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DERIVADOS Conferencia Bolsa Mexicana de Valores, HERNÁNDEZ AGUILAR…

- - - - Mexder
  - - - Asigna
        
        SE CONVIERTE...
        
        En el vendedor de todos los compradores.
        
        Es quien te va a responder ante cualquier situación.
        
        La cámara de compensación se pone en medio de todas las operaciones y responde.
        
        El riesgo contraparte lo asume la cámara de compensación.
        
        En el comprador de todos los vendedores.
  - - - Banamex - Bancomer - Santander - Scotiabank - JP Morgan - GBM - Etc.
    - - Tienen contacto directo con los clientes y es el primero que otorga crédito a estos para poder operar construyendo un fideicomiso entre ellos y patrimonio mínimo.
    - - Deben construir un fideicomiso entre ellos y deben de tener patrimonio mínimo, entre otros requisitos.
  - - - Casa de bolsa
    - - Ingresa la orden al mercado para que pueda operar, ya sea de la persona o empresa.
- - - - Tamaño del contrato
        
        Definido esto en el contrato
        
        VENTAJA
        
        Se puede comprar un contrato y antes de la fecha de vencimiento se puede vender a cualquier persona del mercado sin tener que negociar las condiciones.
      - Fecha de vencimiento y liquidación
      - Forma de liquidación y negociación
      - Se cuenta con una cámara de compensación
    - - No financieros (Commodities)
        
        Petróleo, gas, metales preciosos, electricidad, etc.
        
        Se paga en efectivo y se entrega con ciertas especificaciones y calidad.
      - Financieros
        
        Divisas, tasas de interés, acciones, etc. (Mexder)
    - - Contratos de futuro
        
        ¿QUÉ ES?
        
        Son instrumentos financieros que permiten fijar hoy el precio de compra y/o venta de un bien para ser pagados y entregados en una fecha futura.
        
        Productos listados en MexDer - Divisas: dólar y euro - Índices: IPC de BMV y MINI IPC - Acciones: Cemex, CPO, Femsa UBD, etc. - Titulos de deuda
      - Contratos de opción
        
        Contrato estandarizado, en el cual:
        
        El comprador, paga una prima y adquiere el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio pactado en una fecha futura.
        
        Se pierde la prima si no se ejerce la opción, tiene limitada su perdida, es decir, lo máximo que puede perder es la prima.
        
        El vendedor está obligado a cumplir lo contrario.
        
        El vendedor cobra la prima independientemente si se ejerce o no.
        
        Su perdida puede ser infinita.
        
        Productos listados en MexDer - Divisas: dólar - Índices: IPC de BMV y MINI IPC - Acciones: Cemex, CPO, Femsa UBD, etc.
      - Contratos de Swaps
        
        ¿QUÉ ES?
        
        Instrumento que permite el intercambio de flujos o posiciones en distintos vencimientos y/o divisas.
        
        EJEMPLO
        
        Los contratos de swaps de TIIE han ayudado a los bancos a poder otorgar créditos a tasas fijas.
        
        Productos listados en MexDer TIEE 28 días fija vs variable
  - - - La cámara de compensación diariamente hace una valuación de todas las posiciones.
    - - Se analizan los portafolios que ganan y los que pierden cada día, con respecto al día anterior, se liquidan las pérdidas y ganancias diariamente.
    - - Si alguien no paga, la cámara de compensación cierra las posiciones, se cubre con las AIMS que tiene depositadas y regresa lo que quedo, con eso Asigna cubre sus riesgos.
  - - - Es la aportación que deberá entregar cada cliente a la Cámara de compensación por cada contrato abierto.
      - AIM = aportación inicial mínima.
    - - El riesgo de un día solamente.
    - - Calculando la variación máxima esperada en un día.
      - Puede hacerse en efectivo o en valores y sirven para procurar el cumplimiento de las obligaciones de las posiciones abiertas.
  - - - Se cosecha maíz y cuesta cierta cantidad de dinero producirlo, pero en el mercado por una alza o baja de precios yo puedo perder o ganar, teniendo este riesgo latente.
    - - Después de un tiempo se va a vender a la central de abastos y durante todo ese tiempo se movió el precio, pero se tiene una incertidumbre, por lo que puede hacer es cubrirse a través de un futuro que le permite vender la cosecha de maíz a un precio pactado desde ahora, ya sabe a qué precio lo va a vender, la única preocupación es cosecharlo.
      - Estas operaciones pueden ser de cualquier otro instrumento cuyo precio se mueve en el mercado a partir de la oferta y la demanda como Commodities o instrumentos financieros.
    - - Se tienen fluctuaciones del maíz a lo largo del tiempo a través del Mexder pero el precio es a partir de la oferta y demanda del mercado.
- - - - Se compra o vende un futuro del dólar, acciones, etc.
      - EJEMPLO
        
        Cuando se llega al vencimiento se paga el precio de cada dólar y te entregan los dólares en especie.
    - - Se hace una operación y te dan la diferencia o pagas la diferencia de esta.
      - EJEMPLO
        
        La posición perdedora da la utilidad a la posición ganadora para comprar los dólares en el mercado.
        
        Al necesitarlos en un momento determinado, junto con lo que espera invertir desde el principio + la utilidad que se le fue dada al final.
        
        Al final de la operación no tiene alguna pérdida respecto al precio cambiario de la fecha de inicio y la fecha de cierre del contrato.
  - - - Bolsa de derivados (Mexder)
        
        CARACTERÍSTICAS
        
        La bolsa define el contrato y las condiciones.
        
        Operación dentro de la bolsa.
        
        La cámara de compensación respeta y hace la contraparte de la operación.
        
        Cubre los riesgos a través del margen que pide a ambas partes para tener una garantía que ninguno de los dos va a incumplir.
        
        Solo se negocia el precio y la fecha que en la que se va a cubrir.
    - - CARACTERÍSTICAS
        
        Una operación que se hace de manera bilateral (comprador y vendedor).
        
        Se firma un contrato con todas las especificaciones (efectivo o especie, precio, etc.)
        
        Las pérdidas y ganancias se liquidan al vencimiento.
        
        Existe un riesgo de incumplimiento de la operación (riesgo de contraparte).
- - - - EJEMPLO
        
        Futuros del dólar.
        
        DEBE DE..
        
        Existir el precio del dólar en el mercado, para que ahí se derive y se pueda operar un futuro, si no se tiene un mercado spot, no se tiene manera de tener un futuro porque no se tiene una referencia o base.
      - OBJETIVO
        
        Ofrecer mecanismos de “cobertura” sobre los principales variables económicas que afectan a las empresas mexicanas.
        
        ES DECIR..
        
        Son como un producto para administrar riesgos, para mitigar, tener certeza en los flujos de efectivo que puede tener un inversionista.
        
        ADEMÁS DE QUE...
        
        El origen de los derivados es para cubrir riesgo y no tomar riesgos en exceso por eso los riesgos se deben de identificar antes.
        
        LOS DERIVADOS SON COMO UN SEGURO (EJEMPLO DE AUTO)
        
        ¿CUÁLES SON LOS USOS MÁS FRECUENTES?
        
        Cubrir riesgos ante fluctuaciones del subyacente.
        
        Especular: hacia la alza o a la baja de la bolsa para tener ganancias con el derivado independientemente de la alza o baja.
        
        Apalancamiento.
        
        Cambiar la naturaleza de una obligación.
      - HISTORIA
        
        Los derivados organizados tienen 150 años que se operan en Chicago.
        
        PERO
        
        A partir de investigaciones previas se cree que los chinos operaban derivados hace más de 1000 años.
      - ¿POR QUÉ ES IMPORTANTE?
        
        Con la globalización y redes sociales es importante saber lo que pasa en otros mercados y estar cubriéndose.
        
        ¿PARA QUÉ SIRVEN LOS DERIVADOS?
        
        Al existir fluctuación diaria en los precios de cualquier producto, se vuelve necesario “asegurar” el precio al que se va a comprar o vender en una fecha futura.