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GESTIÓN INTEGRADA DE ACTIVOS Y PASIVOS, GESTIÓN INTEGRADA DE ACTIVOS Y…
GESTIÓN INTEGRADA DE ACTIVOS Y PASIVOS
GESTIÓN INTEGRADA DE ACTIVOS Y PASIVOS
¿Qué es ALM?
Asset-Liability Management es un
proceso estático o dinámico
basado en la implementación de
estrategias de activo
encaminadas a la c
obertura de un determinado tipo de riesgo o pasivo.
La característica principal de cualquier proceso de ALM es que
siempre tiene finalidad de cobertura de compromisos
de seguros de vida ahorro y vida entera (o temporales de plazo superior a un año).
Un gestor de ALM solo debe tener en cuenta los pagos a realizar cubiertos, sin tener en cuenta la coyuntura de los mercados.
se utiliza para administrar los riesgos asociados a la gestión de los activos y pasivos
La cobertura puede ser de un riesgo (activo) o un pasivo
Riesgo (activo):
Subida o bajada de tipos de interés.
Subida o bajada de bolsa.
Subida o bajada de volatilidad.
Apuntamiento o aplanamiento de la curva de tipos.
Obtención de capital.
Valor de mercado.
Pasivo:
Flujos de salida (prestaciones seguros de vida): rescates, cambios en la longevidad/mortalidad, etc.
elementos fundamentales:
•La correcta identificación de los pasivos a cubrir
Una vez identificado el riesgo a cubrir:
desarrollo de la estrategia
cobertura estática
se produce la compra de activos y no se modifican hasta el vencimiento de los mismos (o del elemento cubierto).
cobertura dinámica
de tal forma que sean necesarias compraventa de activos para que la cobertura del riesgo siga siendo efectiva.
•La correcta selección de los activos para cubrir los pasivos.
•La aplicación de una forma estricta del proceso de cobertura.
El proceso de ALM puede considerarse desde un punto de vista determinista o estocástico:
• En el ALM
determinista
se consideran las circunstancias
actuales
en la determinación de la
estrategia
.
•En el ALM
estocástico
se consideran una serie de
escenarios aleatorios
en base a los cuales se establecen posibles
resultados
derivados de la
estrategia de cobertura
considerada.