Comme pour l’ensemble du panel, une augmentation de l’empreinte carbone des prêts réduit le taux de NPL à l’impact, mais conduit à son augmentation peu de temps après. Dans le cas du Z-score, l’effet semble également non linéaire : premièrement, l’empreinte carbone entraîne un niveau plus élevé de risque bancaire global, c’est-à-dire une baisse du Z-score, mais à plus long terme, cette mesure du risque rebondit. Contrairement aux mesures NPL et Z-score pilotées par l’empreinte carbone, l’indicateur de risque systémique (SRISK) pilote cette dernière sans subir de retour d’information. Ainsi, l’instabilité financière globale tend à freiner la durabilité environnementale, ce qui est cohérent avec les données de diverses études de panel et au niveau national, par exemple Zhao et al. (2022), Ntarmah et al. (2020) et Khan et Yoon (2021).