Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

PRESENTA FUTURO DEL SISTEMA, Bibliografía: Solomon, Robert. "…

- - - - La moneda nacional está rígidamente atada a una divisa de reserva, generalmente el dólar.
        
        Si decrecen sus reservas en divisas, están obligadas a reducir el dinero circulante.
        
        Durante una recesión, no pueden aumentar el dinero en circulación y bajar las tasas de interés salvo que aumenten las reservas.
        
        No existe una política monetaria discrecional.
      - Las tablas cambiarías en oposición a los bancos centrales:
        
        asegura la convertibilidad
        
        inculcan disciplina macroeconómica
        
        proporcionan un mecanismo garantizado de ajuste de la balanza de pagos
        
        generan confianza en el sistema monetario, fomentando así el comercio, la inversión y el crecimiento
      - Sus desventajas:
        
        falta de señoreaje
        
        posibles deficiencias de la divisa de reserva para respaldar la moneda en el momento de creación de la tabla
        
        la posibilidad de qué el tipo de cambio sea sobrevaluado
        
        la incapacidad de usar el tipo de cambio como variable de ajuste
        
        la inflexibilidad de la política monetaria
        
        la incapacidad para actuar como prestamista de último recurso
        
        la falta de una seguridad similar que mantenga la disciplina fiscal
      - Fondo Monetario Internacional: “las tablas cambiarias pueden ser dispositivos permanentes eficaces para pequeñas economías abiertas que desean conservar los beneficios de un área monetaria mayor. Como alternativa, son dispositivos transicionales útiles para países que desean demorar la creación de un banco central hasta adquirir las destrezas necesarias".
  - - - En algunos casos, en lugar de un tipo fijo se adopta una tasa de devaluación. Ej. Argentina, Brasil, Israel y México.
        
        En este método el problema es que el tipo de cambio real tiende a apreciar si se genera un déficit en cuenta corriente → crisis de la balanza de pagos.
      - El Mecanismo Cambiario del Sistema Monetario Europeo, cuyas tasas estaban sujetas al marcó fue un ejemplo de estabilización basada en el tipo de cambio.
  - - - Milton Friedman: “El Mercado Común europeo fue posible porque estaba acompañado de un sistema de tipos de cambio libremente flotantes[...] Una flotación siquiera sucia de los tipos de cambio es preferible a los fipos hijos aunque no necesariamente a una moneda unificada”.
  - - - James Tobin → Impuesto sobre las transacciones cambiarias, para lograr:
        
        los tipos de cambio reflejan en mayor medida a las variables fundamentales a largo plazo relativas a las expectativas y los riesgos de corte alcance
        
        preservar y promover la autonomía de las políticas económicas y monetarias nacionales
      - Un pequeño impuesto sobre la transacciones cambiarías desalentaría la actividad especulativa de corto plazo
      - Crítica: sería imposible hacerla cumplir ya que, con las comunicaciones modernas, las transacciones cambiarían de los centros actuales a países que aceptaría no aplicar el impuesto.
  - - - Richard Cooper coincide con los objetivos de la propuesta, pero duda de que se pueda calcular y asignar objetivos de cuenta corriente a los países.
    - - Sería aconsejable reformar la política fiscal antes que el sistema cambiario.
- - - - En 1997, cuando el precio del metal cayó su nivel más bajo, se informó del cierre de ciertas operaciones mineras.
  - - - Desde la asignación iniciales 1970 hasta 1996 se transfirieron más de 322,000 millones de DEG entre miembros del FMI, en pagos al organismo o recibos de este.
    - - Las decisiones de asignar o cancelar deben basarse en “la necesidad global a largo plazo cuándo y cómo surja para complementar los activos de reserva existentes”.
  - - - En 1979, las reservas en dólares aumentaron a 1,7 billones → 8% anual.
- - - - En dólares, la exportación mundial de servicios aumentó algo más rápidamente que la de bienes entre 1989 y 1996.
      - En general, las economías se han vuelto más abiertas y por lo tanto más interdependientes.
      - Desde su reanudación ha proseguido continuamente gracias a la reducción de las restricciones, tarifas, costes de transporte y la mejora de las comunicaciones.
- - - - La Reserva Federal, el Bundesbank, el Banco de Francia y el de Inglaterra gozan de independencia instrumental pero no de objetivos.
  - - - Varios países han adoptado los objetivos inflacionarios como guía de su política monetaria: Nueva Zelanda, Canadá, el Reino Unido, Finlandia, Suecia, Australia y España.
- - - - Ej. El caso del Sistema Monetario Europeo en 1992 y 1993, México en 1994-95, así como en Asia en 1997.
  - - - Crisis mexicana (1994-95) → banda de ajuste gradual → el tipo de cambio nominal se depreciaba en un grado decreciente e inferior al aumento de los precios.
- - - - Las crisis son más graves en los países en desarrollo porque los bancos tienen una participación mayor en la intervención financiera.
      - Los depósitos bancarios son la forma principal en que los individuos y familias tienen sus ahorros, y los préstamos bancarios son la principal fuente de financiación de las empresas.
    - - El problema solía aparecer en la columna de los activos de los balances bancarios, los cuales podrían provocar corridas contra los bancos, aunado a absorciones o clausuras.
        
        el salvataje del sistema bancario requirió el otorgamiento de mucho crédito
        
        la fragilidad del sistema ató las manos del banco central en la defensa del tipo de cambio (ej: crisis asiática de 1997)
  - - - La crisis mexicana fue uno de los asuntos principales en la agenda de los jefes de Estado y gobierno del G-7 reunidos en Halifax 1995.
      - Sobre la base del trabajo preparatorio recomendaban un sistema mejorado de alerta anticipada, instando al FMI y a que creara:
        
        Referencias para la difusión de datos económicos clave por los países y un procedimiento para la identificación pública de los países que cumplen con estas.
        
        Nuevo mecanismo de financiación de emergencia que brinde un acceso más veloz a los dispositivos del FMI con una fuerte condicionalidad y mayores desembolsos en crisis. Pidiendo que duplicaran el tamaño de las Disposiciones Generales de Préstamos (DGP) e incrementando las cuotas del FMI.
        
        Mayor cooperación entre reguladores y agencias de supervisión (adaptándose a las innovaciones, el aumento de movimientos de capital transfronterizos y situaciones financieras internacionalmente activas.
        
        Mayor transparencia en mercados y actividades.
    - - Debido a que la propuesta del G-10 crearía “riesgo moral” alentando a conductas irresponsables de los deudores.
    - - Aplicado al riesgo crediticio, pero no de mercado.
        
        Aunque más tarde lo haría para asegurar que los bancos conservaran un nivel de capital frente a riesgos relacionados con actividades comerciales y mejorar las técnicas de gestión de riesgo.
- - - - Para fines de 1997, 141 de los 182 habían aceptado obligaciones del artículo VIII del Convenio Constitutivo.
        
        Impone la convertibilidad irrestricta en cuenta corriente, tipo de cambio único y disposiciones monetarias no discriminatorias, lo que en años anteriores era sólo para países desarrollados.
  - - - El Fondo creo un “tablero electrónico” para difundir información.
- - - - Un subproducto de la globalización es el “producto mundial”: un automóvil o un ordenador personal de marca norteamericana puede contener componentes importantes fabricados en otros países.
- - - - Pero pronosticando que el euro, el yen y el dólar flotarán unos contra otros.