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Elementos que dan lugar a la existencia de un valor llave - Coggle Diagram
Elementos que dan lugar a la existencia de un valor llave
a. La contabilidad tradicional
La contabilidad en su sentido tradicional expone en el Estado de Situación Patrimonial
los activos físicos y financieros sobre los cuales la firma po
activos intangibles cuando los mismos provienen de una transacción en la que el valor
pagado excede el valor contable de los activos adquiridos.
c. Valor de mercado respecto de valor de libros
Determinar el valor de estos intangibles es una cuestión difícil de resolver. No existe un
mercado normal de transacciones para ellos, como para los bienes físicos, donde existe
un valor que todos podemos conocer. Sin embargo su valor se puede observar
indirectamente; esto sería posible al comparar los precios de las acciones en el mercado
(eliminando el efecto especulación) con el valor del patrimonio medido sobre la base de
los activos tangibles.
b. Valor de mercado
Sin embargo el valor de incorporación no refleja necesariamente el valor de mercado de
dichos activos, ya que siguiendo los lineamientos de valuación ya expuestos, donde
expresábamos que los activos valen por el flujo de fondos que espera generen,
descontados a una tasa que refleje apropiadamente la clase de riesgo y la existencia de
oportunidades de inversión alternativas
d. Activos intangibles por valor llave
Se denomina llave de negocios (goodwill) de esta manera a la diferencia entre el valor
de mercado de un activo o colección de activos en el caso de una firma, y su costo
histórico o de reposición.
e. Valor llave y rentabilidad
El modelo básico de evaluación de proyectos de inversión en el contexto de la firma
sugiere que se deben invertir en todos aquellos proyectos en los cuales, utilizando el
modelo de flujo de fondos descontado, el valor presente de los flujos de fondos que
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genera el proyecto es mayor al costo de adquisición o incorporación de los activos
necesarios para llevar adelante el proyecto.
f. Propiedad de los activos intangibles
Tomando en cuenta lo expuesto en la sección precedente, dado que puede existir una
dificultad legal o física para establecer derechos de propiedad sobre estos activos,
podemos tratar de determinar mecanismo de “cuasi propiedad”, dada por la existencia
de activos complementarios de los mismos que permiten apropiarse de manera indirecta
del valor llave, lo cual representa un aspecto fundamental en la apropiación del
concepto de valor.