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LAS PROPOSICIONES DE MODIGLIANI Y MILLER - Coggle Diagram
LAS PROPOSICIONES DE
MODIGLIANI Y MILLER
El teorema Modigliani-Miller (MM)
Dependen de la estructura de capital.
el costo medio ponderado de capital
el valor de capitalización de la empresa
Argumentos más utilizados para cuestionar su aplicación
Cuanto más alto sea el nivel de endeudamiento
Mayores serán los riesgos
Las tasas de interés.
Indica
Dirección de una empresa no debe preocuparse por la proporción de deuda
Capital propio
En mercados de capitales perfectos
Cualquier combinación posible
Elementos de estructura de capital
Deuda
Prestamos
Capital social
Utilidades acumuladas
Modelo de crecimiento de dividendos
Método económico que parte de la premisa
Aumento de dividendos de una empresa
Clausulas
El rendimiento esperado de las acciones ordinarias crecerá en proporción al incremento que las deudas.
Políticas
El costo promedio ponderado de capital son independientes a su nivel de endeudamiento
El WACC permanecerá constante sin importar las variaciones que asuma la deuda.
Irrelevancia de dividendos
El pago de dividendos no tiene efectos sobre la riqueza de los accionistas
Un aumento del pago de los dividendos reduce en el mismo valor el precio de las acciones
Dividendos neutros
