Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
tehokkaat markkinat - Coggle Diagram
tehokkaat markkinat
määritelmä
tieto välittyy markkinoille välittömästi
sijoitttajat pyrkivät heti toimimaan markkinoilla saadakseen mahdollismman suuret tuotot
ei tarkoita että markkinahinta olisi kokoajan todellinen arvo
edellyttää, että poikkeamat markkinahinnasta ovat satunnaisia
väärinhinnoitteluja ei siis pitäisi pystyä ennustamaan
eli yli ja aliarvostettuja osakkeita ei pitäisi pystyä löytämään jatkuvasti
ylisuuria tuottoja ei löydy
salkunhoitaja ei onnistu tehokkailla makkinoilla
syntyy vain liikaa kaupankäyntikustannuksia
indeksisijoitus
1 more item...
edelliset tuotot eivät kerro tulevasta menestyksestä
1 more item...
millään tietyllä strategialla ei voi saavuttaa ylisuuria tuottoja pitkällä aikavälillä
2 more items...
pitkällä aikavälillä mahdollista kuitenkin voittaa markkinat
tehokkaat markkinat eivät kuitenkaan tarkoita sitä, että osakkeiden tuotot olisivat pitkälllä aikavälillä täysin satunnaisia
suuremmalla riskillä
1 more item...
Random walk
tehokkailla markkinoilla osakkeiden hinnat seuraavat satunnainsskulkua
edelllisten päivien tuotot eivät vaikuta toisiinsa
koska hinnat muuttuvat vain jos tulee uutta tietoa
miksi?
koska sijoittajat pyrkivät löytmään epätehokkuuksia markkinoilta
markkinat toimivat välittömästi, jos muut ovat huomanneet hinnan ennustettavuuden
täydelliset markkinat
ei veroja eikä akupankäyntikustannuksia
kaikki hinnnanottajia
informaatio ilmaista ja heti
kaikki sijoittajat toimivat rationaalisesti
markkinat voivat kutenkin olla tehokkaat vaikka ne eivät olisi täydelliset
jos markkinat eivät ole tehokkaat
hajauttaminen vaikeaa
likviditeettiongelmat
informaatio vaikeutuu
allokointitehtävä
eri asteet
heikot ehdot
aiempien tietojen käyttöönotto hinnoiteltu markkinaan
tekninen analyysi ei toimi
ennustaminen vaikeaa
keskivahvat ehdot
arvopaperien hinnnat sisältävät kaiken julkisen informaation
esim.
tilinpäätösanalyysi ei pitäisi toimia
osarit
vahvat ehdot
kun hinnat heijastavat suoraan kaikkea informaatiota
sisäpiiriinformaatiokaan ei riitä
ei periaatteessa mahdollista saada ylisuuria tuottoja tietyllä tyylillä
ylisuuri tuotto
sijoittajien ei pitäisi saada suurempia tuottoja kuin vaihtoehtoiskustannus
fundamenttiarvo
määritetään osinkojen ja vaihtoehtoiskustannusten avulla
jos osakkeen markkinahinta eroaa fundamenttiarvosta
sijoittajat voivat saada tuottoja jotka ovat suurempia kuin vaihtoehtoiskustannusten edellyttämä tuotto
tämä saavutetaan kun ostetaan osaketta alle fundamenttiarvon tai myymällä yli fundamenttiarvon
Anomalia
kuplat
ennustaminen vaikeaa
koska kasvuodotus voi olla liian korkea