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Capítulo 14: Construcción de flujos de caja, image - Coggle Diagram
Capítulo 14: Construcción de flujos de caja
Constituye uno de los
elementos más importantes
del estudio de un proyecto
La
información básica
para realizar esta proyección está
contenida
tanto en:
los estudios de mercado, técnico y organizacional
Existen diferentes
fines
Medir la rentabilidad del proyecto
Medir la rentabilidad de los recursos propios
Medir la capacidad de pago frente a los préstamos que ayudaron a su financiación
14.1 Elementos de flujo de caja
El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro
elementos
básicos
a) Los
egresos iniciales de fondos
b) Los
ingresos y egresos de operación
c) El
momento en que ocurren
estos ingresos y egresos
d) El valor de desecho o salvamento del proyecto
14.2. Estructura de un flujo de caja
La construcción de los flujos de caja puede basarse en una estructura general
se aplica a cualquier finalidad del estudio de proyectos
Para un proyecto que busca medir la rentabilidad de la inversión, el
ordenamiento
es el siguiente
14.3 Flujo de caja del inversionista
Si se quisiera medir la rentabilidad de los recursos propios, deberá agregarse el efecto del financiamiento para incorporar el impacto del apalancamiento de la deuda
Como obtenerlo ?
Deberá diferenciarse qué parte de la cuota pagada a la institución que otorgó el préstamo es interés y qué parte es amortización de la deuda, Por último, deberá incorporarse el efectivo del préstamo para que, por diferencia, resulte el monto que debe asumir el inversionista.
Existen 2 Posibilidades
La
primera
es
adaptar la estructura expuesta, incorporando en cada etapa los efectos de la deuda
Monto de la cuota anual
La
segunda
es
realizar
lo que algunos denominan
flujo adaptado
14.4 Flujos de caja de proyectos en empresas en marcha
Los proyectos más comunes en empresas en marcha se refieren a:
reemplazo
3 Tipos
a) sustitución de activos sin cambios en los niveles de operación ni ingresos
b) sustitución de activos con cambios en los niveles de producción, ventas e ingresos,
c) sustitución imprescindible de un activo con o sin cambio en el nivel de operación
ampliación
externalización o internalización de procesos o servicios
abandono
14.5 EBITDA
Nace
1980
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
HOY
Indicador comúnmente
utilizado para analizar y comparar la rentabilidad entre distintas empresas e industrias
, debido a que elimina efectos propios de una estructura de financiamiento y procedimientos contables
El EBITDA es un indicador que
mide el rendimiento financiero de una compañía
Es un
indicador operacional puro
que
elimina los efectos derivados de los impuestos y de la estructura de financiamiento
El EBITDA es generalmente utilizado como
factor base de valorización de empresas
El EBITDA refleja un parámetro de resultado netamente operacional
