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théorie financière, thème 4: la théorie de market timing, MM 1658
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MM 1658
analyser les effets de l'endettement sur la valeur de l'entreprise et le coût du capital. la valeur de la firme est independante de la structure du capital
=> neutralité de la stucture du capital
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MM 1961
analyser les effets de la politique de dividende sur la valeur des actions et de l'entreprise la valeur de l'entreprise est indépendante du niveau de dividende
=> neutralité de la structure du capital
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MM 1966
analyser les effets de la structure du capital sur la valeur de l’entreprise en présence d’impôt le coût du capital n'est pas indépendant de la structure du capital
=> Non neutralité de la structure du capital mais néglige la présence des coûts de faillite liée a l'endettement
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MILLER 1977
analyser les effets de la structure du capital sur la valeur de l'entrprise en presence d'impot sur les societes et sur les personnes physiques . IS + IRPP => même resultat de MM 1958 : la neutralité de la structure du capital
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