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CONTAS EXTERNAS E BALANÇO DE PAGAMENTOS, Aspotila Clipping - Coggle Diagram
CONTAS EXTERNAS E BALANÇO DE PAGAMENTOS
BALANÇO DE PAGAMENTOS
: instrumento que registra as transações econômicas entre residentes e não residentes, ao longo de um período.
Brasil: série histórica iniciada em 1947. Responsável pela elaboração é o Banco Central (BCB).
Manual metodológico atual: BPM6 (FMI)
ESTRUTURA (fonte: BPM6)
3 grandes grupos:
Conta Capital (CC) (saldo: 2.1 + .2)
2.2 Transferências de capital
transações de compra e venda de ativos não financeiros não produzidos e transferências de capital
Conta Financeira (CF) -
AQUISIÇÕES DE ATIVOS E PASSIVOS
saldo:
investimento direto no exterior (IDE) +
investimento direto no país (IDP) +
investimentos em carteira - ativos +
investimentos em carteira - passivos +
derivativos ativos +
derivativos passivos +
outros investimentos: ativos +
outros investimentos: passivos +
ativos de reserva
investimentos diretos
: participações de residentes de uma economia na gestão de empresas residentes em outra economia
essa participação supõe um
controle ou um grau significativo de influência na gestão, podendo ser participação de capital
(igual ou superior a 10% do capital votante),
cotas em fundos ou empréstimos intercompanhia
empréstimo intercompanhia: empresas do mesmo grupo situadas em países distintos
investimento direto no exterior (IDE)
: investimentos de residentes br em empresas não residentes, que resultam em mudança nos ativos externos do país
ex: empréstimo da Braskem a uma filial localizada na Alemanha
investimento direto no país (IDP/IED)
: elevação dos passivos externos detidos por não residentes
ex: empréstimo da Nestlé Suíça p/ sua subsidiária no BR ou de filiais de empresas brasileiras p/ suas matrizes
se IDP > IDE, país possui divisas p/ fazer face a seus compromissos externos, podendo compensar eventual déficit em TC
investimento direto se divide em 2 subcontas
a) participação no capital (equity)
b) dívida intercompanhia (todas as modalidades de crédito entre empresas do mesmo grupo econômico)
investimentos em carteira
(em portfólio): transações de ativos financeiros propriamente ditos (ex: ações, títulos públicos, títulos de dívida privada)
característica: curto prazo e gde mobilidade (+ voláteis a mudanças no ambiente econômico)
derivativos
: aplicações financeiras cujo valor deriva de um ativo subjacente, que pode ser real (ex: commodities) ou financeiro (taxa de juros e moedas)
ganhos resultam da variação dos preços e não do pgto de rendimentos
outros investimentos
: demais investimentos financeiros (ex: manutenção de recursos em divisas fora do país por residentes; empréstimos externos obtidos por residentes; empréstimos de regularização obtidos junto ao FMI etc)
importações e exportações de bens e serviços cujos valores foram parcelados tb entram nessas contas
exportação parcelada: crédito contra não residente
importação parcelada: obrigação p/ com não residente
empréstimos externos obtidos por residentes entram aqui, mas os JUROS desses empréstimos entram na conta de rendas primárias
ativos de reserva
: movimentação nas reservas internacionais
divisas
títulos de alta liquidez
ouro
direitos de um país junto ao FMI
direitos especiais de saque
: ativo emitido pelo FMI, com base em uma cesta de moedas, utilizado para complementar as reservas internacionais dos países membros
moeda internacional de reserva criada p/ substituir o ouro
valor baseado em: dólar, euro, yuan, iene e libra esterlina
criação: Conferência do Rio de Janeiro dos países membros do FMI (1967)
reservas junto ao FMI
DEMONSTRATIVO INTEGRADO DA POSIÇÃO INTERNACIONAL DE INVESTIMENTOS (PII)
PII: mostra o valor dos ativos financeiros de residentes que compõem direitos contra não residentes e os passivos dos residentes que representam obrigações junto a não residentes
ativos externos:
créditos contra não residentes
passivos externos
: obrigações para com não residentes
saldo: diferença entre ativos e passivos - pode ser negativo ou positivo
diferentemente da conta de capital e da conta de transações correntes,
conta financeira admite lançamentos com sinal negativo
exemplo de transação:
Um residente aplica U$ 10.000 no Bank of America dos EUA
No BP, em razão das partidas dobradas, fica:
+10.000 na conta "investimento em carteira - ativos"
-10.000 na conta "ativos de reserva"
CACD não costuma cobrar tais operações. Só é importante saber como funciona.
Transações correntes
(saldo em transações correntes = 1.1+1.2+1.3) (TC)
1.1 Conta de Bens e Serviços (1.1.1 + 1.1.2)
1.1.1 Balança Comercial (mercadorias tangíveis) (X e M)
registra as exportações e importações de mercadorias tangíveis, em valores FOB (free on Board)
lembrar: FOB - free on Board - representa apenas o valor de embarque da mercadoria
CIF - cost, insurance and freight - +fretes e seguros relacionados ao transporte
É FOB pq fretes e seguros relacionados ao transporte são registrados na balança de serviços e na de renda secundária
superávit: Xfob > Mfob
1.1.2 Balança de Serviços (mercadorias intangíveis)
transações com mercadorias intangíveis, como fretes, seguros, transportes, viagens internacionais, royalties etc
novidades p/ balança comercial e p/ balança de serviços do BPM6 (em relação ao BPM5)
NOVIDADES BALANÇA COMERCIAL
registro de compras de bens em triangulação (merchanting) como uma exportação com sinal negativo e de vendas como uma exportação com sinal positivo
merchanting: residente adquire um bem em um segundo país e, depois, revende-o a um terceiro. Bem não adentra o território nacional.
compra: exportação com sinal negativo
venda: exportação com sinal positivo
registro de exportações e importações fictas
quando há a transação entre o residente e o não residente, mas não há a saída da mercadoria do país
1 more item...
importações de energia elétrica
p/ BPM6, energia elétrica é um bem
energia elétrica incluída nas contas de exportação e importação
bens para processamento -
deixam de ser registrados na balança comercial e passam a ser registrados na balança de serviços
cruzam a fronteira mas não mudam de propriedade - proprietário envia o bem para um país e empresa presta um serviço que modifica o bem
NOVIDADES BALANÇA DE SERVIÇOS
Serviços de manufatura/processamento - registro de serviço agregado em caso de mercadorias em processamento na balança de serviços
ex: proprietário envia um bem p/ outro país --> a empresa residente presta um serviço que modifica o bem --> bem volta ao país de origem.
NÃO ALTEROU A PROPRIEDADE ECONÔMICA, ENTÃO NÃO É IMPORTAÇÃO NEM EXPORTAÇÃO
. ENTRA COMO SERVIÇO DE MANUFATURA (conta nova no BPM6)
seguros
prêmios de seguros - lançados em 2 contas: rendas secundárias e serviços de seguro.
envio e recebimento de recursos de sinistros - lançados nas rendas secundárias
pesquisa e desenvolvimento - passam a ser incluídas:
negociação de patentes
copyrights
processos industriais desenvolvidos a partir de pesquisas
anteriormente, essas rubricas eram classificadas como ativos financeiros não produzidos e compiladas na conta de capital
telecomunicações, computação e serviços de informação passam a ser apresentados em grupo único
Serviços financeiros indiretamente medidos (FISIM): cobrança implícita de serviços financeiros embutidos nos pgtos e recebimentos de juros
para o BPM6, pgtos e recebimentos de juros incluem além da remuneração do capital, a cobrança implícita de um serviço financeiro
na prática: parte do que era classificado na conta de juros pelo BPM5 passa a ser reclassificada p/ uma conta de serviços.
Sem alteração no resultado de transações correntes.
1.2 Conta de Renda Primária (1.2.1 + 1.2.2):
quantia a pagar/receber em troca do uso de recursos financeiros, trabalho ou ativos não financeiros não produzidos
1.2.1 Remuneração de trabalhadores (salários)
1.2.2 Rendas de investimentos
pgto e recebimento de salários, lucros, dividendos e juros
Conta de juros - sofre importantes alterações
No PBM6. o pagamento em reais de juros feito a investidores deve ser registrado na despesa de juros
. A contrapartida é o reinvestimento dos recursos - aumento das entradas líquidas em títulos de renda fixa negociados no mercado doméstico
O financiamento do BP, dessa maneira, ocorre automaticamente:
despesa de juros entram na conta de rendas
contrapartida:
títulos de renda fixa negociados no mercado doméstico entram na conta financeira
desse modo, a despesa de juros tem como contrapartida uma entrada líquida na conta financeira (passivo de investimentos em carteira)
Lucros
lucros remetidos
contrapartida: aumento dos ativos em moeda estrangeira (detidos por bancos que intermedeiam a operação cambial)
lucros reinvestidos
contrapartida: aumento do investimento direto - participação do capital
1.3 Conta de Renda Secundária (antes do BPM6, chamadas Transferências Unilaterais Correntes, TUR)
pagamentos e recebimentos
sem contrapartida
, na forma de bens e/ou valores
ex: remessa de recursos feita por brasileiros que trabalham nos EUA p/ seus familiares no BR; doação de vacinas p/ outros países etc
BPM6 introduz o conceito de
transferências pessoais
- não importa a forma de geração dos recursos financeiros (imediata ou trabalho),
o que importa é a transferência entre emissor e receptor, e que ambos sejam pessoas físicas
razão: era muito difícil verificar a forma de geração da renda
Lembrar relação entre saldo em TC e saldo externo
SE = -TC = (M - X) + RLEE - TUR
significa que, quando há déficit em TC, o país precisará utilizar poupança externa, na forma de financiamento externo, p/ cumprir suas obrigações
Esse financiamento pode ser feito por meio das divisas que entram pela conta financeira.
Desse modo, é possível que um país deficitário em TC aumente suas reservas internacionais, se o superávit na conta financeira superar o déficit em TC
divisa: moedas estrangeiras ou ativos em moedas estrangeiras
segue o princípio das partidas dobradas;
por isso
Conta de Capital - Conta de Transações Correntes = Conta Financeira
Eventuais diferenças no resultado são lançados na conta
Erros e Omissões
Saldo da CF - Saldo de TC - saldo da CC = erros e omissões
lembrar:
residentes - pessoas (f ou j) que possuem seu centro de interesse nesse país
- podem, inclusive, ser estrangeiros com residência no país ou filiais de empresas estrangeiras sediadas no país
representações diplomáticas do país no exterior tb são consideradas residentes
transações englobadas: comerciais, produtivas e financeiras
comércio de bens e serviços
remuneração dos FPs
movimentos financeiros (como empréstimos)
AJUSTE DO BALANÇO DE PAGAMENTOS
:
BP deficitário sem perspectiva de reversão -> autoridade monetária pode fazer medidas de ajuste
Desvalorização cambial:
desestimula importações e estimula exportações
impacto principal: balança comercial; outros impactos: serviços, por ex, no que tange às viagens internacionais
ponto negativo:
pressão inflacionária
| insumos importados mais caros --> +custos internos de produção
Elevação de tarifas de importação
: desestimula importações
impacto principal: balança comercial
pontos negativos:
redução do bem-estar do consumidor
mal-vista por outros países
Elevação de taxas internas de juros
: atrai capitais de curto prazo
impacto principal: conta financeira
pontos negativos:
ceteris paribus, tende a reduzir investimentos produtivos e consumo
maior vulnerabilidade da economia à especulação do capital internacional
Imposição de restrições à saída de capitais e à remessa de recursos
: aumenta os saldos conta de capitais de curto prazo e conta de rendas primárias
impacto principal: conta de capitais de curto prazo; conta de rendas primárias
ponto negativo:
redução da confiança dos investidores internacionais (impacta futuras decisões de invest.)
adotado várias vezes na história brasileira, gerou fortes reações dos países de origem dos investidores
Estabelecimento de quotas de importação
: desestimula importações
vedadas pela OMC
só podem ser aplicadas como medida de salvaguarda
impacto principal: balança comercial
Subsídios à exportação
: impulsionam exportações
pontos negativos:
custos p/ governo
distorção dos preços, impactando a competição internacional
impacto principal: balança comercial
CONVENÇÃO DE SINAIS no BPM6
sinais positivos:
exportações e importações
receitas e despesas de rendas
receitas e despesas de transferências
aumento em ativos e passivos
sinais negativos:
rendas negativas (perdas)
reduções de ativos ou passivos (ex: desinvestimentos ou investimentos retornados)
lógica:
fluxos que contribuem para elevar estoques na conta financeira (seja ativo ou passivo) são representados por sinais positivos
fluxos que contribuem para a redução dos estoques são representados por sinais negativos
PRINCÍPIOS CONTÁBEIS NO BPM6
partidas dobradas
critério da competência
registro da transação é feito no instante em que o valor econômico é criado, transformado, trocado ou extinto
(nem sempre coincide com o instante da entrega ou do recebimento dos recursos fin.)
critério da valoração
valoração a
preço de mercado
(conforme recomendação do BPM6)
RECOMENDAÇÕES METODOLÓGICAS
não são registradas como transações
compra/venda de ativo externo entre dois residentes não é registrada como transação
é registrada como reclassificação - afeta somente a PII, no caso de os residentes pertencerem a setores institucionais diferentes
não ocorre entre residentes e não residentes
mudança de residência de pessoa física ou jurídica (e seus ativos e passivos) de um país para outro
tb é reclassificação
antes da mudança, há um residente; depois da mudança, um não residente. Entretanto, o fato de serem a mesma pessoa fere o conceito de transação (interação entre 2 unidades institucionais). Por isso, não é transação
CONCEITOS E NOMENCLATURAS
Propriedade Econômica x Propriedade Legal
registro
no BP de exportações/importações/aquisição de ativos/incidência em passivos é feito
no instante em que se dá a mudança da propriedade econômica
na maioria das vezes, transferência de propriedade econômica e legal se dá ao mesmo tempo. No entanto, existem casos em que se verifica uma distinção - ex: arrendamento mercantil
Território Econômico
área sob efetivo controle econômico de um único governo.
Unidades
uma representação comercial, mesmo que não esteja formalizado como empresa,
pode ser classificado como unidade institucional se for capaz de efetuar transações econômicas
Setores Institucionais adicionados aos setores existentes no BPM6
Banco Central (autoridade monetária)
Instituições que aceitam depósitos (aka bancos)
Empresas não financeiras
Famílias
Organizações não governamentais
Residência: local de domicílio - quando possuir domicílio em territórios distintos, o BP considerará a pessoa como residente no local em que passar a maior parte do tempo
residência de empresas com pouca ou nenhuma presença física - determinada pelo território que abriga o conjunto de leis sob as quais a empresa foi criada
Aspotila Clipping