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QDII基金的标签体系与应用 - Coggle Diagram
QDII基金的标签体系与应用
QDII基金投资范围广泛，主题投资工具多元
按交易市场划分
6个交易市场：大中华市场、香港市场、美国市场、全球市场、亚洲市场和欧洲市场。其中大中华市场指的是可投资于在港股和美股上市的中国企业的跨市场投资QDII基金；投资于互联网中概股的QDII基金大多属于大中华市场。
按主被动分类
针对股票型基金，按投资方式可分为主动投资与被动投资。被动指数型基金规模达1852亿元，占全部QDII基金规模的69%。跟踪指数类型可分为市场综合指数和行业投资指数。市场综合指数指的是投资于单一国家/地区的宽基指数，行业投资指数指的是投资于某行业的指数。
按投资标的划分
QDII基金可以分为股票型基金、混合型基金、债券型基金以及另类投资型基金。其中股票型基金可分为主动股票型和被动指数型，混合型基金可分为偏股混合型和灵活配置型，另类投资型基金可分为REITS基金、宏观策略基金和其他另类投资基金等。QDII基金中超半数规模为股票型基金，其中被动指数型基金占比最高。
按基金份额分类
部分QDII基金分为AC份额，按照申购币种分为人民币份额和美元份额，美元份额又分为美元现钞和美元现汇两种。历史上A类份额基金净值总额与基金数目均高于C类份额。按人民币申购的基金净值总额和数目显著高于美元份额。
QDII基金——海外资产配置工具
投资海外市场在资产配置中可以发挥低相关性的优势，分散投资风险。A股与欧美股票市场的相关性始终较低；2010年至今和2019年至今相比，不同市场间相关性没有显著提高；同时地域内部股票市场相较于地域间有明显的联动性。
QDII基金的部分产品业绩排名靠前，存在结构性投资机会。QDII基金每年都有一部分产品年度收益位于全部公募基金的前20%排名，但每年业绩表现较好的QDII基金在次年往往无法保持优异的表现，需要投资者对全球市场有一定的观点和判断。此外QDII基金业绩分化较大。
QDII即合格境内机构投资者，是指在人民币资本项目下不可自由兑换、资本项目未完全放开的条件下，符合条件的境内基金管理公司和证券公司等机构经有关部门批准，允许投资境外资本市场的股票、债券等有价证券的一种制度安排。QDII基金是指在一国境内设立，经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。截至2022一季度末QDII基金总规模为2667.98亿元，共402只基金产品。
QDII基金标签体系构建
二级标签
股票型基金/混合型基金的6个标签中，发达市场股票和新兴市场股票又细分为单一国家/地区 和 跨市场2个二级标签。全球股票，美国股票，中国香港股票，大中华股票4个标签分别细分为行业主题投资和全市场投资2个二级标签。此外将另类投资基金的商品能源标签下的基金划分为大宗商品和能源两个二级标签。
三级标签
对于二级标签中单一国家/地区下的基金，根据具体国家制定三级标签，其中发达市场股票所属基金包括德国、日本、英国、法国等。新兴市场股票所属基金包括印度、越南等。对于二级标签行业主题投资下的基金，加入互联网科技，生物医药，消费，教育4个细分行业主题标签。
一级标签
按交易市场，将股票型基金、混合型基金划分为发达市场股票，新兴市场股票，全球股票，美国股票，中国香港股票和大中华股票六类；将债券型基金划分为全球债券，新兴市场债券，大中华债券三类。按照投资标的属性，将另类投资基金划分为REITS，商品能源，黄金三类。共计12个一级标签。
QDII基金分类标签应用：寻找主题基金
案例一：商品能源类QDII基金
以商品能源为投资标的的QDII基金在公募基金中具有稀缺性。以石油类指数为业绩比较基准的公募基金均为QDII基金。商品能源类QDI基金具有抗通胀属性，可以有效分散投资组合风险，配置价值高。依照本文分类体系定位出了全部商品能源类QDII基金共13只。
162411 华宝标普油气A人民币
162719 广发道琼斯美国石油A人民币
160216 国泰大宗商品
501018 南方原油A
160416 华安标普全球石油A
163208 诺安油气能源
160723 嘉实原油
165513 信诚全球商品主题
161815 银华抗通胀主题
161129 易方达原油A人民币
378546 上投摩根全球天然资源
050020 博时抗通胀增强回报
000049 中银标普全球精选自然资源
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案例二：互联网科技主题QDII基金
互联网科技主题QDII基金以被动产品为主，配置工具属性强，覆盖各类互联网科技个股。互联网科技主题QDII基金共有35只基金产品，包括10只主动投资资金和25只被动指数基金，覆盖全球多个国家的互联网科技企业。借力互联网科技主题QDII基金有利于把握全球科技股的成长机会。
QDII基金核心池构建
部分筛选结果
中国香港股票代表基金
070012 嘉实海外中国股票
040018 华安香港精选
100061 富国中国中小盘人民币
001691 南方香港成长
159920 华夏恒生ETF
510900 易方达恒生H股ETF
501021 华宝香港上市中国中小盘A
513330 华夏恒生互联网科技业ETF
513060 博时恒生医疗保健ETF
513130 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF
美国股票代表基金
000043 嘉实美国成长人民币
000988 嘉实全球互联网人民币
513100 国泰纳斯达克100ETF
040046 华安纳斯达克100人民币A
513500 博时标普500ETF
000834 大成纳斯达克100
159941 广发纳斯达克100ETF
001092 广发纳斯达克生物科技人民币
162415 华宝标普美国品质人民币A
161128 易方达标普信息科技A人民币
大中华股票代表基金
262001 景顺长城大中华人民币
000934 国富大中华精选人民币
001984 上投摩根中国生物医药
002891 华夏移动互联网人民币
005534 华夏新时代人民币
007455 富国蓝筹精选人民币
009108 富国红利精选人民币
164906 交银中证海外中国互联网
513050 易方达中证海外互联ETF
159605 广发中证海外中国互联网30ETF
资产配置聚焦——QDII基金核心池
筛选标准：1.基金份额方面，对同一产品的A、C份额中选择A类产品，对同一产品的人民币、美元现钞、美元现汇三类份额中，选择人民币份额。2.成立时间方面，选择2022年前成立的基金。3.流动性方面，剔除一级标签下，2021年末的基金规模在后20%的基金。对于ETF/LOF基金，剔除2021年交易额位于后20%的基金，保留流动性好的基金。4.同质化产品方面，对于被动指数型基金，剔除跟踪同一指数标的德基金中规模在后1/3的基金，精简被动指数型基金。5.基金业绩方面，对于主动投资型基金，剔除一级标签下，2019-2021年业绩位于后20%的基金，保留过去业绩表现较好的基金。