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Le coût du capital - Coggle Diagram
Le coût du capital
Société non cotée
Ré-endettement du bêta
βc = βa + [(βa - βd) * Vdf / Vcp]
Désendettement du bêta
βa = βc + (βd * Vdf / VGE)
1 + Vdf / VGE
Si on considère que βd = 0
βa = βc * Vcp / Vcp+Vdf
Rappel : βa identique même si structure financière change
MEDAF
RC = Rf + (βi * PRm)
Rd = Rf + (βd * PRm)
βd = (Rd - Rf) / PRm
Ordre
On calcule βd
βa
βc
CMPC
Modèle à tx de croissance unique
Rc = (D1 / Cours0) + g
Spread
Différence entre tx proposé et le taux sans risque (pb=0.01%)
CMPC=(Rc
Vcp/VGE) + (Rd
(1-T) * Vdf/VGE)