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Inflation
est une mesure de la perte du pouvoir d’achat de la monnaie qui…
Inflation
est une mesure de la perte du pouvoir d’achat de la monnaie qui se traduit par une augmentation générale et durable des prix sur un espace économique donné
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effet de l'inflation
Les coûts de l'inflation
si l'inflation est anticipée :
- menus cost : charges associés aux modifications des prix et des salaires
- Shoe Leather costs : augmentation du temps passé pour effectuer les transactions.
- la diminution de la valeur des encaisses réelles détenues. Le rendement réel de la monnaie est négatif. Les agents vont donc chercher à détenir le moins de monnaie possible.
si l'inflation est mal anticipée :
- mauvaises allocations des ressources
- corrélation positive entre la valeur moyenne de l'inflation et de la variabilité (Okun 1971 et Taylor 1981) + inflation --> + difficile à prévoir
La grande modération : terme utilisé par Stock et Watson (2002) peu de volatilité des agrégats macro post 1984 pour Etat-Unis puis Blanchard et Simon observe ce phénomène pour tous les pays développés.
Bernanke (2004) popularisé et expliqué :
- changement structurels qui limitent l'ampleur des cycles (gestion des stocks en flux, meilleure gestion des risques des marchés fi et tertiarisation de l'éco)
- , + grande efficacité des institutions publiques notamment de la Fed pour stabiliser l'éco
- hypothèse de la chance --> crise modérée
- boucle inflationniste auto-entretenu prix-salaire
- taxe inflationniste elle réduit l'épargne
- elle maintient en vie des entreprises peu rentables qui ont entrepris des investissement hasardeux
- distorsions dans le système fiscale : La fiscalité portant sur le rendement nominal de l’épargne est donc plus élevée en période de forte inflation qu’en période de faible inflation
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