Fluctuaciones económicas a corto plazo
EL CICLO ECONÓMICO :
¿QUÉ DETERMINA EL GASTO AGREGADO?
LAS FLUCTUACIONES DE LA TASA DE INFLACIÓN
LA ECONOMÍA COMPLETA
- El nivel de producción a largo plazo es la producción potencial,Y *, que viene determinado por los recursos y la tecnología de la economía
- La tasa de desempleo a largo plazo es la tasa natural, U*, que viene determinada por los problemas del mercado laboral
- A lo largo del ciclo económico, la producción y el desempleo se mueven en direcciones opuestas. (Ley de Okun)
- A corto plazo, la producción fluctúa en torno a la producción potencial, mientras que el desempleo fluctúa en torno a la tasa natural
El ciclo económico se produce por las fluctuaciones del gasto agregado
Las empresas aumentan sus precios para adaptarse a la inflación que esperan en el futuro, por lo que la inflación esperada es un determinante de la inflación real
Si las expectativas de inflación son adaptativas, la curva de Phillips, implica una relación positiva entre la producción y la variación de la inflación, y una relación negativa entre el desempleo y la variación de la inflación.
Un auge económico eleva la inflación por encima de la inflación esperada, y una recesión reduce la inflación por debajo de la inflación esperada.
Los economistas debaten si las expectativas de inflación son racionales o adaptativas. Las expectativas adaptativas son más o menos coherentes con los datos de las encuestas.
NEUTRALIDAD MONETARIA EN EL LARGO PLAZO
Los componentes del gasto
El consumo (C) se refiere a todas las compras de bienes y servicios por parte de los individuos
La inversión (I) es la compra de capital físico, como nuevas fábricas, máquinas y casas.
Las compras del gobierno (G) incluyen las carreteras, los aviones militares y los salarios de los trabajadores del gobierno (que los economistas interpretan como compras de servicios de los trabajadores).
Las exportaciones netas (NX) son las exportaciones menos las importaciones. Mide las compras netas de los bienes y servicios de un país por parte de los extranjeros.
Efectos en el gasto
Consumo: Un tipo de interés real más alto anima a la gente a ahorrar.
Un mayor ahorro implica un menor gasto en consumo.
La inversión: Un tipo de interés real más alto encarece la financiación de los proyectos de inversión por parte de las empresas.
Exportaciones netas: Un aumento del tipo de interés real reduce las salidas netas de capital de un país, lo que a su vez eleva el tipo de cambio real.
El multiplicador del consumo:
Los efectos de un tipo de interés más alto sobre el gasto agregado se ven ampliados por el multiplicador del consumo. Una caída del gasto reduce los ingresos de los ciudadanos, lo que a su vez reduce su consumo.
Aunque la política monetaria influye en el ciclo económico, no afecta a las variables reales, como la producción o el desempleo, a largo plazo.
El tipo de interés real a largo plazo es de tipo neutral, rn, el tipo que hace que la producción sea igual al producto potencial.
La política monetaria no afecta al tipo de interés neutral
En una estanflación, el banco central sube el tipo de interés real, Esta acción provoca una caída temporal de la producción (una recesión) y una caída permanente de la inflación.
Las fluctuaciones económicas surgen
de gasto, de oferta y de cambios en la política monetaria.
Cuando se produce un choque de oferta adverso, el ajuste de la política monetaria permite que la inflación aumente permanentemente.
¿Qué determina la inflación prevista?
Expectativas racionales: La teoría clásica de los precios de los activos supone unas expectativas racionales sobre los beneficios de las empresas. Esto significa que las expectativas son las mejores previsiones posibles basadas en toda la información disponible.
Expectativas adaptativas: Esta teoría también se conoce como expectativas retrospectivas. Dice que las expectativas no se basan en toda la información disponible. En su lugar, la inflación esperada está determinada por una sola cosa: la inflación pasada.
Choosing an Assumption: To analyze the economy, we must choose an assumption about expectations.
Subida del tipo de interés real
Supongamos que la economía comienza con la producción en su potencial y sin choques de oferta. En esta situación, la curva de Phillips implica que la inflación es constante en el tiempo. Por esto, el banco central sube el tipo de interés real.
Un choque de oferta adverso: Supongamos de nuevo que la economía comienza con la producción al potencial y la inflación estable.
Producción y desempleo a largo plazo
El nivel normal de producción se denomina producción potencial, y la tasa normal de desempleo es la tasa natural.
de desempleo es la tasa natural. Estas variables también se denominan niveles de producción y desempleo a largo plazo.
Producción y desempleo a largo plazo
El producto potencial es el nivel normal de producción de la economía y depende de factores como la mano de obra, el stock de capital y la tecnología. La política monetaria no influye en el producto potencial.
Cuando el banco central modifica el tipo de interés, afecta al gasto agregado pero no a la capacidad productiva de la economía.