Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
CHƯƠNG 3: QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI - Coggle Diagram
CHƯƠNG 3: QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI
Đo lường tác động của rủi ro
Lí do phòng ngừa
MNCs sở hữu 1 số lượng rất lớn các dòng tiền mặt (các dòng tiền mặt này rất nhạy cảm tới sự biến động của tỉ giá, biến động lãi suất và giá của hàng hóa, dịch vụ trên thị trường)
Phòng ngừa rủi ro tỉ giá là 1 đối tượng của quản trị rủi ro tài chính cho nên MNCs phải quan tâm để phòng ngừa.
Nhằm bảo vệ tài sản của cổ đông, ko bị tổn hại từ những bất lợi này.
Nhiều cty đều cố gắng để quản trị rủi ro tiền tệ này thông qua phòng ngừa để có thể giảm thiểu tổn hại giá trị của cty
=> Nhiệm vụ quan trọng của nhà quản trị tài chính là đo lường được mức độ tác động của những biến động của tỉ giá để quản trị được nhằm tối đa hóa lợi nhuận của cty, dòng tiền ròng của cty và giá trị thị trường của cty.
Phân loại các loại rủi ro tỉ giá
Rủi ro kinh tế
Tác động đến dòng tiền của MNCs ( cụ thể dòng tiền vào, dòng tiền ra, dòng tiền ròng)
Xảy ra trong 1 thời kỳ: rủi ro dài hạn, ảnh hưởng tới dòng tiền
Rủi ro giao dịch
Là loại rủi ro xảy ra khi mà sự biến đổi của tỉ giá ảnh hưởng tiêu cực đến các nghĩa vụ thanh toán của MNCs ( cụ thể thu và chi, khoản phải thu và khoản phải chi)
Rủi ro ngắn hạn, chỉ ảnh hưởng đến khoản phải trả, phải thu ngắn hạn của cty.
Tác động hối đoái chuyển đổi
Tác động của tỉ giá ảnh hưởng đến BCTC hợp nhất của MNCs
Xảy ra vào thời điểm công ty mẹ hợp nhất BCTC, các công ty con gửi BCTCvề công ty mẹ để hợp nhất
Quản trị rủi ro giao dịch
Đo lường rủi ro giao dịch sẽ đo lường những lợi ích và tổn thất phát sinh từ việc giải quyết những nghĩa vụ tài chính
Các khoản vay mượn được định danh bằng đồng ngoại tệ
Các khoản mua tài sản hoặc các khoản nợ được định danh bằng đồng ngoại tệ
Mua hoặc bán các dịch vụ được giao dịch bằng đồng ngoại tệ.
Vòng biến đổi của rủi ro giao dịch
t2: Người mua tiến hành so sánh các báo giá của các nhà cung cấp và lựa chọn nhà cung cấp có lợi nhất cho mình
t3: Người bán sau khi nhận được báo giá sẽ tiến hành hoạt động bán hàng và xuất hóa đơn cho người mua
t1: Tìm kiếm nhà cung cấp, nhà cung cấp báo giá cho người mua
t4: Sau khi người mua tiến hành nhận hàng và thanh toán
Lựa chọn thời điểm phụ thuộc vào 2 yếu tố
đồng tiền thanh toán là đồng tiền mạnh hay đồng tiền yếu
vị thế mua bán của 2 bên
Định nghĩa: Rủi ro hối đoái giao dịch tồn tại khi các giao dịch bằng tiền mặt trong tương lai của công ty bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tỷ giá
Quy trình quản trị rủi ro tỷ giá (4 bước)
Phân tích và đo lường
Đưa ra những kỹ thuật phòng ngừa
Xác định
Theo dõi và giám sát
Chính sách phòng ngừa của MNCs: phụ thuộc vào thái độ đối với rủi ro của nhà quản trị
Phòng ngừa tất cả các tác động hoặc không phòng ngừa.
Phòng ngừa có chọn lọc, 1 số cái phòng ngừa, 1 số cái không, tùy vào thái độ của nhà quản trị.
Thiết kế chiến lược Hedging
Chiến lược gồm có 2 trường hợp
TH1: Khi đồng tiền địa phương giảm giá
TH2: Khi đồng tiền địa phương tăng giá
Lựa chọn kĩ thuật Hedging phù hợp
bằng cách so sánh Chi phí và Lợi ích
Quy ước
Đồng tiền công ty mẹ là đồng nội tệ, đồng tiền các công ty con là đồng tiền địa phương, đồng tiền các chi nhánh khác, bên thứ 3 là ngoại tệ
Các kỹ thuật phòng ngừa cơ bản
Phòng ngừa tự nhiên
Phòng ngừa bảo hộ
Phòng ngừa trên thị trường ngoại hối
Các kỹ thuật phòng ngừa trên thị trường ngoại hối
Hợp đồng kỳ hạn
Hợp đồng tương lai
Thị trường tiền tệ
Quyền chọn
So sánh
Những kỹ thuật nào làm tốiđa hoá giá trị khoản phải thu và tối thiểu hoá khoản phải trả thì sẽ được ưu tiên
Nếu các kỹ thuật phòng ngừa bằng hợp đồng thất bại thì sẽ chuyển sang phòng ngừa tự nhiên