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INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES - Coggle Diagram

- - - - Canje: Se pueden cambiar por las acciones extranjeras que representan.
      - CCL (Contado Con Liquidez): Se compra el CEDEAR en Argentina, se transfiere a EE.UU., se convierte en acciones y se venden para obtener dólares.
      - Dividendos: Si la empresa paga dividendos, estos se reciben en dólares directamente en la cuenta del inversor. Esto hace que los CEDEARs sean una forma de obtener dólares en momentos de escasez de divisas.
      - Para ser ofrecidos al público, los CEDEARs deben contar con una calificación de riesgo (según la RG CNV N° 508). En el mercado local, se negocian: Acciones de empresas argentinas. CEDEARs de empresas extranjeras.
  - - - s un ajuste matemático donde se aumenta el número de acciones y se reduce su valor, sin afectar el patrimonio del accionista. Ejemplo: Si tienes 1 accion de 100, despues de un split de 10:1, tendras 10 acciones de 10 cada una, el valor sigue siendo 100 Objetivo: Facilitar la compra de acciones al reducir su precio unitario y mejorar la percepción del mercado. Nota: El cambio de precio al día siguiente no indica una caída, sino el ajuste por el Split.
  - - - Representa el 80% del volumen operado en los últimos 6 meses.
      - Se recalcula cada 3 meses basándose en la liquidez (volumen y cantidad de operaciones).
      - Es un índice basado en la liquidez del mercado.
- - - - Contado Inmediato (T+0): Liquidación el mismo día de la concertación.
      - 24 horas (T+1): Liquidación al día hábil siguiente.
      - 48 horas (T+2): Liquidación a los dos días hábiles siguientes
  - - - Plazo Firme: :warning: Operación de compra o venta donde comprador y vendedor quedan obligados a cumplir la transacción en un plazo futuro, definiendo en la concertación la cantidad de valores, el precio y la fecha de liquidación.
        
        Normativa: La liquidación debe realizarse el último día hábil de cualquier mes, dentro de un plazo máximo de 11 meses desde la concertación. Solo se pueden usar Bonos, Acciones o Efectivo como garantía; otros instrumentos como cheques, pagarés o certificados de depósito no son válidos. La operación puede cancelarse anticipadamente por el tomador del dinero, pero debe pagar el 100% de los intereses correspondientes al plazo original.
      - Pase: :warning: Es un contrato donde se compra (o vende) un valor en el corto plazo (contado) y se vende (o compra) el mismo valor en un plazo futuro, manteniendo la cantidad y el inversor. Solo se pueden usar valores de renta fija o variable, excluyendo cheques, pagarés, certificados de depósito, etc.
        
        Características:
        
        Es una alternativa para inversores con excedentes de dinero que buscan colocaciones.
        
        Permite a un inversor con necesidad transitoria de fondos vender sus acciones al contado y recomprarlas a futuro, sin desprenderse de ellas.
        
        El pase más común combina una operación de contado con una de plazo firme.
      - Pase Bursátil: Es :warning: un contrato con dos operaciones: una compraventa al contado (con transmisión del título) y otra a plazo firme (con precio futuro acordado). Puede incluir un aforo sobre los títulos para reducir riesgos. A diferencia del Pase común (que se realiza entre bancos o el BCRA de forma bilateral), el Pase Bursátil se hace contra el mercado, que garantiza la operación.
        
        Características
        
        Tasa de interés: Surge de la diferencia entre el precio de contado y el de plazo firme.
        
        Precio: El precio de contado es menor que el precio futuro.
        
        Mercado: En Merval/ByMA se usa la Caución; en MAE, es una operación entre bancos sin garantía del mercado.
        
        Diferencias:
        
        Pase común: Entre bancos o con el BCRA, sin garantía del mercado.
        
        Pase Bursátil: Entre sociedades de bolsa o con clientes, con o sin garantía del mercado.
        
        Las operaciones de pase pueden ser realizadas: Únicamente sobre valores negociables de renta fija y variable, excluidos cheques de pago diferido, letras de cambio, pagarés, certificados de depósito, warrants y certificados de depósito a plazo fijo.
        
        Aspectos importantes:
        
        Se usa no solo para financiamiento, sino también para cubrir otras posiciones.
        
        El vendedor pierde los derechos sobre el título hasta su reintegro al vencimiento, incluyendo dividendos u otros flujos.
        
        Nota: El Pase tradicional (bilateral, no garantizado) es el más operado, mientras que el Pase Bursátil (con garantía del mercado) casi no se usa en la práctica.
      - Caución: :warning: Es como un préstamo donde una persona (el tomador) deja algo de valor (como bonos o acciones) como garantía para recibir dinero. La otra persona (el colocador) presta el dinero y gana intereses. Al final, el tomador devuelve el dinero más los intereses y recupera su garantía.
        
        ¿Cómo funciona?
        
        Al inicio:
        
        El tomador entrega sus bonos o acciones (pero se valúan un poco menos que el precio de mercado, esto se llama "aforo").
        
        El colocador entrega el dinero equivalente al valor aforado.
        
        Al vencimiento:
        
        El tomador devuelve el dinero prestado más los intereses y recupera sus bonos o acciones.
        
        El colocador recibe su dinero de vuelta más los intereses.
        
        Detalles importantes:
        
        Los bonos o acciones que se usan como garantía se valúan al precio de cierre del día anterior.
        
        El mercado asegura que todo funcione bien y que ambas partes cumplan lo acordado. Garantiza la operacion
        
        Si el tomador no devuelve el dinero, el mercado usa la garantía para cubrir el préstamo.
        
        Caución vs Pase:
        
        En Caución, los títulos quedan en el mercado como garantía, pero sigues siendo el dueño.
        
        En Pase, pierdes la propiedad de los títulos hasta que los recompras.
        
        En una caución, el comprador a plazo firme puede:
        a. Cancelar anticipadamente la operación abonando el importe pautado al vencimiento original
      - Venta al Descubierto (Venta en Corto o Short Sell):
      - Préstamos de Valores:Es un contrato donde un intermediario (el colocador) presta acciones o bonos a otro (el tomador) para que este pueda cumplir con operaciones que no pudo realizar a tiempo.
        
        Cómo funciona:
        
        El colocador presta los valores.
        
        El tomador los usa y luego los devuelve, junto con los derechos (como dividendos) y un interés acordado.
        
        Características:
        
        Se pueden usar valores propios del intermediario o de sus clientes (con autorización escrita).
        
        Si el préstamo es para cumplir con operaciones de clientes, el plazo máximo es de 5 días hábiles.
    - - Tipos de Pagarés:
        
        Patrocinados por una entidad.
        
        Avalados por una SGR (Sociedad de Garantía Recíproca).
        
        Emitidos por el Estado Nacional, Provincias, Municipios o Empresas del Estado.
      - Plazo: Mínimo 180 días, máximo 3 años. Pueden estar en pesos o dólares, A contarse desde su fecha de emision
      - Cómo funciona: El inversor compra el Pagaré a un precio menor que su valor nominal (con descuento). Al vencimiento, recibe el valor nominal completo. Ejemplo: Compras un Pagaré de 100 por 97. Al vencimiento, recibes 100. La ganancia es ladiferencia (3).
      - Pueden estar denominados en pesos o en dolares
    - - Plazos
        
        Máximo: 360 días.
        
        Mínimo: 20 días desde que se decide negociar.
      - Cómo se negocia: A través de subastas electrónicas en los mercados, donde los inversores ofertan tasas de descuento.
      - Endoso: El cheque debe estar endosado a nombre de un mercado regulado (como la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) para poder negociarse.
      - Segmentos de Cotización:
        
        CPD Avalados:
        
        Son cheques emitidos por Pymes con garantía de una SGR (Sociedad de Garantía Recíproca).
        
        Si el emisor no paga, la SGR se hace cargo.
        
        Nota: Las SGR no prestan dinero, solo avalan instrumentos como CPD, ON, créditos, etc.
        
        CPD Patrocinados:
        
        Son cheques emitidos por empresas grandes (no necesitan aval de una SGR).
        
        Pueden ser emitidos por empresas, cooperativas, gobiernos, entes públicos, etc.
        
        La empresa emisora debe tener fondos suficientes al vencimiento.
        
        CPD Directos:
        
        Cheques ofrecidos directamente por el beneficiario.
        
        Pueden estar garantizados por mercados, agentes, contratos, warrants, etc., o no tener garantía.
      - Los CPD se rigen por el Decreto 386/2003, no por la Ley de Mercado de Capitales.
    - - Para PYMES: Si estás registrado en MiPYMES, puedes emitir Facturas de Crédito Electrónicas a grandes empresas como una forma de financiamiento.
      - Sin trámites complicados: No necesitas autorización previa de la empresa receptora para negociar o descontar la factura. Solo acude a una Sociedad de Bolsa o ALyC.
      - En dólares: Si facturas en moneda extranjera, también puedes usar esta herramienta.
      - Beneficio clave: Es una forma rápida y sencilla para que las PYMES obtengan liquidez.
    - - Emprendedores: Deben cumplir con los requisitos establecidos por la reglamentación del Ministerio de Producción para ser aceptados.
      - Tipo de financiamiento:
        
        Préstamos en acciones (lending – equity).
        
        Préstamos convertibles en acciones.
      - Limitaciones de las plataformas:
        
        No pueden brindar asesoramiento.
        
        No pueden recibir fondos directamente.
        
        No pueden garantizar la captación total o parcial de los fondos.
        
        No pueden destacar proyectos específicos.
        
        No pueden gestionar las inversiones.
        
        No pueden asegurar un retorno de la inversión.
- - - - Liquidez
        
        Índice de Liquidez: Índice de Liquidez: Activo Corriente / Pasivo Corriente → "¿Cuántos pesos tengo para pagar deudas de corto plazo?"
        
        Liquidez Ácida: (Activo Corriente - Bienes de Cambio) / Pasivo Corriente → "Liquidez sin contar inventarios".
      - Rentabilidad para el accionista
        
        Retorno de Dividendo: Dividendos por Acción / Precio → "¿Qué % gano en dividendos?"
        
        GPA (EPS): Ganancia Anual / N° de Acciones → "Ganancias por acción".
        
        PER (P/E): Precio / GPA → "¿Cuántos años tardaré en recuperar mi inversión?".
      - Valoración de acciones
        
        Valor Libro: Patrimonio Neto / Acciones → "Valor contable por acción".
        
        Cotización/Valor Libro: "¿El mercado valora más o menos que el valor contable?".
        
        Capitalización Bursátil: Precio × Acciones → "Valor total de la empresa en bolsa".
      - Mercado y riesgo
        
        Free Float: % de acciones en manos del público → "Liquidez de la acción".
        Volatilidad Histórica: "¿Cuánto sube/baja el precio?".
    - - Ratio de Endeudamiento/Apalancamiento (Deuda Total / Patrimonio Neto)
        
        ¿Qué mide? Cuánta deuda usa la empresa vs. capital propio.
        
        Regla mnemotécnica: "Deuda / Patrimonio = ¿Cuánto me prestaron vs. lo que tengo?"
      - Ratio de Solvencia (Activo Total / Pasivo Total)
        
        ¿Qué mide? Capacidad para pagar deudas con todos sus activos.
        
        Clave: ">1 = Solvente (activos > deudas)".
        
        Ejemplo: Ratio de 1.5 = La empresa cubre 1.5 veces sus obligaciones.
    - - ROI: Mide el retorno sobre la inversión. Indica cuánto se ganó en relación a lo invertido.
      - ROA: Rentabilidad de los activos totales. Mide el rendimiento de los activos totales. Muestra cuánto beneficio neto se genera por cada peso invertido en activos.
      - ROE: Mide el retorno sobre el patrimonio neto (fondos aportados por los accionistas). Indica cuánto beneficio neto se genera por cada peso de patrimonio neto.
        
        Aumenta si:
        
        El Patrimonio Neto disminuye (por ejemplo, reduciendo el valor libro).
        
        El Resultado Neto (ganancias) aumenta.
    - - Ratios de Mercado : Relacionan el valor de la empresa con su precio de mercado.
        Miden el valor de la empresa (en función de su resultado, generación de fondos y dividendos) en relación a su precio de mercado.
      - Ratios Contables: Son útiles para comparar empresas dentro del mismo sector y tamaño, pero deben analizarse en contexto.
        
        Aunque se basan en balances históricos y no siempre predicen el futuro, tienen un peso importante (70-80%) en la toma de decisiones de inversión.
        
        Es clave compararlos con empresas del mismo sector, tamaño y país, ya que las estructuras patrimoniales varían según la industria.
        
        Ejemplo: En empresas de servicios públicos, un nivel de liquidez cercano a 1 no implica falta de caja, ya que este sector suele tener bajos niveles de liquidez.