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MERCATO FINANZIARIO E LA BORSA, BORSA VALORI, CHE COS’É IL CONSOB, MERCATO…
MERCATO FINANZIARIO E LA BORSA
Mercato finanziario
È il luogo nel quale avvengono scambi di moneta a medio lungo termine
In esso:
L’offerta proviene
dai risparmiatori
Che intendono impiegare
durevolmente i propri capitali
la domanda è data da:
Imprese
Stato
Altri enti pubblici
Che desiderano procurarsi i mezzi
per finanziare i propri investimenti
L’incontro tra domanda e offerta di capitali sul mercato finanziario
Avviene:
Con l’intermediazione delle banche
Che:
Raccolgono i risparmi
delle famiglie
concedendo finanziamenti
a lunga scadenza
Soprattutto alle imprese
con l’offerta ai risparmiatori sul mercato finanziario di titoli
definiti valori immobiliari
per:
elevato grado di trasferibilità
Loro abitudine a circolare
agevolmente tra gli operatori
esso sono:
titoli pubblici
emessi dallo Stato
azioni e obbligazioni emesse
dalla società commerciale
comprende l’insieme delle
contrattazioni di:
Prestiti
altri mezzi finanziari
A medio lungo termine
si distingue in:
mercato primario
Rappresenta l’insieme delle vendite e acquisti di titoli di nuova emissione
Il prezzo è Detto tasso
medio all’emissione
mercato secondario
È il complesso delle negoziazioni
dei titoli già in circolazione
Il prezzo è detto
rendimento medio effettivo
Essa si suddivide in:
Mercato regolamentato
Soggetto a norme che disciplinano:
modalità di svolgimento
formazione dei prezzi
Strumento di controllo e
tutela per il risparmiatori
Emissione/revoca dei
titoli alle negoziazioni
si svolge nella
borsa valori
Inoltre, i prezzi che si
formano in sede di contrattazione
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mercato non regolamentato
Non è soggetto a
norme specifiche
E i prezzi che si formano assumono valore solo per i Contraenti
differente dal
mercato monetario
Dove si svolgono operazioni
di credito a breve termine
questa distinzione oggi non è
così significativa come in passato
In particolare per l’introduzione
della banca universale
Abilitata a operare sia nel medio lungo termine che nel breve termine
BORSA VALORI
la borsa valori svolge
importanti funzioni
Per lo sviluppo economico
di un paese
ossia:
funzione di investimento
Offre ai risparmiatori
molte opportunità
Per investire i propri risparmi
tra un’ampia gamma di titoli
funzione di liquidità
Consente ai risparmiatori di smobilizzare rapidamente i titoli acquistati in precedenza
Vendendoli o ottenendo la moneta contante di cui hanno bisogno
funzione di finanziamento
Agevola il finanziamento
del sistema produttivo
E consente di coprire
il deficit di bilancio dello Stato
Attraverso la vendita
di titoli privati e pubblici
affinché la borsa valori possa
realizzare i suoi effetti benefici
È necessario che rispetti alcune regole fondamentali:
Trasparenza
In quanto deve fornire informazioni veritiere e complete
Su tutti gli elementi significativi
delle sue operazioni
Spessore
Gli operatori devono essere
sufficientemente numerosi
In modo che chiunque possa facilmente trovare una controparte
A cui vendere o acquistare i titoli
solidità
Il volume degli scambi
deve essere consistente
In modo che piccole variazioni
della domanda e dell’offerta
Non determini
variazioni dei prezzi
efficienza
I costi delle transizioni
da pagare alla società
Che gestisce la borsa
Devono essere contenuti
la borsa valori è il mercato secondario regolamentato
Dove avvengono principalmente Le negoziazioni di valori mobiliari
Vale a dire di titoli
rappresentativi di:
Debiti pubblici
Titoli di Stato o sovrani
Debiti privati
Obbligazioni
Quote di capitale (azioni) di società private
tramite essa si attua la trasformazione del risparmio in capitale
Investimenti pubblici e privati
essa si distingue dalla
borsa merci
Dove invece Si scambiano materie prime e prodotti agricoli
il vantaggio principale
delle borse
È di concentrare la domanda
e l’offerta di un dato bene
in un unico mercato
la cui organizzazione realizza l’ipotesi della libera concorrenza perfetta
CHE COS’É IL CONSOB
incaricato di svolgere
un’attività di vigilanza
Sul mercato in borsa e sulle
società quotate in borsa
la vigilanza esercitata
dalla Consob
Si si esplica attraverso
l’adozione di regolamenti
Che disciplinano l’attività
dei soggetti abilitati
mediante:
Richiesta di informazioni
e documenti
ispezioni
la Consob è uno speciale
organo di controllo
inoltre è un organo
collegiale composto:
Presidente
4 Membri di compravata
esperienza
la commissione è nominata
dal presidente della Repubblica
Su proposta del presidente del Consiglio dei Ministri
Dura 5 anni
E i suoi componenti possono essere
eletti solo una volta
Per i quali vige il divieto di
svolgere altre attività
commissione nazionale per le
società e la borsa
MERCATO FINANZIARIO ITALIANO
la legislazione relativa al mercato finanziario italiano
È disciplinata dal TUF
E elaborato da allora
direttore generale del tesoro
Mario Draghi
Ma fu modificato
innumerevoli volte
esso disciplina tutti
gli aspetti del mercato regolamentato
In particolare:
Determina i soggetti abilitati all’attività di intermediazione dei titoli
Individua gli organi
di vigilanza
Specifica gli
strumenti finanziari
classifica i servizi
di investimento
Cioè le operazioni effettuate
dagli intermediari di borsa
disciplina la privatizzazione
dei mercati finanziari
Mentre in passato
era ente pubblico
INTERMEDIARI FINANZIARI
gli intermediari di borsa sono i soggetti appositamente autorizzati
Allo svolgimento delle attività di intermediazione tra risparmiatori e investitori
I principali soggetti
abilitati a fare ciò
si distinguono in due categorie:
Imprese di investimento
Nazionali,comunitarie
ed extracomunitari
in essa sono comprese:
Società di Intermediazione
mobiliare
cioè società nazionali autorizzate
e iscritte in un albo
Tenuto dalla Consob
imprese di investimento
comunitarie
Possono in tutti i paesi dell’UE
Se abilitate da autorità
di vigilanza dei paesi d’origine
imprese di investimento
extracomunitarie
Per operare in Italia, devono essere autorizzate dalla consolo
E successivamente, iscritte all’albo della commissione stessa
banche
Nazionali comunitarie
ed extracomunitarie
agli enti creditizi autorizzati
dalla Banca d’Italia
È consentito l’accesso diretto
alle contrattazioni in borsa
SERVIZI DI INVESTIMENTO
I servizi di investimento sono riservati a imprese di investimento e a banche
quando hanno per oggetto
strumenti finanziari
comprendono le
seguenti attività:
negoziazione per conto proprio
Compravendita di
strumenti finanziari
Concluse per conto
dell’impresa
con il proprio capitale
negoziazione per conto
di terzi
Compravendita di specifici
strumenti finanziari
concluse per conto
di un cliente
collocamento
Introduzione presso il pubblico di strumenti finanziari di nuova emissione
gestione di portafogli di investimento per conto di terzi
Amministrazione globale delle attività finanziarie di soggetti clienti
Al fine di massimizzarne il rendimento complessivo
ricezione trasmissione di ordini
e mediazioni
operazioni di intermediazione
Consistenti nell’esecuzione di specifici ordini di compravendita del cliente
Su determinati strumenti finanziari
Per la promozione e il collocamento
di strumenti finanziari
si è svolto al di fuori
della sede legale
I soggetti abilitati devono avvalersi
di specifici professionisti
iscritti in appositi albi
Che devono osservare regole di comportamento stabilite dalla legge
la sollecitazione del
pubblico risparmio
È considerata rischiosa
per il risparmiatore
perché spesso non è esperto
in materia finanziaria
essi sono affiancati da
servizi accessori
come:
custodia e amministrazione
di strumenti finanziari
consulenza
organizzazione
di consorzi
Per il collocamento
di strumenti finanziari