O fim do milagre econômico brasileiro está ligado à conjuntura de crise internacional, especialmente à crise do petróleo que ocorreu entre 1973 e 1974. A partir de 1974, a inflação brasileira voltou a subir, e a crise mundial gerou um efeito cascata: caíram as importações e com elas a relevância nacional no mercado externo, ocorreu a diminuição do crescimento e o déficit na balança comercial (causados, sobretudo, pela importação de petróleo, nesse momento mais caro, devido à crise) e aumento da dívida externa do país.