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Movilidad perfecta del capital y tipos de cambios flexibles 12.6
Generalidades
Los ajustes del tipo de cambio
Suma de cuenta corriente y capital sea cero
Banco central
Determina oferta monetaria a voluntad
No hay vínculo entre oferta monetaria y balanza de pagos
Con precios P y Pf
Depreciación
Competitiva a la industria nacional
Desplaza a la derecha esquema IS
Apreciación
Balanza comercial empeora
IS desplaza a la izquierda
Tasas de cambio flexibles
Banco central no interviene
Ajusta para saldar al mercado
BC = 0
déficit capital corriente
Financia con entrada de capital privado
Superávit de la cuenta corriente
Equilibra con salidas de capital
Ajuste a una perturbación real
Aumento del ingreso
Acrecienta la demanda de dinero
Acrecienta las tasas de interés de equilibrio
Apreciación del tipo de cambio
Demanda exceder la oferta disponible
Tipo de cambio
Niveles de producción iniciales
Tasa de interés
Aumento de las exportaciones
Demanda excesiva de nuestros bienes
IS se desplace a la derecha
El proceso de ajuste
Tipo de cambio sube mientras tasa de interés exceda el nivel mundial
Apreciación del tipo debe continuar hasta que la curva IS regrese a su posición inicial
Apreciación
Las importaciones aumentan
Compensa la expansión inicial
Apreciación
Precios de importaciones bajen
Encarecen los productos nacionales
La demanda de los bienes nacionales se aleja
Exportaciones netas bajan
Curva IS se desplaza izquierda
Las entradas de capitales revalúan la moneda
Aumento de la demanda de dinero
Eleva las tasas de interés
Se apartan de las tasas internacionales
Política fiscal
Perturbaciones reales de la demanda
No afectan equilibrio de la producción
Producción con tasas flexibles
Movilidad perfecta de capitales
Expansión fiscal
Tipo de cambio fijo
Eficaz para elevar la producción en condiciones movilidad de capital
Tipo de cambio flexible
Apreciación compensatoria del tipo de cambio
Desplazamiento demanda interna a bienes de fuera
Tendencia de las tasas de interés aumento
Estimula revaluación
Exportaciones bajan
Importaciones aumentan
Reducción fiscal o aumento del gasto gubernamental
Expansión de demanda
Política proteccionista (empobrecer al vecino) y depreciación competitiva
Depreciación cambiaria
Traslada demanda de un país a otro
Política útil
Etapas distintas del ciclo comercial de países
Recesión
Desplaza demanda mundial en su dirección
Demanda mundial en un nivel equivocado
El tipo de cambio solo influye en la asignación de una demanda mundial dada entre países
Adquieren cualidad proteccionistas
Necesita de políticas monetarias y fiscales coordinadas
Depreciación nacional
Desplaza la demanda de bienes foráneos a favor de bienes nacionales
Extranjero: Producción y empleo declinan
Incremento exportaciones
Deterioro de la balanza comercial foránea
Ajuste a un cambio en las reservas de dinero
Tasas interés menores del nivel mundial
Salida de capitales presionan tipo de cambio
Depreciación
Eleva precio de importaciones
Bienes nacionales competitivos
Eleva la demanda de producción interna
La curva IS desplaza hacia derecha
Depreciación cambiaria eleve la demanda y producción hasta equilibrio
Tipos de cambio fijo
Aumento de dinero
Pérdida de reservas
Reversión en aumento de cantidad de dinero
Autoridades monetarias no controlan la cantidad nominal de dinero
Tipo de cambio flexible
Reservas aumentan
Banco central controla cantidad dinero
Dado precios
Aumentan reservas reales de dinero
Exceso de oferta de saldos reales
Equilibrio
Tasas de intereses deberían bajar
Ingreso debería aumentar
LM se desplaza hacia abajo