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El ciclo arquetípico de la gran deuda
El crédito es una concesión de poder adquisitivo
Se brinda a cambio de la promesa de que se devuelva ya que es una deuda
El problema de la deuda se manifiesta cuando no se puede pagar
El crédito crea poder adquisitivo o bien, una deuda
¿Qué tan costoso es la deuda incobrable a comparación de que no se tenga el gasto de una deuda financiada?
Al financiar con una deuda, se pretende se pague con los ingresos
Al financiar con una deuda, se pretende se pague con los ingresos
Los riesgos a baja deben de tener una cantidad significativa de deuda y depende de la voluntad y capacidad de autoridades para la distribución.
De esta manera, las autoridades pueden distribuir las pérdidas de las deudas incobrables debido
La deuda está denominada en moneda que tiene control
Hay influencia sobre cómo se portan los deudores y acreedores
¿Las crisis son inevitables?
Pocos países han logrado evitar las deudas
Esto se debe a que el préstamo nunca se realiza a la perfección
Los formuladores de políticas lo pretenden realizarán sin embargo hay veces que hay gran flexibilidad
De igual manera, es más sencillo que se permita un crédito fácil que uno restringido
¿Por qué las crisis se producen en ciclos?
En una economía de mercado, las expansiones y contracciones del crédito fomentan los ciclos económicos
Razones por las que surgen los ciclos de deuda
Pérdidas derivadas de un incumplimiento de los pagos
En la depresión deflacionaria, la autoridad da respuesta a la contracción económica, disminuyendo las tasas de interés
Cuando la tasa llega aproximadamente a 0% ya no será una forma eficaz para estimular la economía. Predomina la reestructuración de la deuda
La carga de la deuda incrementa debido a que los ingresos caen de forma más rápida que la reestructuración
Las depresiones deflacionarias suelen presentarse en países en los que la deuda es insostenible
Fases del ciclo deflacionario clásico de la deuda
La deuda no crece más rápido que los ingresos, pero el crecimiento es fuerte
La carga de deuda al ser baja y balance saludable, habrá mucho espacio para que el sector privado incremente el apalancamiento
Los ingresos / flujos de efectivo se proyectan
El patrimonio neto incrementa conforme los precios se van aumentando
La cima. Cuando el precio se ha impulsado por una gran cantidad de compras apalancadas y el mercado se vuelve apalancado se encuentra lito para la revisión
La depresión. En una recesión normal, el desequilibrio entre la cantidad de dinero y necesidad por pagar la deuda se podrá rectificar realizando recortes en las tasas de interés
El desapalancamiento sucede cuando las palancas se han movido de forma equilibrada para disminuir shocks de forma intolerable
Empujar la cuerda, es decir, al final del ciclo, la deuda a largo plazo, se convertirán las políticas de estímulo en un incremento de gasto
Normalización. Con el tiempo, el sistema volverá a la normalidad a pesar de que la recuperación de la actividad económica será lenta
Las características de las burbujas
Precios altos con relación a medidas tradicionales
Precios descuentan una gran apreciación de los precios
Las compras son financiadas con un gran apalancamiento
Fases del ciclo inflacionario clásico de deuda
Los flujos de capital favorables son el resultado de los buenos fundamentos, porque el país es competitivo y existe potencial para la inversión productiva
La burbuja surge en medio de un círculo ante los flujos del capital
Existe una reversión superior cuando la burbuja ha estallado, es decir, cuando el flujo que provocó la burbuja y un alto precio de nivel monetario se vuelven insostenibles
