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Cómo realizar un Diagnóstico Financiero, Capítulo 10, consiste en, Así,…

- - - - Con una estructura y un enfoque posible como el siguiente
        
        Rentabilidad del Patrimonio
        
        Contribución Financietra
        
        Costo de la deuda
        
        Relación Deuda/Patrimonio
        
        Rentabilidad del activo
        
        Rentabilidad del Activo
        
        Rotación de Activos
        
        Margen Operativo
    - - Al concentrar el análisis en los indicadores sobre la rentabilidad, se pierde de vista el efecto que se produce sobre la caja de la empresa
      - Cambios de la rentabilidad no están directamente correlacionados con la generación de valor en la empresa
        
        Ejemplo
        
        Incremento de la rent del patrimonio se puede dar por el aumento del endeudamiento, cuando la rent del activo es superior al costo de esa deuda. Pero esto no significa que la empresa valga más para los accionistas
        
        La rent del activo puede ser mayor que el costo de la deuda, pero no quiere decir que en ese periodo se generó valor. La rentabilidad puede disminuir y el valor agregado aumentar al mismo tiempo.
  - - - Segunda Capa de Análisis
        
        Capital de Trabajo
        
        Análisis del KT junto al MCCR para ver el destino de los recursos
        
        Indicadores de riesgo financiero
        
        Analizar con la composición de la deuda entre corto y largo plazo.
        
        PKT
        
        Complementar análisis con días de: CxC, inventarios, CxP
        
        EVA y Rentabilidad
        
        Constatar que una disminución no haya sido por inversiones recientes en proyectos rentables.
        
        Margen EBITDA
        
        Analizar junto con el margen bruto y el comportamiento de gastos de admin y ventas
    - - Primera Capa de Análisis
        
        Compuesta por 6 variables
        
        Estructura de Caja
        
        Observar la estructura de caja de la empresa, determinar si las variables que la conforman están balanceadas y no producen un valor negativo al final, que es la caja disponible para inversión y abono a capital
        
        La estructura de caja permite visualizar de manera rápida y sencilla el efecto que sobre la caja de la empresa produce el hecho de tener una estructura operativa y una estructura financiera.
        
        Relación Intereses/FCB
        
        Si la empresa tiene endeudamiento financiero, observar el comportamiento de los indicadores de riesgo financiero, para saber si se está cerca o se traspasaron las fronteras de riesgo. Así, decidir si reducir o aumentar el nivel de deuda
        
        PKT
        
        Comportamiento y comparación, si mejora, que no haya sido por incremento inadecuado de las CxP, si lo fue analizar capital de trabajo.
        
        Relación Deuda/EBITDA
        
        Margen EBITDA
        
        Comportamiento, año anterior y objetivos empresa
        
        EVA
        
        Determinar si el comportamiento de la rentabilidad y el EVA son consistentes con lo encontrado en los pasos anteriores.
        
        De encontrar un comportamiento anormal en alguna o algunas variables, se procede con la segunda capa donde se observan los indicadores relacionados con estas variables.
        
        Ej: Si el comportamiento del margen EBITDA no es el esperado, se profundiza con el comportamiento de las ventas, el margen de contribución y los niveles de gastos de admin y ventas efectivos.
- - - - Se analiza
        
        En cuánto porcentaje deben crecer las ventas, cambiar los gastos, la deuda, la tasa de interés, el pago de dividendos, etc. Para mantener los márgenes, utilidades esperadas y un dinero disponible para inversión y abono a capital que pueda cubrir la deuda y ser sostenible a lo largo de su plazo.
        
        en 2 cuadros
        
        Análisis de sensibilidad estructura de caja y modelo de utilidades
        
        Análisis del capital de trabajo