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Bonos
-Generalidades-, Tasa de interés real, Riesgo de la tasa de interés…
Bonos
-Generalidades-
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Cambio precio de un bono
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Cuando las tasas de interés bajan, el bono vale más.
Cuando las tasas de interés suben, el valor presente de los flujos efectivos restantes del bono disminuye y el bono vale menos.
Rendimiento al vencimiento: tasa de interés requerida en el mercado sobre un bono. Dependerá de:
- Tasa del cupón
- Valor Nominal
- Tiempo para el vencimiento
- El cupón
Con esto se calcula el valor presente de los flujos de efectivo como una estimación del valor de mercado actual del bono
Bono con descuento: el bono se vende en menos de su valor
nominal, la tasa esperada es superior a la tasa del cupón.
Bono con prima: Cuando la tasa baja, el valor del bono aumenta
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Bonos cupón cero
Es un bono que no paga cupones y por tanto, debe ofrecerse a un precio mucho menor que su valor nominal.
Comúnmente estos bonos pagan de forma semestral
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MERCADO DE BONOS
las transacciones en bonos tienen lugar en el mercado extrabursátil (OTC, siglas de over the counter), lo cual significa que no hay un lugar específico para comprar y vender
Las transacciones se negocian en privado entre las partes y existen pocos o ningún informe centralizado sobre las transacciones.
Mercado poco transparente
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RENDIMIENTOS
Estructura de plazos de las tasas de interés: relación entre las tasas de interés a corto y largo plazos
Indica el valor puro del dinero en el tiempo para diferentes periodos.
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Tasa de inflación
Prima de inflación: se exige una tasa nominal superior por la previsión del aumento de la inflación, lo que deteriora el valor del dinero en el fututo
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Otras primas asociadas al rendimiento:
- Prima por riesgo de inclumplimiento
- Prima por tributación
- Prima por Liquidez
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