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FLUJO DE CAJA, Integrantes: Natalia Andrade, Santiago Erazo, Camila Lemus,…
FLUJO DE CAJA
ELEMENTOS
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Horizonte de evaluación
Depende de las características de cada proyecto. Si el proyecto tiene una vida útil esperada posible de prever y si no es de larga duración
Costos
Los costos que componen el flujo de caja se derivan de los estudios de mercado, técnico y organizacional. Cada uno de ellos, define los recursos básicos necesarios para la operación óptima en cada área y cuantifica los costos de su utilización.
Gastos no desembolsables
Constituidos por las depreciaciones de los activos fijos, la amortización de activos intangibles y el valor libro o contable de los activos que se venden.
Aunque existen muchos métodos para calcular la depreciación, en los estudios de viabilidad generalmente se acepta la convención de que es suficiente aplicar el método de línea recta sin valor residual; es decir, supone que se deprecia todo el activo en proporción similar cada año.
Impuestos
Deben tomarse en cuenta algunos gastos contables que no constituyen movimientos de caja, pero que permiten reducir la utilidad contable sobre la cual deberá pagarse el impuesto correspondiente.
ESTRUCTURA
Ingresos afectan a impuestos son los ingresos esperados de la venta de productos y el estimado de la venta de maquinaria.
Egresos adectos a impuestos Son los costos variables
Gastos no desembolsables gastos que son deducibles con fines tributarios.
Ingresos y egresos afectos a impuesto: Son todos aquellos que aumentan o disminuyen la utilidad contable de la empresa.
Egresos no afectos a impuestos: Son las inversiones, ya que no aumentan ni disminuyen la riqueza contable de la empresa por el solo hecho de adquirirlos, no son incorporados al E. resultados.
Beneficios no afectos a impuestos valor de desecho del proyecto
Recuperacion del capital de trabajo no se inlcuye como beneficio si no representa al valor del negocio funcionando.
Valor de desecho divide el flujo durante un periodo menos la depreciación por retorno.
Tabla de Amortizaciones
Una fuente alternativa de financiamiento de las inversiones de un proyecto lo constituye el leasing, instrumento mediante el cual la empresa puede disponer de determinados activos con anterioridad a su pago.
Si se incorporan la opción de leasing para financiera una parte de la inversión, en el momento cero aparecerá sólo la inversión que no es financiada con este mecanismos, observándose el mismo efecto que para el flujo del inversionista deberá ser tratado como un arrendamiento.
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EBITDA
- Es un indicador financiero de una empresa para
determinar su capacidad de pago de la deuda.
- Analiza y comparar la rentabilidad entre distintas
empresas e industrias, o de una misma industria.
- Analiza para comparar resultados de la empresa en diferentes momentos del tiempo debido a que elimina efectos propios de una estructura de financiamiento y procedimientos contables
El EBITDA no es un instrumento que equipare su calidad de información con la que se emplea en el cálculo de la rentabilidad de un proyecto que se basa en la proyección de flujos de caja
Al prescindir de aspectos financieros, tributarios y contables, este indicador es utilizado complementariamente para evaluar resultados, ya sea dividiendo dicho término entre la inversión realizada o entre las ventas hechas en un periodo de tiempo.
Es muy importante señalar lo anterior, debido a que varios analistas sostienen que el EBITDA equivale a un flujo de caja, confusión que se encuentra muy arraigada en el ambiente empresarial.
Considerar el EBITDA como flujo neto de caja de un negocio puede conducir a los directivos a tomar decisiones erradas, debido a que éste no representa el verdadero potencial de valor que tiene una empresa determinada, pues no considera las inversiones, los beneficios tributarios, el costo de capital ni el horizonte de evaluación.
Integrantes: Natalia Andrade, Santiago Erazo, Camila Lemus, Dayana Ronquillo
