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“转债类”二级债基筛选研究 - Coggle Diagram
“转债类”二级债基筛选研究
灵活配置转债二级债基推荐组合构建
灵活配置转债二级债基组合筛选过程
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4.定量指标筛选
从获利能力、抗风险能力、风险收益比、择时选券能力、业绩持续性五个方面进行定量指标计算汇总。P.S.为保证组合内基金质量，如果经过前三步筛选剩余基金超出45只，则选取前15只基金进入组合，否则选取10只基金进入组合
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工银瑞信双利A 欧阳凯，宋炳琨，魏欣
诺安双利 裴禹翔
东方红汇阳A 饶刚，孔令超，徐觅
易方达稳健收益A 胡剑
易方达裕祥回报 张清华，林森
工银瑞信产业债A 何秀红
中银稳健双利A 奚鹏洲
嘉实稳固收益 曲扬，胡永青
广发聚鑫A 张芊
博时信用债券A 过钧
基金组合构建原则
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4.基金经理和基金公司：将基金在考察期内管理时间满1年且最早任职的基金经理视为主基金经理，并约定所有进入组合的基金主基金经理需在职且在考察期不少于2/3的时间内连续管理该基金。对于当期组合中所有基金而言，单一基金公司产品上限为2只，同一基金经理产品上限1只。
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基金组合更新说明
季末调整：仅针对由于基金经理更换、基金转型以及其他可能造成基金风格漂移或投资性降低的变动，季末调整按本年初的年度调整结果依次递补，不重新进行基金组合构建。时间为每年5月、8月、11月的第一个交易日，对上一次调整日后发生变的的基金进行集中调整。
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最新成分展示（2020.2.11）
工银瑞信双利A 欧阳凯，宋炳琨，魏欣
诺安双利 裴禹翔
东方红汇利A 饶刚，孔令超，徐觅
易方达裕祥回报 张清华，林森
易方达稳健收益A 胡剑
工银瑞信产业债A 何秀红
广发聚鑫A 张芊
嘉实稳固收益 曲扬，胡永青
东方红收益增强A 纪文静
中银稳健双利A 奚鹏洲
二级债基积极参与可转债投资
投资者也普遍关注转债资产机会，提出可转债类相关基金筛选需求。传统二级债基持仓主要由不超过20%的股票和债券组成，依赖基金经理在股票和债券两种资产间的配置能力。而当下众多二级债基增配可转债后，基金的资产配置就由股债的二元配置转向了股票。可转债、普通债券的多元配置。
可转债投资热情升温，二级债基平均持仓比例持续创新高，2020年比例接近20%，超过半数的基金可转债持仓＞10%。2018年以来混合债券型二级基金对于可转债的投资热情持续升温，基金平均可转债持仓从5%迅速升至19.8%，可转债持仓高于10%的基金占比也从10%升至50%。可转债已成为二级债基资产配置的重要部分。
一方面部分投资者认为可转债资产的引入会改善二级债基的风险收益水平；另一方面对于希望通过基金参与可转债市场但自身资产配置能力不足的投资者，此类产品也可以满足需求。针对这两方面需求，中信构建灵活配置转债的二级债基组合。
其他债券类基金组合更新展示
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稳健型中长期纯债基金组合
非定开稳健型中长期纯债基金组合：
泓德裕和纯债A 李倩，赵琳婧
富国信用债A 黄纪亮
招商安泰债券A 康晶
建信纯债A 黎颖芳，彭紫云
创金合信尊丰纯债 郑振源
博时聚利纯债 黄海峰
中加丰盈 杨宇俊
招商招悦纯债A 周欣宇
大摩优质信价纯债A 施同亮
广发双债添利A 代宇
定开稳健型中长期纯债基金组合：
融通通裕定期开放 张一格
浦银安盛盛元定开A 章潇枫
大摩纯债稳定添利A 李轶
鹏华丰融 刘涛
大摩纯债稳定增值A 张雪
博时岁岁增利 鲁邦旺
兴全稳益定期开放 翟秀华，王健
银华添泽 邹维娜
山西证券裕利 华志贵
中银悦享定期开放 白洁
中长期纯债型基金中相当部分为定期开放型基金，开放频率从3个月、半年到1年不等。一方面定期开放型基金可通过提升杠杆率、加长久期等方式增厚组合收益，也符合稳健型纯债投资的要求；另一方面，定期开放型基金的加入对组合流动性影响较大，可能扰乱组合内基金的正常调入调出节奏。考虑组合可投资性，以中长期纯债型基金分类中的定开基金与非定开基金分别作为初始基金池构建两个组合，各包含10只基金。