Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
公募港股基金组合构建：Beta+Alpha - Coggle Diagram
公募港股基金组合构建：Beta+Alpha
公募港股基金市场格局
-
-
-
聚焦港股投资的主动管理型基金仍属稀缺品类
曾投资港股只是构建港股基金池的前提，配置港股多寡才是投资能否落地的要素。基于此，以主投港股的主被动管理型产品为基础，构建港股基金组合的核心池，但其合计规模、只数仅为310亿元、55只，适合港股配置的公募产品线目前仍属稀缺品类。
-
-
公募港股基金组合构建
-
港股基金组合业绩回溯
2016.8.1-2020.1.3，该基金组合累计收益率为47.84%，超越业绩比较基准22个百分点，年均超额收益率为6.5%。年化波动率月16.36%，略高于业绩基准的13.96%。下行风险控制表现与业绩基准相当，在回溯期内两者的最大回撤均为23%，基金组合的拨打那个水平较高，更多来自向上弹性。风险调整后收益表现上港股基金组合中长期表现优于业绩基准。
组合以港股为核心配置，β+α为投资目标
-
主动管理型基金配置比例略大于被动管理型产品，以期获取α收益。有具备一定主动投资管理能力，国内存在中长期超额收益良好的基金，故其配置比例略大于港股指数基金，以期在获取β的同时赚取α收益。初期，本港股基金组合将主、被动管理型基金权重分别设为60%、40%。
港股市场投资展望
外资增配新兴市场，港股配置价值渐增
人民币小幅升值，海外资金增配新兴市场。过去两年人民币贬值没有“单一性”，更多是强美元所致。随着中国经济企稳，中美贸易谈判进展良好，以及全球经济企稳预期下避险情绪消退带动美元走弱，预计人民币兑美元汇率将上升，海外投资者更有动力配置人民币资产，包括香港市场。
外资配置中国，港股跑赢A股。美元汇率走弱叠加全球央行扩表产生的流动性溢出将带动全球资金进入新兴市场。美元贬值带动人民币资产跑赢美股迹象明显。2020年MSCI扩容A股的挤出效应消失，港股在基本面改善和估值优势之下配置价值强于A股。
-
公募主动管理型港股基金多维评估
以量化评估为基础，建立多维基金遴选体系
在筛选出主动管理型港股基金后，需进一步评估单只基金作为优中选优的基础。整体思路围绕定量结合定性因素，采取分年期、多维度指标的模式给基金进行综合评分，量化因素考量涉及各年期的可比性、业绩稳定性、多维指标测评和量化综合评分等层面。除传统三年期、五年期外，还纳入两年期基金品种，以平衡产品多样性、业绩可验证等考量因素。
-