valor de desecho contable si las vidas útiles contable y real difieren mucho.
    - - Posibilidad de que costos de salida superen los beneficios de liquidación.
      - Importancia de estimar el valor de desecho para reflejar beneficios en el resultado del proyecto.
    - - Indemnizaciones a trabajadores.
      - Costos de desarme y entrega de instalaciones.
      - Costos derivados del manejo de desechos.
  - - - Complejidad de estimar el valor de un proyecto tras varios años de operación.
      - Importancia del valor de desecho en la decisión de inversión.
    - - Comparación de opciones de inversión basada en el valor de desecho.
      - Contribución a la evaluación integral del proyecto
    - - Información valiosa para la decisión de aceptar o rechazar el proyecto.
      - Diferentes resultados según el método utilizado.
    - - Método 1: Valoración de activos
      - Método 2: Valoración de activos
      - Método 3: Capacidad futura de generación de recursos