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Decisiones de inversión en condiciones de Incertidumbre, Supuesto de…
Decisiones de inversión en condiciones de Incertidumbre
Concepto desactualizado
Incertidumbre=! riesgo
Sólo se considera la Demanda de Inversión
Von Neumann y Morngenstern
Teoría de la Elección
Conclusiones de Von Neumann-Morngenstern
Función de Utilidad Esperada
Determinar la Riqueza (W)
Forma de la FUE
Medidas de la Aversión al riesgo
Neutrales al riesgo
E(U(W))=U(E(W))
Función lineal
Adversos al riesgo
Función cóncava
E(U(W))>U(E(W)
¿Cuánto está dispuesto el individuo de pagar de su riqueza para evitar el riesgo?
Premio al Riesgo de Markowtiz
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Amantes al riesgo
E(U(W))<U(E(W))
Función convexa
Teorías conductuales y heurísticas
Paradoja de Allais
Simon
Teoría de las Perspectivas
Shefrin
Enfoque que critican el enfoque de racionalidad clásico
Activos riesgosos
Rentabilidad esperada
Media aritmética
Riesgo
Desvío estándar
Limitación del Desvío estándar de medida de riesgo es que no permite comprar entre un activo simple y una cartera; conviene siempre el activo simple
Coeficiente de Variación
Supuesto de correlación lineal perfecta entre X e Y
Positiva
Función de rendimiento-riesgo lineal
Si es negativa entonces puede hallar un triángulo convexo que considere todas las alternativas de inversión o Conjunto de la Media Varianza, que es la Oferta de Inversión
Me quedo con la parte que es eficiente
Negativa
Teoría de Decisión de Inversión
Demanda de Inversión
Rentabilidad Esperada
Riesgo
Oferta de Inversión
Mercado
La idea es construir esta parte y lo hacemos con la Teoría de oportunidades de inversión que muestre las alternativas de inversión
Richard Thaler