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Mercados financieros, MAPA CONCEPTUAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS -…
Mercados financieros
Productos Derivados
Estos son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evolución de los precios de otros activos denominados activos subyacentes.
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Derivado es un tipo de contratación a plazo en el que se establecen todos los detalles en el momento del acuerdo, mientras que el intercambio efectivo se produce en un momento del futuro.
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Riesgo de precio:
Este aparece o surge cuando una empresa posee un resultado negativo en relación con el precio de sus productos y con respecto a la fluctuación de precios de los títulos valores en el mercado.
Los contratos derivados son los instrumentos para manejar el riesgo principalmente de dos maneras:
- Ayudando a reducirlo en las llamadas operaciones de cobertura.
- Como una inversión más.
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Los derivados son productos sofisticados y cuando no son utilizados conlleva a un riesgo de pérdida total de la inversión.
Es un contrato que otorga a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado llamado precio de ejercicio, en un período de tiempo estipulado o vencimiento.
Tipos de opciones:
a. Según al derecho que otorga:
- Opciones de compra-Opciones call.
- Opción de venta o put.
b. En función del momento en el que pueden ejercerse:
- La opción europea.
- La opción americana. :
El precio de la Opción: La Prima
Es el precio de la opción que paga el comprador y que ingresa el vendedor.
El precio de una opción tiene dos componentes:
- Valor intrínseco.
- Valor extrínseco o temporal (VT).
Por las opciones emitidas pueden encontrarse en algunas de las siguientes situaciones:
- Opciones dentro del dinero - in the money.
- Opciones en el dinero - at the money.
Opciones fuera del dinero - out of the money.
- Valor intrínseco:
Es la diferencia entre el precio del sub-yacente en el mercado y el precio de ejercicio.
- Valor extrínseco o temporal (VT):
Es la diferencia entre el precio de la opción (la prima) y el valor intrínseco.
El valor temporal depende del tiempo a vencimiento, de la volatilidad, del tipo de interés a corto plazo y de los dividendos.
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Es un contrato a plazo negociado en un mercado organizado, por el que las partes acuerdan la compraventa de una cantidad concreta de un valor en una fecha futura predeterminada, a un precio convenido de antemano.
Características:
- Las condiciones de los contratos están estandarizados.
- Se negocian en mercados organizados.
- Los intervinientes han de aportar garantías al mercado.
Riesgos de contrapartida o de solvencia: Comprende cuando una de las dos partes no pueden hacerle partida a las obligaciones asumidas.
Un futuro se divide en las siguientes partes:
- Precio teórico de un futuro.
- Compra de un contrato de futuros.
- Venta de un contrato de futuros.
La característica peculiar de cada contrato es que determinan cómo se realiza la liquidación de perdidas y ganancias.
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Cámara de compensación y liquidación:
Esta garantiza a compradores y vendedores que en todo momento podrán llevar a cabo las operaciones pactadas.
La función de la Cámara:
Es asegurar a ambas partes que podrán comprar y vender el activo eldía de vencimiento.
Herramientas para permitir su garantía:
- Liquidaciones diarias de pérdidas y ganancias.
- Depósitos de garantías.
Cerrar posición:
Es dejar de tener posiciones ante la Cámara, tanto en derechos como en obligaciones.
En España, los mercados oficiales de derivados son:
- El Mercado Español de Productos Financieros Derivados (MEFF).
- Integrado dentro del Holding Bolsas y Mercados Españoles (BME).
- El Mercado de Futuros del Aceite de Oliva (MFAO).
Variables que influyen en la prima:
- El precio subyacente
- El precio de ejercicio
- La volatilidad del subyacente
- El tipo de interés
- Los dividendos que genere el subyacente antes de la fecha del ejercicio,
- El tiempo que resta hasta la fecha de vencimiento de la opción.
Las sensibilidades del precio de la opción ante las variaciones de estos factores dependen de las siguientes letras griegas:
- Delta (δ).
- Gamma (γ).
- Vega (V).
- Theta (ζ).
Efecto apalancamiento:
Es la relación que existe entre el resultado de la inversión y el capital invertido
Del efecto apalancamiento se deduce la importancia para los inversores que utilizan estos productos con carácter especulativo o de inversión, de realizar un seguimiento riguroso y exhaustivo de sus posiciones, teniendo siempre presente el grado de asunción de riesgo que en cada momento están tomando.
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La cobertura:
Es una estrategia por la que se intenta reducir el riesgo de precio de una determina-da cartera, es decir, la posible pérdida producida por movimientos desfavorables de los precios.
Tipos de cobertura:
- Cobertura con futuros.
- Cobertura con opciones:
*Cobertura con opciones de venta put.
*Cobertura con opciones de compra put.
La utilización de opciones y futuros como inversión se puede tomar en cuenta de la siguiente manera:
- Si las expectativas sobre un determinado subyacente son alcistas, podrían comprarse o bien contratos de futuro o bien opciones call sobre el mismo.
- Igualmente, si se espera que la tendencia del subyacente va a ser bajista, la estrategia con futuros sería vender contratos sobre ese subyacente, y con opciones comprar put.
- Si se espera que el subyacente apenas fluctúe, la alternativa a seguir podría ser vender opciones e ingresar la prima correspondiente.
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Es el lugar ya sea físico o virtual en el que se hacen intercambios de compra y venta de activos financieros.
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