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基于公募FOF重仓的主动权益基金筛选 - Coggle Diagram
基于公募FOF重仓的主动权益基金筛选
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基于公募FOF持仓构建组合
主动管理程度高、新进持仓者显著跑赢
根据公募FOF的“投票”结果从高到低将基金持仓分成3组，等权构建基金组合。从FOF重仓次数看，300风格的主动权益基金中重仓次数少的组合明显跑赢重仓次数较多的组合，重仓次数少的两个组合业绩较为接近；500风格的主动权益基金则未出现明显差异。
按FOF持仓市值分组看，300风格的主动权益基金持仓市值居中的组合表现最差，500风格的主动权益基金中仍然表现出持仓市值较高的组合表现要差。因此公募FOF抱团集中的主动权益基金表现并不一定好，或由于这些基金规模较大，操作的灵活度较为受限。
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基于主动权益基金重仓的基金列表
300风格
005521.OF 华安红利精选 杨明
002803.OF 东方红沪港深 刚登峰，秦绪文
003961.OF 易方达瑞程A 林森
450009.OF 国富中小盘 赵晓东
005827.OF 易方达蓝筹精选 张坤
450003.OF 国富潜力组合A人民币 徐荔蓉
519697.OF 交银优势行业 何帅
000477.OF 广发主题领先 王颂，朱坤，吴兴武
500风格
004374.OF 华泰保兴吉年丰A 尚烁徽
001875.OF 前海开源沪港深优势精选 曲扬，范洁
0024500.OF 平安睿享文娱A 黄维
161903.SZ 万家优选 黄兴亮
340007.OF 兴全社会责任 季文华
519091.OF 新华泛资源优势 栾超
000584.OF 新华鑫益 栾超
001500.OF 泓德远见回报 邬传雁
000020.OF 景顺长城品质投资 詹成
519035.OF 富国天博创新主题 毕天宇
FOF重仓的主动权益基金中长期超额收益显著
将FOF各季度重仓的主动权益基金按照持仓市值加权构建基金组合，回测结果显示，组合长期能显著跑赢沪深300指数和中证500指数。此外还剔除行业基金，将重仓的主动权益基金按300/500风格分别构建基金组合，回测结果显示，500风格的主动权益基金组合年化收益率为96.76%，夏普比率为4，相对于中证500指数的年华超额收益为49.78%，信息比率为4.74.
公募FOF持有的主动权益基金
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中欧、交银施罗德、易方达旗下的主动权益基金受青睐
FOF重仓的主动权益基金以偏股混合型产品为主，以灵活配置型基金为辅。FOF重仓的主动权益基金中，偏500风格的产品占比在提升。剔除行业基金，根据FOF重仓的主动权益基金风格属性，计算其主动管理程度分布，统计结果显示，沪深300风格的主动权益基金主动管理程度较高，但分布相对分散；2018年之后FOF重仓基金中才开始出现较多的中证500风格的主动权益产品，但其主动管理程度多在0.6上下，且较为集中。
统计FOF重仓的主动权益基金对应管理人的分布情况发现，中欧、交银施罗德和易方达等基金公司明显受到偏爱。从基金经理角度看，重仓次数局前的多是明星基金经理，如乔迁、蒋秋洁、袁芳、杨浩和王培等。其中乔迁和周应波管理的主动权益基金被FOF持有的市值分别约为1.93亿元和1.96亿元
公募FOF：初具规模的基金机构投资者
截至2020Q2，公募FOF数量近120只、规模超500亿，已发展为初具规模的基金机构投资者。自2017年正式推出以来公募FOF发展平稳想好，基金数量和规模均稳步增长。此外公募专户的规模预计与公募FOF产品规模相匹敌，也是匹配绝对收益需求资金的重要形式。