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Capital de trabajo y palanca de crecimiento
Capitulo 7
Capital de trabajo
Es:
el capital con el que la empresa trabaja. Corresponde a los recursos que una empresa mantiene, o requiere, para llevar a cabo sus operaciones.
Análisis
El análisis del capital de trabajo debe apuntar a determinar si con las decisiones tomadas en lo relacionado con las cuentas del KTNO, no se puso en riesgo la liquidez de la empresa
Conclusiones del análisis de capital de trabajo
acumulación de fondos ociosos sin detrimento de los proveedores
acumulación de fondos ociosos con detrimento de los proveedores
Manejo prudente del KT
se desviaron recursos
Capital de trabajo operativo
KTO: Corresponde a la suma de las cuentas por cobrar y los inventarios
Capital de trabajo neto operativo
KTNO: Corresponde al neto entre las cuentas por cobrar más los inventarios, menos las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicios
Lección gerencial asociada
Hay que impedir que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicios crezcan en mayor proporción que las ventas
productividad del capital de trabajo
PKT: Refleja los centavos que por cada $1 de ventas deben mantenerse en KTNO. Lo ideal es mantener el número más pequeño posible.
Palanca de crecimiento
Refleja
La relación que desde el punto de vista estructural se presenta entre el Margen EBITDA y la PKT. Permite determinar qué tan atractivo es para una empresa crecer
Formula:
Margen EBITDA / PKD
PCD desfavorable
Representa un desbalance estructural de la caja de la empresa, que en algunos casos es el reflejo de problemas estructurales del sector.
La caja demandada por el crecimiento
Debería restringir el reparto de utilidades
Tienen menor capacidad de endeudamiento
El potencial de crecimiento de las empresas con PDC desfavorable es menor
Ciclo de caja
Es el
Lapso que transcurre entre el momento del desembolso de los costos hasta el momento del recaudo de la cartera
Afectan la caja
Efecto de la inflación sobre el sistema de circulación de fondos: La inflación hace que una parte de los recursos que la empresa genera como utilidades, deban regresarse al sistema para garantizar, en parte, la reposición del KT.
Fondos ociosos: Representan recursos improductivos que la empresa mantiene como consecuencia de ineficiencias en la administración de los activos
Efectos
además de que implican un altísimo costo para la empresa, disminuyen la velocidad de rotación del sistema de circulación de fondos. Rotación baja = fondos ociosos
